上海酝酿航运指数期货 完善期货市场品种结构

　　本报记者 唐君燕 上海报道

　　上海航运交易所和上海期货交易所正在共同研发中国出口集装箱运价指数期货，此举无疑是上海实现国际金融中心和世界航运中心雄心的一部分。

　　争夺定价权

　　“如果这个指数期货可以顺利推出的话，那对上海逐步形成世界集装箱航运定价中心以及提高航运业的抗风险能力具有重要意义。”上海航运交易所一位专家告诉记者。

　　记者获悉，目前，虽然和上期所已经签订了合作备忘录，这位专家坦承，从航交所目前情况来看，需要研究的工作量比较大，尤其是可行性和可操作性方面的研究。“可能还会碰到我们现在还没有认识到的问题。”他表示，接下来，两家交易所的研究部门将会就如何进行具体市场调研和理论分析做出一系列的实施计划。

　　事实上，上海航交所早在1998年4月13日开始就发布中国出口集装箱运价指数，每周发布一次。作为中国航运市场一个重要标志，该指数已近6年的成功运作，充分发挥出市场走势的晴雨表作用，并以其科学性、权威性而成为继波罗的海干散货运价指数之后的世界第二大运价指数。“这个指数现在已经成为世界了解中国航运市场的一个重要依据，联合国贸发会海运年报把我们指数作为权威数据加以引用。”他说。

　　2003年，中国的集装箱吞吐量创下历史新高，4735万标箱的数字使中国首度超越美国，成为世界集装箱吞吐量最大的国家。

　　按照计划，到2020年，上海国际航运中心将成为集有形商品、资本、信息、技术集散与配置于一身的综合资源配置型、腹地型的国际航运中心，实现商品集散、保税仓储、出口加工、离岸金融和信息服务五大功能。目前，全球最大的二十家船公司均已进驻上海。

　　但是，和不断提升的地位相比，欠缺完善的口岸软环境阻碍着上海航运中心更快发展的脚步。上海口岸软环境与世界典型国际航运中心相比较，在行业管理水平、政策法律环境、航运市场体系、航运市场经营环境和口岸运作效率等方面仍存在较大差距。软硬件水平的参差不齐使上海要完成国际航运中心的既定目标尚需艰苦努力。

　　而此番于3月18日正式启动的中国出口集装箱运价期货研发，用航交所李钢的话说，就是“对上海航运中心的建设都是非常实在的一种推动”。

　　避险

　　2003年以铁矿石运输为主的海岬型船市场费率指数的飚升，曾使中国钢铁工业的发展付出了沉重的代价，并对国家经济的发展产生了不利的影响。

　　海岬型船是一种主要用于洲际运输铁矿石的大型散货运输船舶，矿石运输的海岬型不定期船运输市场的一个主要特点是：几乎2／3的运力服务于长期运输合约市场，即期市场仅占到整个市场容量的1／3。而即期市场上成交的矿石运输需求主要来自于近年矿石进口持续迅速增长的中国。

　　此外，在即期市场上，波罗的海海岬型船运价指数从2002年初的不到1000点持续上升，到今年年初已突破8000点大关。这不仅是海岬型船指数自1999年4月发布以来历史最高点，而且其涨幅之大、持续时间之长在整个不定期船国际航运市场上也绝无仅有。有业内人士测算，如果矿石运输市场的暴利使中国进口矿石运费每吨多支出10美元的话，那么，中国整个钢铁工业为此多付出的代价是14亿美元之巨！这个数据对于中国钢铁工业的来说，几乎是灾难性的。

　　“航指期货的推出，有助于减轻企业承担的高额运费负担，有助于期货交易所完善品种合约，有助于期货行业的投资主体结构更趋合理。”中期研究专家李磊在接受记者采访时认为，无论对于最终用户还是运输环节来说，运费已经越来越成为一个关键的影响因素。作为企业来说，可以通过航运指数期货的走势变化，及时了解未来航运费用的变动预期，从而指导自己的经营行为；同时航运指数期货还为企业提供了套期保值，管理价格波动风险，锁定经营成本的理想工具。例如，一家需要进口大量铁矿石的企业，如果预期未来几个月内海运费用将会大幅飙升，就可以选择合适的价格买入远期的航运指数期货，从而锁定运费成本。

　　同样，对期货行业来说，航运指数期货的推出，可以扩大现有的品种系列，完善期货市场的品种结构，充分发挥期货市场的价格发现以及风险管理功能，服务国民经济。并且，由于从事航运的企业大多为资金实力雄厚的大企业，这十分有利于完善目前中国期货市场的投资者主体结构，对于市场的长期发展显然也具有十分深远的意义。