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国务院副总理黄菊5月19日在北京国际金融论坛上表示，中国政府所采取的一系列宏观调控举措已“初见成效”，中国经济将继续平稳协调较快发展。近期,政府有关部门和媒体“暖风”频吹, 通过一段时间的调控，宏观经济已基本达到了软着陆的预期效果。恰在此时,美国财政部长和美国央行理事们也频频发表言论，认为美国经济尚未过热,虽然就业率为30年来最高,但物价通膨率并不高,是在正常范围……。
我国经济的起伏如此牵动着美国乃至欧盟、日本的神经,源于我国综合国力的增强,据世界银行研究表明,2003年世界经济增长率中国占15%的份额,虽然中国总体GDP仅为全球4%,但因庞大的进出口贸易,且人民币与美元的固定汇率机制,以及”世界加工厂”的地位,所以对国际物价起的作用，具有“四两拨千斤”的杠杆作用。
从1999年年中开始,中国和美国及全球经济先后开始回升,利率也同时走低,带动美元兑主要币种汇价走跌,中国庞大的需求也起到了主导作用。中国钢材、大豆、天然胶等产品需求量占全球近1/3的供应量,精铜产品需求量占全球近1/5的供应量,中国的需求对大宗商品价格的上升毫无疑问地起到了推波助澜的作用，从而引发了全球大宗商品价格的近年来的大牛市。
否极泰来,全球物价的上升已经威胁着中国乃至世界经济的根基, 2003年中国经济增长率9.1%,今年4月中央高层提出要2004年下调为7%以上,同时采取了紧缩银根等一系列措施,国内投机多头资金在中国政府的弹性调控下,开始快速在商品期货和股市撤离,因此中国期市和股市出现了全线暴跌走势。在中国期市价格全线下跌的牵动下，全球主要商品期货和金融市场价格也出现了全线下跌。中国因宏观调控经济“一打喷嚏”,亚洲甚至全球其它地区都会“感冒”，从而出现了所谓的“黑色4月金融风暴”！
由于我国期市、股市近期下跌过急过猛,对我国经济保持平稳发展不利,有可能重归通缩的老路。同时，通过宏观调控的初见成效，经济也不宜“急刹车”，故此国务院和主要媒体频频讲话,大吹暖风；中国期市三天来的上升,也反映了这一信息。美国市场和欧洲市场马上作出了快速反应,商品期货价格从止跌到上升。
综合各方面信息来看，我国乃至全球的GDP今年不会大幅下调,我国仍将保持8%以上的经济增长速度。经济发展对商品需求仍然增长。预计我国2004年铜产量将持平于180万吨,尽管国内七大冶炼厂商已经一致同意削减铜精矿原料的进口量,但国内对精铜需求今年至少将达到300万吨,基本和去年相当；需求方面并没有受到政府紧缩政策的影响。我国大豆加工厂商尽管联合抵制进口,由于进口大豆成本在3800元一吨以上,故国内大豆会因供给不足，短期来说，期货价格可能先行企稳止跌。
美元经过连续13个周的反弹上升后，价格在60日线的反压下出现回升乏力的现象，这也为商品价格的整体反弹提供一定的支持。
近日，全球货币市场，中美等国的中长期国债券近期连续下跌,债券年收益率大幅收高,金融机构和大的投资者已将相当部分现金转移投资国债,由于流通资金相对从投资领域转移降低,某种意义上说,已起到代替政府升息和代替了宏观调控加息作用,所以2004年8月份之前加息的可能性不大。
从技术面来看，由于美国及国内对加息的预期，及调控过热经济等措施，致使我国所有期价近期连续暴跌并扩大停板，主要商品期货品种跌停板共5次，已普遍下跌近两成多，始终没有像样的反弹，现已跌至本轮牛市起涨平台，在此将有强支撑。随着3月主多高位离场获利，及主力的空单逐渐平空翻多，下跌力量已经衰竭。
展望后市，中国经济软着陆可能推动全球商品价格波段上升，国内外商品期货可能会在国内价格率先上升的牵引下反复反弹上升。投资者应及时调整操作思路,顺应市场的变化。
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