燃料油期货开芝麻之门 投资热望搅动东南中国

　　本报记者唐君燕冉学东上海、北京报道

　　“我们将在短期内尽快挂牌上市。”尽管交易所方面一再强调表示，目前的合约还在征求意见，正式推出需待征求意见截止以后，将合约正式上报证监会，由证监会审核批准后才算正式推出。但心急的各路参与者已经为开始起跑使足了劲。

　　“我们现在预计，燃料油上市后给期货公司带来的经纪业务量有可能超过现在的所有品种的业务量总和。”南方期货经纪公司市场开发部宋喆告诉记者。尽管宋喆只是站在期货公司的角度上来谈燃料油期货上市带来的商机，但是包括燃料油生产企业、消费企业和相关的进出口贸易企业还有一些投资机构都是这个市场的参与者，都将通过这一新品种受惠。

　　备战

　　5月中下旬，万向期货将主持举办一个燃料油期货高级投资研讨会。“这是近期整个万向集团倾力而为的首要大事。”上海万向期货经纪有限公司市场研究部高级客户经理刘莎告诉记者，公司正在积极联系和邀请新加坡燃料油市场，以及国内资深的行业研发专家，同时邀约国内的主要企业和贸易客户一同参与。

　　这只是万向期货为燃料油期货准备的几个战略部署中的一个步骤。

　　上海万向期货公司是浙江万向集团的母公司，依托母公司浙江万向集团的强大客户基础和实力，万向期货对燃料油一直就极为关注。刘莎告诉记者：“万向集团本身就想在燃料油方面有一番大的作为，而集团本身是我们最大的客户，我们从集团那里可以得到很多现货方面的信息，很多资源可以共享。”

　　眼下，万向的燃油期货准备工作正在有条不紊的部署中。“研发方面公司已经有一个大的框架，具体流程公司内部已经设计好了，现在还自己先普及一下燃料油知识。”刘莎说，公司的燃料油研发和市场小组已经初步搭建。研发小组将对市场和产品包括标的情况、市场供求和国际市场情况和盈利机制运作模式进行具体了解，便于公司对今后客户进行正确的投资指导。

　　“对各家期货公司来说，燃料油是一个新品种，大家是在同一个起跑线上。现在的情况是谁抓住先机，谁就有可能多占得一块市场份额。”刘莎告诉记者。

　　华南期货的市场开发部经理宋喆显得踌躇满志，“从全国市场的燃料油分布来看，广东大概占60%-70%以上”。他的言外之意是，燃料油期货对于整个广东地区的期货经纪商而言，是一个难得的机会。他说，广东期货商在上世纪90年代曾经笑傲期货业江湖，但是在中期的清理整顿中，由于制度的缺失和监管不到位，广东期货业成了重灾区，期货公司元气大伤，就在去年南方期货还在进行股东的调整。在全国期货公司去年一年的交易量排名中，广州期货商无缘三甲。

　　在谈到期货公司的准备工作时，宋喆说现在主要是相互学习，期货商需要学习燃料油现货知识，现货商学习期货知识。南方期货已经邀请现货企业的人员给他们公司进行了几期培训，至于和客户的接触其实早就开始了，但是正式和客户谈还要过两周再说。

　　广州的另外一家期货公司告诉记者，现在大家都感到人才的匮乏，都在招聘人才。而北京的一家期货公司把未来人才招聘的目标锁定在有过中石油、中石化和中海油三大集团从业经历的人员上。

　　商机

　　“在我看来，燃料油期货具有比较大的投机价值。”北京香塘伟业投资管理公司投资管理部经理贾志强说，“波动越大，这个合约也就越活跃，如果价格很平稳的合约，那交易各方肯定不是很活跃。”国际原油市场价格波动性一直就非常大，燃料油也不例外。

　　贾志强预测，燃料油期货一旦正式挂牌，其价格会往上走。

　　据统计，我国是亚洲最大的燃料油消费国，一年大约消耗燃料油4400多万吨，其中一半依赖于进口。目前，国内有进出口权的企业达65家，经营燃料油的企业有上千家，燃料油的用户企业就更多。

　　“中国的燃料油缺口更大。”上海中石化船舶燃料供应有限公司总裁韩通源在接受记者采访时表示，目前，中国燃料油的供应基本上都控制在新加坡油商手上。“现在中国沿海只要一购买，新加坡市场油价就上涨”。

　　在记者的采访中，很多专业人士都认为，造成燃料油异地价格波动的原因，首先是相关市场不同步变化导致的，而这种不同步的变化就会造成中国进口燃料油价格和新加坡燃料油价格出现异步波动的现象。中国燃料油市场的供应主要由进口油和国产油两部分组成。受种种因素的影响，这两部分货源在成交时间和实际到货等方面存在很大的不确定性。而进口油由于航运距离和运输成本等方面的原因，也会导致成交时间和实际到货存在很大不确定性。

　　在燃料油市场上，98%的成员都是中小企业，因为没有期货市场，他们饱受价格波动之苦。因为我国燃料油消费的绝大多数都需要进口，贸易企业从国外装船运到国内，大约需要一两个月时间，这期间价格已经有很大的波动，贸易企业无法预测油价，现在燃料油期货推出以后，他们就可以在国外装船的同时，在国内市场上买进相同量的期货，锁定成本。

　　担忧

　　“从理论上说，开出燃料油期货交易，可以和国际接轨，打破油市垄断，但实际上要真正打破这个垄断是不可能的。”上海中石化船舶燃料供应有限公司总裁韩通源非常坦诚地告诉记者。目前，燃料油的现货得进口权配额都在国务院经贸委，而且基本都是垄断在中石油和中石化两家集团内部。韩通源个人认为，如果燃料油挂牌上市，作为现货商真正进入市场交易的人实际上并不会多。“尤其像新加坡市场这样的盛况，这是要到几十年以后的事情了”。

　　根据上期所公布的燃料油合约征求意见稿，这次推出的燃料油合约标的为180号船用燃料油。船用180燃料油标准船用燃料油是一种发热量大、燃烧性能好、贮存稳定、腐蚀小、使用范围广的优良燃油，是大马力、中、低速船舶柴油机最经济而理想的燃料，也可用作中小型喷嘴的锅炉燃料，而并非外界所理解的可以用在航空和铁路运输上。

　　“现在上海的燃料油一年的交易量在140-150万吨，都是从国外进口的。”据韩总介绍，由于180号燃料油的调配工艺要求比较高，目前国内生产的都是250号燃料油。

　　“市场建设是个漫长的过程。”韩通源告诉记者，只有国内的现货供应比较充足，各方参与者都在这个市场中进行交易的时候，燃料油期货的意义才会得到真正体现，而要做到这样的境界，无疑还需要市场参与各方以及上期所的共同营造。