资本决战 电子商务概念眼中的中国

　　作者： 金凡

　　这是电子商务发展最好的年代，可能也是电子商务市场竞争最激烈的时代。

　　各种资本运作、战略联盟、资产重组竞相登场，中国电子商务市场越来越明显地透露出严峻紧张的气氛。山雨欲来风满楼，诸雄会聚中国市场……

　　电子商务王者eBay

　　居然连作风严谨的华盛顿邮报也登出了eBay网站夸张的广告，新版广告使用了3个有力的短语：Watch it，Brew it，Do it。如广告所言，几乎所有的商业用户都在观察，在酝酿，也都在实践着电子商务，而为用户提供交易平台的eBay就是这个行业的标杆。

　　eBay最早并不是电子商务网站。据说创始人皮埃尔.奥米德亚(Pierre M. Omidyar)的夫人是个老虎机玩偶迷(一种投硬币后吐出小玩偶的游戏机)，她向夫君抱怨说，她和朋友交换玩偶非常不方便。

　　于是，皮埃尔就创立了一个个人网站。该网站最早分为三部分：第一部分是皮埃尔夫妇的介绍，第二部分是关于电脑病毒的信息，第三部分是一个名为“AuctionOne”的子网站，专供玩偶迷们相互联络，交换各自的藏品。AuctionOne就是日后大名鼎鼎的eBay的前身。

　　据官方统计，eBay创立8年来，已拥有7000万注册用户，差不多等于整个德国的人口。销售商品涉及28个大类别，任何时间点上eBay的在线商品都超过1600万种。全球第一大电子商务网站已经成为一个微型的企业孵化器，依靠C2C服务走上个人创业的用户不下15万人。

　　eBay打造了一个虚拟的市场，帮助中小企业在电子商务世界找到了立足点。在eBay的协助下，不少中小企业在线的年销售额都达到100万美元上下。

　　除了在电子商务理论中被称为“分销细胞”(Reseller Cell)的大卖家群体外，在这家电子商务服务商周围还聚拢了无数商业力量。产业链的核心是电子平台，外围有中小企业、物流、信息流、资金、信用等。eBay用户可以得到更多帮助，包括面向中小企业的贷款融资、管理支援和各种咨询服务。

　　今天的eBay不仅是C2C模式的鼻祖，更是全球第一大赚钱网站，一个领导整个电子商务行业闹革命的巨人。2001年，eBay净收入为7.3亿美元，商品销售额为90亿美元；2002年，公司的净收入达到10.5亿美元，商品销售额130亿美元。

　　在截至2004年3月31日的第一财季中，eBay净利润达到2.001亿美元，每股收益30美分，净利润同比增长了92%。eBay第一季度的营收达到了7.562亿美元，大大好于去年同期的4.765亿美元。

　　有一个非常有趣的统计：全世界上差不多有200多个国家，如果eBay作为其中一个国家的话，它的产值可以排到第70名。

　　东南亚系列网站群并购

　　投资日本市场失利是eBay投资大中华系列网站的大背景，战略投资需要一个突破口(Outlet)使得大陆市场与eBay美国总部在战略上亦步亦趋。

　　2002年3月31日，eBay关闭了其在日本经营了两年的网站。这是eBay首次关闭其设在海外的网站。公司发言人称：“经过两年的苦苦努力，日本eBay持续亏损状况打破了eBay赢得日本网上销售市场的希望。”总部最终决定关闭这一海外网站，并解散17名雇员。

　　eBay公司在日本的业务已无法继续下去。由于日趋激烈的市场竞争，自2000年2月以来，eBay日本的用户规模就一直在萎缩。与雅虎日本网站多达350万件的物品相比，eBay日本可供拍卖的物品少得可怜，只有2.5万件。尽管公司已经投入50亿日元(折合3710万美元)进行市场促销，但仍然挽救不了颓势，2001年一年的营业额仅为150亿日元。

　　综合起来，eBay日本主要有三点战略失误：第一，eBay进入日本市场时间太晚，它比竞争对手日本雅虎晚了一年多。日本本来就是雅虎在亚太的优势市场，消费者先入为主的印象令后来者竞争十分吃力。

　　第二，eBay并不了解日本市场，管理本地化工作比较滞后。eBay日本的高管都是欧美人，很少没有接触过亚太市场，而日本雅虎的总经理是著名的经理人井上雅博，他在引进美国电子商务模式的同时也不忘吸取他人失败的教训。事实证明，互联网本地化的重要性比拿来主义似乎更加重要。

　　第三，eBay日本没有打下良好的产业根基。eBay日本开办于1999年10月。2000年2月，日本电气公司取得了该公司30%的股权，与eBay建立了战略合作，但日本电气的核心业务与电子商务相关很少，也没有类似的经验可供分享。2001年7月，由于eBay日本公司业绩不良，日本电气公司决定终止与该公司的一切资金往来。

　　eBay CEO梅格.惠特曼事后评论说：“我们得到的教训是进入一个不熟悉的市场时，首先应当与市场领先企业进行合作。我们在日本没能做到这一点。”eBay吸取了在日本失败的教训，认识到介入海外市场，尤其是在与北美国情迥异的东南亚市场，必须与当地优秀的企业进行合作。

　　在日本市场的失败并没有阻挡eBay继续全球扩张的步伐。相反地，eBay更加积极地在东南亚寻找合适的收购对象，以期形成一个具有战略威慑力的网站群落。

　　2001年初，eBay成为南韩电子商务龙头Internet Auction的大股东后，成功打入南韩市场。截止9月底，Internet Auction已经拥有了737万客户和140万件拍卖商品，俨然是韩国电子商务的领头羊。

　　eBay称，将利用雄厚的现金储备收购这家公司其余的股份。2003年11月17日，eBay果然以3 .82亿美元的现金购买Internet Auction剩下的638万公开流通股，这些股票占公司49.99%股份。收购意图昭然若揭。

　　2002年2月27日，eBay以950万美元收购中国台湾的力传资讯股份有限公司，藉此涉足亚洲第三大电子商务市场。继澳洲、日本、新西兰、南韩与新加坡之后，中国台湾成为eBay在亚太地区的第六个分支市场。

　　随即，eBay又把目光投向中国大陆。eBay相关人士多次吹风，目前中国的互联网市场虽然在亚洲尚且排在日本之后位居第二，但是未来4到5年势必能够成为全球最大的电子商务市场，及时介入中国市场对实施公司国际化战略十分重要。

　　易趣网的模式对接

　　2003年，全球总的GDP大概有35万亿美元，可用于个人电子商务市场可能占到5%左右。这样的话，全球个人电子商务市场差不多为1.8万亿。如果用类似的模型计算中国市场，2002年中国的GDP是1万亿美元，考虑到中国具体的国情，采取一些比较保守的估价，比如说1%，那么中国电子商务市场规模潜力可以达到100亿美元。

　　从利润率来分析，电子商务又是一个高利润的产业。假设总毛利算作80～85块钱，30～35块钱做销售和市场开发，10块钱做产品开发，行政费用占10～15块，最后的税前利润可以达到30～35块。高速发展中的中国，有多少行业税前利润可以达到30%～35%？恐怕极少。

　　易趣网是中国大陆市场最大的在线拍卖网站，据IDC的数据，2002年～2003年，易趣占有C2C市场份额92%强，是一个潜在的市场垄断者。

　　该网站由两位年轻的哈佛商学院MBA的邵亦波及谭海音所创立。1999年年中，还在波士顿咨询公司工作的邵亦波在新加坡商务旅行时，在当地的一家餐馆用餐时突发奇想，认为把eBay模式拷贝到中国市场也能获得成功。

　　他回到国内找寻合作伙伴，想起哈佛时期的同学谭海音，力邀其加盟。谭海音声言邵疯了，不肯加入，但是经不住创业的诱惑，在上飞机前一刻改变了主意，加入了创业团队。

　　3年后，易趣发展了350万注册用户，成为大陆市场第一大C2C网站。易趣网用户可以通过在线交易平台以竞价和定价形式买卖各式各样的物品，包括服装、手机、计算机、汽车、首饰、古玩和房地产等。

　　每4秒钟有一件登陆商品，每一秒钟有买家出价，每5秒钟会有一个商品成功卖出，每一个时刻都有40多万件商品在线。每5分钟有300多个买家出价买东西，有60件东西成功卖出。每天有200万人在易趣购物，每天有3万种商品成交，有6万件商品上架。

　　在被eBay收购以前，易趣分别有两次融资，募集资金2000多万美元。易趣初期的投资者包括Whitney&Co.、AsiaTech Ventures Limited和Orchid Holdings，易趣美国的金融顾问是2b Interactive Group。

　　“中国eBay”的企业文化和战略目标的高度协同是eBay选择并购易趣的重要原因。有观点认为，邵亦波从创立易趣的第一天起，从始至终被认为是要把模式Show给美国人看。这样功利性的目标也没什么不好意思的，因为这几乎是当年所有中国互联网公司的集体志向。

　　但为什么成功的是易趣？文化上的协同是关键。用邵亦波的话说，“创业家必须让投资者看着顺眼”，与投资者拥有相通的“商业语言”。

　　当邵亦波进入哈佛商学院的时候，他就意识到，自己不但进入了美国的主流社会，而且已经踏进了美国创业投资的圈子。美国创业投资的圈子其实很小，总共没有几千人，基本上被哈佛和斯坦福等著名商学院的MBA把持，很讲究裙带关系。

　　虽然邵亦波回国创业，但仍与哈佛强大的校友资源保持着紧密的联系。他每年都要去美国几次，去参加投资界会议，了解新经济动态，顺带拜访昔日师长和校友。

　　据说邵亦波能够有机会获得eBay投资，还是得益于他的一位在eBay工作的师姐的推荐。当时这位师姐正在北京参加研讨会，邵亦波特地赶到北京，力邀这位师姐“易趣一日游”。后来，这位师姐也确实帮助邵亦波在惠特曼面前树立了极好的第一印象。

　　eBay是易趣创业主要的模仿对象。有时候，针对领先企业的定标管理几乎达到“走火入魔”的地步。在易趣创业的时候，有很多项目管理层有争议，因此不少项目“卡壳”。后来人们渐渐有了经验：只要让一个老员工找CEO沟通，推说项目是eBay做过的，eBay取得了什么效果，邵亦波会立刻拍板，项目自然通过。

　　易趣急需要从eBay处学到更多的技术和经营技巧。听说eBay请人做了10个数学模型来分析网上诈骗。易趣也迅速雇佣了5名这样的分析人员，专门从事公式计算和整理，改进了易趣的网上信用体系。

　　易趣和eBay双方沟通界面太友好了：eBay的总裁惠特曼女士与邵亦波年龄相差16岁，却同为美国哈佛商学院的校友。除了邵亦波本人，手下负责融资事宜的团队在与美方对接方面亦十分精到。与此同时，在日本市场遭遇滑铁卢的eBay海外业务负责人急于在美国以外的市场上有所建树，易趣就这样赢得了eBay的青睐。

　　在近4年的历程中，易趣也做过一些异于eBay的尝试，比如收购销售手机的5291。但最终公司还是放弃了这一业务，彻底收缩到标准eBay模式上来。易趣为eBay“量身定做”的良苦用心也就更明显了。

　　企业需要一个健康的肌体，但是更需要一种海外投资人可以读得懂、看得明白的“美国式逻辑”。创业者与企业行为方式的对话，也许与企业被并购的命运有着一定的关联。

　　eBay控股易趣

　　在易趣这样一家创业企业的发展中，风险资本VC始终是不可或缺的重要资源，以至于到发展后期，公司在资本上难以摆脱风险投资的羁绊。如何让风险投资获利退出，如何让他们满意退出，同时维护易趣与eBay的战略合作，是两家公司不得不共同面对的课题。

　　从1999年6月到10月，易趣拉到二笔风险投资(Venture Capital，VC)。但是由于早期互联网市场烧钱成风，易趣在成本控制上管理失调，到2000年10月，易趣面临断粮之危。

　　邵亦波全力寻找VC，但是在2002年10月网络开始走下坡的时候，VC都不愿投钱。本来一个VC准备投2000万美元，但是又变卦了。邵最后还是说服他投了500万，并成为一个VC投资的Leader，再说服其他10家VC总共投资了2050万美元。

　　要说服这些风险投资商退出也不是一件容易的事情。风险投资一般有个规律，叫“七败两平一拇指”。所谓“七败”是指十个投资项目中七个失败，“两平”表示两个项目打平，“一拇指”表示一个项目成功，或者非常成功，足以弥补所有投资损失而大大有余，这种项目也叫“金拇指”。

　　显而易见，易趣是公认的金拇指项目。风险投资要求也不高，只要有10～20倍的投资回报，他们会非常配合，安静地退出。于是易趣就与eBay合作，由易趣出面主持，eBay暗中支持，为风险投资设计了一个“分批退出、一次补偿”的方案。

　　按照投资期的长短，注资越早的风险投资获益越高；所有风险投资无论投资额大小，一律全部退出，所持的易趣股份完全转让给eBay，其平均投资回报率在15倍，可谓皆大欢喜。

　　因为担心易趣上不了市，此前很多风险投资不愿意投资给易趣，结果却是大大出乎人们意料——退出通道不完善的易趣风险投资居然很高。沪上不少风险投资商为此捶胸顿足，懊恼不已。

　　2002年3月18日，易趣与eBay结成战略合作伙伴关系。根据双方达成的协议，eBay将投资3000万美元现金，获得易趣33%股份，并藉此进入中国大陆互联网市场。

　　eBay首席执行官兼总裁梅格.惠特曼女士与eBay主管国际业务的高级副总裁马特.班内特先生进入易趣董事会，其他董事会成员还包括邵亦波、中信泰富集团的执行董事张懿宸和美国Vonage公司的总裁卡洛斯.博拉。

　　对于此次合作，邵亦波评论说：“易趣与eBay的战略合作，不仅仅是对易趣市场地位的肯定，更是对中国电子商务未来巨大潜力的肯定。”

　　梅格.惠特曼则表示：“此次与易趣的合作是eBay国际化战略重要一步，在今后的三四年中国电子商务交易额将会增长12倍，达到160亿美元。我们将帮助易趣拓展这个潜力无穷的市场，并共同建立一个全球性的交易市场。”

　　在这次热身性质的战略联手中，eBay表现出高度的并购技巧。首先双方共同宣布达成战略合作，并着重强调了这次eBay是注资易趣，双方是建立战略合作，而非收购。邵亦波坚称，易趣网站的管理和各项业务保持独立，公司员工持股超过eBay，管理层仍是第一大股东。

　　但观其实质，员工持股人数多股权分散，且在董事会中仅有邵亦波一个席位，孤掌难鸣。而eBay方面却有两个席位。易趣的控股权已经发生转移。

　　投资额度3000万美元也是一个很有意思的设计。根据商务部对外贸易合作司的有关文件，中国境内吸收外资凡超过3000万美元以上者，均要报请商务部备案。3000万美元其实是一个“打擦边球”的极限，eBay充分利用游戏规则，绕开了政府的管制。这个设计与eBay担心中国出台《反垄断法》以及日后准备在大陆市场实施垄断的战略不无关联。

　　EBay CEO惠特曼此时的身价超过10亿美元，在IT行业的地位仅次于惠普的女总裁卡丽.菲奥莉娜。她出访中国是“公私兼顾”，利用商务旅行的机会，携全家到中国旅游，惠特曼的丈夫、两个孩子、母亲都陪同出行。

　　其中惠特曼的母亲还是个“中国通”。原来这位老太太是中国改革开放旅游市场对外开放后，第一批与中国市场达成合作的旅游社中介。据她透露，梅格.惠特曼7岁的时候就来过中国，对中国的北京、杭州等地非常熟稔。

　　“惠特曼从小时候起就像是个发电机般停不下来，她总是想赢。”母亲玛格丽特曾这样评价自己的小女儿。作为全球电子商务巨头总裁，惠特曼自己也是一个不折不扣的“网上交易狂”。她亲身参与网上买卖，最大一笔交易是买了科罗拉多的联体别墅，为了改变装修风格她甚至将灯具、咖啡桌等250件原有的东西都在网上卖了出去，令人不由得对这位金发碧眼的女经理人另眼相看。

　　跨国投资鲸吞

　　2003年6月11日，易趣再度发布消息：全球最大的C2C电子商务网站eBay出资1.5亿美元收购易趣67%的股权。至此，在美国纳斯达克(Nasdaq)上市五年、市值300亿美元的电子商务龙头eBay，继2002年出资3000万美元控股易趣后，终于一偿所愿，成为易趣的全资控股方。

　　这宗收购案例是自2001年互联网低潮以来，中国IT行业发生的最大规模的收购案。人们在惊叹之余，也有各种疑问：在资本意志决定一切的IT业界，易趣和eBay各自收获了什么？

　　易趣管理层成功套现。按照持有股份20%～25%计算，邵亦波一举起码套得逾3500万美元，但一般大型企业并购都有“金手铐”条款，必须规定高管服务一定年限后才能够套现。数千万美元里有相当部分的期权，要套现还要等五年。

　　另外，根据“同业竞止”条约(Garden Leaf)，邵亦波及易趣团队在兑现股权后一定年限内不得从事电子商务或与其相关的领域工作，以免同业竞争。2003年年底到2004年2月，易趣团队股权兑现分批完成。虽然没有像微软上市那样产生众多百万富翁，但是新老员工对此均表示满意。

　　从1999年8月成立至今，易趣始终没有赢利。2002年以来，易趣强力开源节流。9月，易趣又开始尝试对每笔成功交易收取商品成交价格的0.25%～2%作为交易佣金，同时易趣还将推出实名制。邵亦波信誓旦旦地表示，“只要公司收入再增长4倍，公司就能够赢利。”但是至少在最近的两三年内，易趣赢利的目标可望而不可及。

　　eBay斥巨资收购一个不赢利的公司壳意欲何为？原来eBay的真实企图不是在于实际的市场盈利，电子商务的未来需要中国概念的强力支持，eBay是花血本买一个“钱景”。

　　在eBay看来，易趣是进入中国的一块跳板，也是一个精彩的资本包装。收购易趣并不能在今后两三年内给eBay带来实际的赢利，但收购易趣无疑会使eBay在美国的股市表现更为好看。eBay成功创造了垄断中国电子商务的概念，有人如此评论。

　　在eBay宣布收购美国易趣全部股权的当天，eBay股价也因中国概念从96美元上涨到99美元，涨幅3%。而eBay从2003年3月以来，股价已经从83元涨到6月16日收盘价100.83美元。

　　eBay是上市公司，平均市盈率高达120倍。对于这样一家公司，只要其收购对象的市盈率低于50倍，都能对股价起到支撑作用。更通俗地解释，因为eBay的市盈率过高，与其持有巨额现金，远不如持有高增长潜力的成长性资产更合算。

　　eBay资本运作的投入早已从利好消息带来的股价上升中创造出超额回报，它投入2.1亿美元，撬动了大约价值10亿美元的流通盘。所以这宗收购案是名副其实的“双赢”，易趣赢了，eBay更赢了。

　　不过，令人有些尴尬的是，在6月4日Nasdaq给美国联邦储备银行主席格林斯潘的股价异动报告里，eBay与新浪一道成为“股价观察警示股”。报告显示，“eBay收盘价为99.04美元，到十月的期权价格上涨11美元，至少需要7.9%的收益率”。

　　2002年7月11日，标普公司宣布将7家企业剔除出500指数，取而代之以另外7家企业。调整过程自然是有人欢喜有人忧——标普放弃了北电，纳入了电子商务的龙头企业eBay和游戏软件公司电子艺界。

　　“今天有几件事情值得我们注意。”纽约时报的金融专栏作家萨利.苏珊在她的文章中写到，“第一是美国市场的‘独立日市场’行情消失，市场再次走低，第二是标准普尔选择了eBay加入500指数。”

　　一家最初定位于在线跳蚤市场的网站最后登堂入室，被标普选中，与其说是幸运，不如说市场钟情于它，与其说是市场钟情，不如说eBay所代表的C2C模式发挥了电子商务的精髓。在无数同类型的网站规模紧缩，或者干脆倒闭的紧张时刻，eBay的发展像一部“永动机”，吸引用户好比“老虎机”，赚起钱来就像“印钞机”。

　　在市场上14位长期跟踪eBay股票的分析师中，7位建议“强烈买进”，4位建议“买入”，3位建议“持有”。不仅标普看重eBay，《商业周刊》公布的全球IT百强也把eBay排在了前列，企业年增长率68.1%，固定资本回报7.7%。维持住电子商务第一股的定位比什么都重要。

　　下一个“中国概念”

　　中国电子商务网站，作为一个群落，正在受到海外投资者的整体关注，国际资本对这些网站的态度简单而明确——投入大把的真金白银。在他们眼里，eBay和亚马逊的成功在中国将被成功复制，而且将会更快、更容易。

　　“中国的亚马逊”是英国著名的《经济学人》杂志报道当当网上书店时用到的题目，海外传媒对中国电子商务的关注不止于此，《纽约时报》、《华尔街日报》等主流大报都在猜测，下一个“中国概念”是谁？是中国电子商务吗？

　　互联网跨越了地域的局限，把全球网络变成一个“超级地摊”，而互联网的虚拟性决定了电子商务的交易风险更加难以控制。交易集市的提供者必须扮演主导地位，必须建立起一套合理的交易机制，一套有利于交易在线达成的机制。

　　业界专家分析认为，新融资潮的到来，将对未来中国电子商务市场新格局的形成深远影响，大量资金的汇入，使得中国电子商务在重点业务的拓展和向新业务进军这两个领域将会展开新一轮的融资和拼抢。

　　eBay第一个完成了其在亚太电子商务市场的布局，其它巨头也不甘示弱，争先恐后地杀入大陆市场。战略资本的出现重新盘活了电子商务概念，也在一定程度上带动了IT全行业的复苏。

　　就在惠特曼来华后不久，“雅虎酋长”杨致远在阔别中国五年后再度访华。和惠特曼一样，杨致远的战略意图也很明显，不遗余力地进军中国蓬勃兴起的电子商务市场，老冤家雅虎与eBay重又聚首。

　　2004年4月13日，杨致远和新浪CEO汪延击掌为号，带出了一个全新网站的名字“一拍网”，网站名称取自成语“一拍即合”。一个是全球最大的门户网站，一个是中国最大的门户网站，两大有影响力网站把合作的目标锁定网上拍卖市场。

　　杨致远对中国电子商务市场的垂涎不亚于惠特曼。“中国是我们最关键、最优先的市场。” “从现在开始，我们对中国有了确定的投资。”“进入中国市场，对我们来说意味着一场马拉松，需要10到20年的耐心。”杨致远说。

　　据了解，在合资公司中，雅虎占了60%以上的股份。这个合作可以理解为雅虎以技术、全球经验为主导，通过新浪的大浏览量来接中国市场的人气。一拍网在新浪、雅虎两大品牌的支持下，将把目标放在成为“中国最大的网上买家卖家集合之地”，成为中国第一的“在线自由市场”。

　　除了觊觎中国电子商务市场外，雅虎还把自己的搜索技术带到中国，准备力攻另一大IT热点——网络搜索引擎。无论是雅虎与eBay正面竞争，还是雅虎反攻全球第一大搜索引擎服务商Google，中国市场都将是其战略重要的组成部分。

　　阿里巴巴也号称要建立一个全面的“电子商务王国”。在eBay宣布全面收购易趣仅仅一个月后，一直在B2B领域纵横驰骋的阿里巴巴突然宣布大举进军C2C市场，开办淘宝网，第一期的投资金额就高达1亿元。聚这么多现金，我们是用来准备打仗的，CEO马云“杀气腾腾”。

　　2004年2月17日，阿里巴巴又获得了8200万美元的战略投资，这是中国互联网界获得的最大的一笔私募资金。目前，阿里巴巴有10亿元人民币的现金在手，已经可以和国内的任何一家门户网站并驾齐驱了。

　　马云的计划是，强化B2B业务，筑高行业进入门槛，然后扶植C2C领域的淘宝网和2003年年底成立的电子商务软件研发中心。依靠这三大业务部门，阿里巴巴将完成了电子商务产业链的重新构建，使得其在资源、人员和技术方面形成了一个统一的整体，在功能整合中能更发挥其效力。

　　eBay是C2C模式成功的一个典例，它收购了PayPal公司，利用其完全基于互联网的P2P支付模式，迅速得到互联网社群的认可。PayPal实际上已经涉足了银行业务，正是美国多层次的法律架构，以及鼓励创新的政策取向，才使得基于互联网的P2P业务得以大行其道。而我国目前的金融政策与基础环境，还无法允许高科技公司越雷池半步。

　　而从制度创新入手，借助阿里巴巴在浙江省特殊的地缘优势，淘宝网采取了不同的出击策略。2003年10月27日，淘宝网首席执行官马云和工商银行浙江省分行副行长沈立强签署了全面合作协议，推出“诚信通”服务。

　　淘宝剑指海外电子商务模式在网下交易上水土不服的软肋。买方在网上商城“相中”某个商品以后，把钱划入淘宝网站上的“工行网上银行”专户。款到后，淘宝发邮件通知卖方——款到可以发货。买方收到商品验收无异议后，通知淘宝把钱付给卖方。整个交易处在双重监督下完成。

　　淘宝对电子商务的野心远不止如此。淘宝希望银行能够提供更进一步的服务：虽然淘宝在工行只有一个帐号，但银行将详细记录把钱汇入这个帐号的买家的名字、钱数以及将来付给卖家的钱数。也就是说，未来淘宝的帐户总目录将包含众多客户的子目录，淘宝网也正在开发这样的登记、结算程序。

　　“淘宝以后的吞吐量将会达到至少20～30个银泰百货那么大。淘宝以后可能会发展成银行的。”马云戏称。

　　电子商务行业整体升级

　　电子商务三足鼎立，全新的市场格局标志着中国电子商务进入一个全新领域。新的资本博弈格局构成了新的市场形势。易趣的用户规模、一拍网的两大巨头合作以及淘宝的金融服务创新令市场竞争别开生面。

　　遭遇新浪、雅虎和淘宝网步步紧逼的易趣网，终于对固守了两年多的收费价格做了调整，从2004年2月3日零时开始，在易趣拍卖的商品登录费用将调低，实行8元封顶。

　　易趣网有关人士在谈到其他网站的竞争情况时称，“这个市场还很大，中国目前只有400万进行网上交易的用户，而去年的互联网统计报告显示，现在有8000万网民，而且其中只有7%的人会在网上购物，因此还有很大的市场拓展潜力。”

　　有竞争对手的加入是一件好事，因为这是一种动力，竞争对手强，会促使自己做得更好。竞争对于整个行业打破垄断，对于中国电子商业的良性发展也是一件好事，因为行业现在面临的核心问题不是价格，也不是竞争，而是诚信。

　　“在参与网络买卖的人群中，女性的信用程度明显高于男性，学历高的高于学历低的，年龄高的高于年龄小的；中国平均卖者信用最高的地区是天津，第二是广州……”北京大学网络经济研究中心耗时近两年，分析了电子商务网站易趣网从1999年5月到2004年所有登陆商品的交易情况，并随机抽取近十万名卖者的所有交易记录，这些纪录高达2093715条。

　　一组与卖者特征有关的有趣现象是，据统计，易趣网男性用户占2/3左右，但女性的平均信用分数较高；学历越高的卖者，平均信用分数最高；注册商家只占总用户的0.21%，但平均信用分数较高；年龄层次越高的卖者，平均信用分数越高；在卖者最集中的十大城市内，平均卖者信用分数最高的是天津，达到10.26%，第二是广州，达10.24%，平均卖者信用最低的城市是重庆，仅为5.94%。

　　2004年，随着网络经济的复苏，中国互联网迎来了“电子商务年”，但诚信问题已经成为制约电子商务发展的关键因素。3.15之前，国家工商局公布了2003年消费者申诉举报的十大热点，网上购物赫然在列。一方面，侵犯消费者利益的欺诈行为不断，另一方面，网站也反映不少消费者恶意欺诈，或者拒绝支付等。

　　由于网上信用问题得不到保障，无形中还提高了交易成本——为了防范风险，买卖双方要不断频繁通过电话、传真或电子邮件联系确认，不仅增加了交易成本，而且还使得交易的乐趣荡然无存。

　　在的“2004信用与电子商务高峰会”上，据国务院信息化工作办公室的司长赵小凡透露，国务院即将审批通过电子商务领域的法律法规，并授权中国人民银行起草企业和个人征信系统，此外还将同步修订已有的涉及电子交易方面的法规。目前，国家发改委、商务部、信息产业部等都在做前期的准备工作。

　　法律方面的努力对提高网上诚信有着至关重要的作用。据悉，《电子签章条例》可望于年内出台。业界呼吁交易安全、电子支付、电子商务凭证、网上购物权益、知识产权法等电子商务相关法律尽快出台或完成改进。

　　经济学的原理告诉我们，一个木桶的容量取决于木桶最短的一块木板的长度。如果说，中国电子商务存在短板的话，那么毫无疑问，更具有产业基石作用的网络诚信而非单纯的资本投资正在丈量着市场的发展潜力。

　　反思跨国资本入侵

　　我们不愿意承认，也很难想象，但这是个事实——中国的电子商务几乎全部为海外资本所垄断，整个行业“沦陷”并非杞人忧天。

　　易趣成为eBay的全资子公司，一拍网是雅虎与新浪的合作产物，最像本地公司的淘宝网其实也被日本软银间接控制。如果没有战略协调控制，如果没有国家的明文约束，如果网上市场又十分顺利地发展成为国民经济不可或缺的流通渠道，这个市场领域为外资所掌握，其后果是不堪设想的。

　　eBay对电子商务有着世人难以想象的野心。这家公司内部有个“eBay Global”(eBay全球)计划，该计划是在eBay各分支站点统一全球市场之后，将各个信息平台对接，实现语言自动翻译，完成C2C的全球贸易。也就是说，打开一台电脑，登陆eBay网站，你就是在做国际贸易。

　　eBay能成功吗？全球网络贸易涉及用户信息、后台数据库、个人信用、税收、货运等种种敏感领域。当多米诺骨牌一块接着一块倒下的时候，就是eBay模式成功的前奏。这一天可能不会太远，但问题是，并不太规范的中国电子商务市场、资本运营做好准备吗？

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