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朱伟一(北京)
权贵总是要合流的。而一般股民同一般百姓一样，就是在权贵自相斗争的时候，获得一些喘息之机。
《萨班斯法》生效之后，美国商界怨声载道，说是2004年上市公司用于披露的费用
将高达55亿美元，预期2005年的费用还要高。
公司高管人员虚与委蛇，表面上遵纪守法，制作些披露文件，但思想上并不与证券监管机构保持高度一致。公司高管人员心怀不满，到处散布不满言论，一有机会便跳出来阻挠《萨班斯法》和证交会规则的贯彻执行。
但即便遭到股市大亨们的反对，证交会仍然在给上市公司和券商制造麻烦，至少表面上是这样，因为证交会还受到来自其他方面的压力。如果是在稽查与制定规则之间选择，证交会宁愿选择制定规则。
证交会的官员已经公开宣言，证交会的工作重点是立规矩，制定全面适用于整个行业的规则，而不是在个案中孤立地搞稽查。既然如此，证交会就必须在制定规则方面有所表现，装也要装出点样子来。证交会最近又有新动向，在董事与董事选举方面下手了。
披露是证券法的利器，证交会可以要求共同基金披露一些关键信息。但证交会在披露方面的规则仍然很松，证交会的规则并不要求此类共同基金披露它所购买此类证券的数目，也不要求此类共同基金披露其券商股东从这类客户所收取的费用。
相反，证交会老是在独立董事方面打转转。2004年6月23日，证交会主席会议通过决定，要求自2005 年年底起，共同基金3/4的董事必须是独立董事，而且董事会主席必须是独立的。这项要求比纽约股票交易所(下称“纽交所”)的规则还要严。纽交所已经制定了自己的规则，要求纽交所上市公司在2004年10月31日之前声明，其董事会中独立董事已占到大多数。目前共同基金中仅有1/5的董事是独立董事。
且不说独立董事扩编是否管用，独立董事现在就不好找。如今独立董事干的很辛苦，而且还有可能是吃力不讨好，弄的不好就成为投资者索赔的诉讼对象。当然，公司可以为独立董事购买保险。但保险的金额和条件都是有限制的，不可能任何责任都有险可保——否则投保金上市公司也承担不起。
另外还有一个问题，如果是个坏公司或是公司由坏头头所把持，那么独立董事凡是要当个好人的，对此类公司都会敬而远之，岂会自投罗网，引火烧身？
争议最大的是证交会正在酝酿的一条规则：允许对公司管理层不满的股东发难，允许他们自己提名董事候选人。公司高管人员对此十分紧张，生怕力量的均势因此而改变。高管人员已结成统一战线，拼命阻挠证交会推出新规则。他们的一个反对理由是，如果股东可以任意提出其董事候选人，劳工以及其他利益集团便会借机兴风作浪，挟持公司为其服务。总之，公司高管人员遵循的逻辑就是，只许他们放火，不许股民点灯。
证交会考虑之中的规则可能稍稍偏向股民。美国的金融寡头和工商巨子们这就坐不住了，闻风而动，疯狂反扑。
首先是硬的手。商界圆桌组织表示，誓与证交会周旋到底。商界圆桌组织(Business Roundtable)是1972年成立的非政府组织，有独立法人地位，可以到法院起诉，反对政府的政策或法律。商界圆桌会议目前有158家大公司，其中包括福特、惠普和IBM这样实力雄厚的公司。
除了正面狙击之外，大券商也用糖衣裹着的炮弹向监管人员发起进攻。纽约州检察长在反对大券商的斗争中一路冲锋在前，铁了心要与大券商作对到底，一时难以收买。那就挖他的墙角，大券商收编了他的副手。但这并不说明大券商喜欢监管机构的工作人员。恰恰相反，摩根—斯坦利对证券监管机构部门的工作人员一直怀有刻骨仇恨。
摩根-斯坦利的首席律师唐纳德·坎姆甫(Donald Kempf)67岁了，快到退休年龄，也是倚老卖老，口出狂言，开会时当众羞辱证交会一位有实职的正局级干部。唐纳德·坎姆甫很恶毒的，说监管机构是“把着方向盘睡着了”。证交会的“干部”忍无可忍，愤然退场。有的中国同志也跟着拍手叫好，称赞摩根·斯坦利有击鼓骂曹的胆量。
不过，权贵总是要合流的。而一般股民同一般百姓一样，就是在权贵自相斗争的时候，获得一些喘息之机。
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