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张 军
把陆家嘴(资讯 行情 论坛)建成美国纽约的曼哈顿，这是上海人的梦想，其实更是中国人的梦想。但这已是很多年以前的事了，因为今天上海的陆家嘴实际上比纽约的曼哈顿看上去更漂亮。尤其是在“9。11”事件之后，纽约的曼哈顿出现了所谓的“地上为零”(ground zero)的遗憾，而在上海的陆家嘴，不仅400多米高的“金茂大厦”在黄浦江岸楚楚动人
，而且“环球金融中心”的动工工作据说也在紧锣密鼓地准备着。这就是上海在今天被塑造起来的并不曾有过的性格。
的确，上海的陆家嘴使中国拥有了“证券交易所”以及交易所那幢非常现代的门状建筑，这一建筑与国内外众多的银行大厦一起构成了与古典外滩相呼应的亮俪的风景线。人们提起今天的上海，头脑中瞬间闪过的也是在陆家嘴的这些现代的建筑了。曾经有人说，喜欢对伦敦的新建筑评头品足的英国王储查尔斯如果亲临上海，他一定会对陆家嘴的这些格外现代的建筑群赞叹不已。
我想查尔斯会喜爱陆家嘴的一些建筑风格的。但他是否知道陆家嘴的这些现代建筑里装着的是伦敦金融城的标语口号，就不得而知了。不过，毫无疑问，这些现代建筑所代表的是与伦敦或纽约一样现代的金融制度。因此，陆家嘴的存在象征意味着一样东西：我们今天也拥有了与西方一样的非常现代的金融制度。这恐怕是许多来上海的国外元首政都要被带到陆家嘴的上海证券交易所看上一眼的原因了。
去年在纽约，我也去参观过纽约证券交易所。但最让我感兴趣的并不是它的交易大厅，而是交易所的“纪念品商店”。在纪念品商店，我买了一顶印有NYSE的帽子和一根印有同样标志的铅笔。在这个纪念品商店里我突然意识到，纽约证券交易所的价值也许根本并不在于它所提供的交易服务，而可能在于它曾经拥有的悠久的历史。不然，为什么我们要去参观它呢？在陆家嘴，我也曾参观过上海证券交易所的交易大厅，但后来再去的时候，只发现那里坐着的“红马甲”一个个没精打采，看起报纸来了--交易所成了一个十足的“摆设”。
尽管陆家嘴的证券交易大厦这么的现代，难道它真的那么的重要吗？我看未必。我们需要在陆家嘴也有一个气派的交易所，可能的理由或许是因为美国有纽约证券交易所，伦敦也交易所。在很多人的头脑中，纽约或者伦敦的证券交易所是现代金融制度的一个重要标志，中国经济的现代化自然需要引进这些先进的制度了。我近年来总是在提出这样的问题，纽约华尔街对今天美国的经济增长真的就那么重要吗？恐怕不见得。在今天的美国，最有活力、最动态的经济是与IT相关的经济，而这些经济的生成显然并不主要依赖于华尔街的制度，依赖的是华尔街之外的民间的风险资本和并没有交易所的NASDAQ。当大量的有活力的创业活动都在正规的制度之外进行时，对美国的经济增长而言，华尔街的意义也许与纽约的大都会博物馆就没有什么特别的两样。以此而论，陆家嘴的建筑其实只是一个现代的“符号”而已，它们虽然建在了中国上海的陆家嘴，但它们所能做的事情其实离开中国本土上正在以及即将发生的大量的经济活动还相当的遥远。
我在上一篇文章中已经谈到，依赖这些现代的金融部门来推动经济的发展是典型的工业化战略的一部分。这曾经是东亚经济过去的经验、甚至是今天的教训。引进现代的大银行和证券交易所制度为这些国家的城市面貌无疑增添了西方式的现代符号，但是，在亚洲，我们已经看到，那些主要以工业化战略来推动的经济增长已经被它们的所谓“银-企关系”所拖累，陷入难以自拔的僵局。而那些银行和资本市场并不那么现代和发达的经济，却始终还保持着增长的活力和经济动态化的因素。我想，这种活力的体制根源在于他们的金融部门虽然并不现代，但可能正为他们的本土化的经济活动所需要。
种种迹象表明，中国经济增长的动力这些年变得越来越软弱了。在我的研究中，这种疲软表现似乎可以主要归结于过去15年正规的官方部门疯狂扩张的结果。而真正推动这个扩张进程的主要是现代金融部门在中国从无到有的更加迅猛的扩张。没有几年功夫，(国有)大商业银行体制以及非常现代的证券交易所这些曾经在西方演进了几百年的制度就这样在中国建立起来了。这个现代的金融部门一下子成为中国经济最耀眼、最受年轻人青睐的重要部门，它主宰了中国的金融资源。但它变得非常可怕，它的扩张已经压制了并极力试图消灭中国经济发展中正在出现的非常本土化的金融活动，这包括所谓“非法”的集资活动、“地下钱庄”以及各种所谓“基金会”的民间信用活动。
可是，这些制度的存在使本来昂贵的资本变得越来越便宜了，这使工业化战略能够推行下去。但是，资本变得廉价的后果不仅是企业规模的膨胀、产业结构的扭曲以及高负债的经营，而且在这些现代的符号下，民间的、真正的商业信用始终得不到成长，盛行的只是“裙带资本主义”的关系而已。
这些年来，随着外部环境的变化，中国经济过去主要依赖(投入)规模扩张和金融扩张的增长已经越来越艰难了。从整体上看，这些非常现代的金融部门与国有工业部门一样已经陷入不能自拔的“死锁”状态。而那些主要活动在“正规部门”和现代金融制度外的大量的民间经济活动变得比任何时候都引人注目。正是在这样的背景下，今天一些经济学家格外关注浙江和广东南海的经济。昨天的《新华每日电讯》在头版刊出了记者的新闻专论“浙江经济领跑11年”。《南风窗》的“发现南海”对广东地区的民间经济活动提供了真实的写照。回归本土。正在并将主要支撑着中国经济增长和发展的仍将是我们现在并不正规的民间的力量。来自民间的企业家精神、民间的信贷市场以及本土化的资本所有权的发展是我们绕不开的本土的制度环境。我们更不可能依赖现代的制度符号来生存。特别现代的制度虽然好看但不管用。
2002年1月14日于上海嘉华苑
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