石油四大鳄咬定燃油现货交易 上期所该怎么玩？

　　本报记者 陈挺 青岛报道

　　两条石油交易的两条战线同时在中国并行推出了。

　　不是冤家不聚头：4月19日，中国石油天然气集团公司(以下简称“中石油集团”)新任总经理陈耕正式批准了中石油集团参与发起成立上海石油交易市场(以下简称“交易中心 ”)建设的相关报告，由此，由国内四大石油巨头控股的交易中心筹办运作步入快车道；20日，中国证监会批准了上海期货交易所(以下简称“上期所”)新设燃料油期货交易品种。

　　这两个石油交易平台，有着类似的产品品种和交易模式、背后各自都具有强大的优势作依托，师与徒，现货与期货将在大上海同台竞技。

　　石油市场筹备

　　4月20日，在第五届中国石油商贸大会上，上海石油交易市场筹备组组长(原上海石油期货交易所总裁)杨景民正式对外宣布：上海石油交易市场有限公司的最后一个大股东——中石油集团老总陈耕已经在19日正式批准了中石油集团参与发起成立石油交易市场的事宜。石油交易市场将进入正式运作阶段。

　　公司的发起人大会将在“五一”前在北京举行。

　　杨景民也明确告诉与会者，如果不出大的意外，公司在今年年内肯定能够开业运行。

　　该交易中心将由中国石油集团公司、中国石化集团公司、中国海洋石油总公司、中国中化集团公司和上海久联集团公司联合组建。注册资金总额为1.05亿元人民币。五方出资比例分别为23.81%、23.81%、19.05%、19.05%和14.28%。

　　据了解，一拖再拖的董事会成员目前基本敲定：公司董事长人选初步拟定为中国石油化工股份公司(以下简称“中石化股份”)销售公司总经理李春光；副董事长分别另外四家股东的人员担任，其中已经明确了的是中海石油进出口有限公司总经理张位平和中国中化集团公司副总裁李辉。公司总裁拟由杨景民担任。

　　公司股东除了目前这几家外，“明年我们会再吸收一些战略投资者，包括国外的公司和个人。”杨景民说。

　　交易中心将采用“商位制”。现阶段只吸收100家拥有成品油批发、零售经营许可证的国内石油企业参与。每家将收取一定的商位费。其他的企业如果想参与，则由这些企业负责代理。

　　中心的交易模式为中、远期现货交易。

　　先期的交易品种主要包括燃料油、汽油和柴油，其中国内的燃料油品种将实行挂牌交易(因为国内的燃料油不标准，所以按质交易)。第二步的品种有原油，第三步是石化品种。

　　交割仓库一期分别选在上海、浙江镇海和广东三地，其后会向渤海湾地区扩展。“因为中国的沿海地区和渤海湾地区的成品油消费量占了全国总量的70%。”据杨景民介绍，每一个点并不是一个库，而是多个库，如在上海就包括中石油、中石化的油库，甚至有远在江苏江阴的库。

　　推动油改？

　　这一决策是想救中国于石油交易的价格困境和缺油之中。

　　中石油、中石化“这几家公司是冤家，但没有他们参与不行啊。”杨景民感慨，“我这一辈子只落过两次泪，一次是上海石油期货交易所被迫关闭的时候，一次是在筹办石油市场的过程中。”

　　因为目前中石油、中石化、中化和中海油4大公司几乎垄断了国内原油产出；同时中石油和中石化还独占了国内成品油的批发及国内零售市场，因此它们对于我国石油市场价格具有决定性的影响。

　　所以得“想办法调动他们的积极性，让他们参与进来，并且把油带来；再让那些买不到油的企业到这个市场上来买。”但杨景民原先遇到的难题，也是在大会上大家最为关心的问题：“这些企业垄断得挺好，何必要去搞市场，给别人作嫁妆？”

　　“说服这几家企业形成共识，是我们这几年花得最多的时间。能够把冤家形成共识那可真难啊。”杨景民感慨。

　　但是有心人还是等来了柳暗花明的那一刻，而这股东风则是WTO——因为在我国加入WTO时，对于开放国内成品油市场的规定，是在“三年放开零售，五年放开批发”。

　　既然最终还是要参与到市场竞争，建立交易中心就有了外部推力。几大石油公司目前已经同意，交易中心成立后，各公司将先期拿出相当于市场总量5%-10%的成品油进场交易。“哪怕做不起来，我也能通过市场交易先把人培养起来。要是先期实在没有人来交易，我就自己玩自己，在那里互相交易。”杨景民给交易中心设的底线很低。

　　但杨景民显然是不用愁没人来买。交易中心设想的第一批大客户是林业、水利、民航、军队、新疆生产建设兵团等七大直供用户。

　　按照规定，中石油、中石化两大集团提供给这七家每年高达1000多万吨的成品油，价格要比市场上低一截。“但是现在几大公司已经上市，对国人好交待，但对海外投资者不好交待。”

　　为此，供需双方的小摩擦不断，尤其是在成品油供应紧张的时候。据了解，在去年年底，国内成品油市场发生“油荒”的时候，曾有直供用户给国务院领导写信，投诉老是买不到油。

　　光是行政解决不是出路，得给他们找个办法——让他们有地方弄油。所以，建立起这个市场后，这些直供用户就可以到这个市场上来采购。

　　同时，为了吸引更多的买家进场，在成交规模的设计上也尽量降低门槛——成品油10吨一手。这样，一般的民营加油站都有能力进来。

　　“然后逐步地把垄断的这一块市场开放，随着各种条件的成熟，这个口子会越来越大。”杨景民分析。

　　打破的还有成品油的定价机制。

　　由于我国目前的油品价格还施行政府指导价——汽油、柴油每月的零售中准价是按新加坡、纽约、鹿特丹三地石油市场的价格变动，在进行加权平均后制定的——国内的成品油批发价则根据这个零售中准价按5%的幅度进行倒推。所以实质上成品油的批发价是由企业自己确定的。

　　所以交易中心的交易价格是成品油的批发价格，每次的涨跌停板的幅度为2%。

　　“我们将会与政府部门建立一个协调机制，我们的价格经常给他们报，他们参照我们的价格可以适当加入国内的定价。我们控制好市场批发价不要倒挂，不要比零售价还贵就行了。如果快接近了，像去年年底一样，出现倒挂的不正常话，我们的市场早就反映出来了，我们赶紧与他们协商。”

　　“以后，我们在国内成品油的定价比重慢慢就会从30%、50%、70%不断增加。最后鹿特丹和纽约的参考就不要了。”杨景民很乐观。

　　力推民间储备

　　但交易中心还有一个隐秘的目的是想建立起一个民间石油储备体系。

　　“在我们这个市场上，谁有资源，谁是老大。不是谁有钱谁是老大。就算是索罗斯来了也不行。”杨景民介绍：“因为市场将不设做空机制。”——在交易中心的卖方必须持有实物仓库储备单(简称“仓单”)——有实物才能交易；同时，在合约最终结算中，到期必须交割，不采取期货交易中的纯现金结算模式。

　　“因为必须有油才可以开仓单，这样才能逐步地把民间的储油设施建起来，因为以前仓储设施是企业的车间，而不是企业。但油库有了外部需求，可以有效流通后，就可以作为一个独立的企业存在了。”杨景民介绍。

　　“我国的石油战略储备，为什么搞了这么久，直到去年才启动。是因为国家一时拿不出来几千亿来建立。而在国际能源署的26个成员国中，没有一个是纯国家储备的。都有国家和民间两种。”

　　但民间储备怎么搞法，得有一套机制，因为储备最大的难点是建设投入和储存费用。所以这次的交易中心想利用其本身的油库来产生像银行一样来储备石油和促进交易。

　　五大股东要把1000多万吨的油存进交易中心的油库，由此取得一份存单，这份存单可以买出给厂家或用户；而7大用户或第三方炒客可以购买这些存单，可提货也可在中心存续待售。这样，油进来了，钱也进来了，储备就生成了。

　　质疑上期所

　　据上海期货交易所发展研究中心高级总监褚?海介绍，目前燃料油的合约设计还没有最终确定，加上经纪人队伍的培训还不到位，因此燃料油期货的正式推出日期还没有最终确定。但他介绍，由于华南是目前中国燃料油供应地和消费地最集中的地区。因此，燃料油交割仓库所在地会放在广东。

　　“他们都是我的部下和学生。”杨景民很自豪地介绍，“而且期货和我们的中远期现货市场，将是相辅相成的。因为国际石油市场价格形成机制上，现货市场价格和期货市场价格同时影响市场走向。”

　　但他也承认，他们的终期目标是发展成为一个期货市场。因为中远期商品交易市场属于现货市场，与国家现行的流通体制、价格机制和相关政策没有大的冲突，不需要做大的调整。而且向期货过渡比较容易。

　　而且一位不愿意透露姓名的与会专家，也对上期所即将推出的燃料油期货表示了三大“不看好”：“他们现在这种期货模式，是一种以资金为后盾的纯金融衍生工具存在的经典期货模式。已经没有前途，因为10年前，国内就是搞的那一套，是照着国外先进模式搞的。但国外已经改了，而现在还是那一套。”“这种纯金融式期货的风险很大。那么这几大石油公司去不去做？做，中石油垮了，中石化垮了，行不？不行。因为是国有企业。而美国安然公司垮了无所谓，它是私人公司。而且是做期货赚了钱，公司领导高兴；但是赔了钱，领导就要下台了。但这些企业不做，市场就完全是炒作了。”

　　第二个原因是上期所实行非赢利的会员制，并不是股份制的会员制。“做期货，企业只能是参与者，所以实际上是名存实亡的。因为没什么好处，不分红。人家在超市里当个会员还能打个折。”而且四大石油公司并不是其中的会员。

　　第三是在交易品种上。目前我国燃料油的年消费量在4400万吨左右，其中进口量2300万吨左右。

　　虽然燃料油购销的市场化和国际化程度较高。但现在国内的燃料油进口是实行配额管制的，发放机制并没有放开。“所以别人可以在你要发没发的时候，先把国外市场价格炒起来。”他说，“同时，在进口之前，买卖双方的合约都已经定好有固定用户了，所以不需要再通过市场进行交易。”

　　但国内的燃料油上，因为质量问题，是不标准的。而期货必须是标准的产品，你怎么交易？“中国的石油期货要在2007年以后开才合适。”他认为。