《经济》杂志：提防不良资产处置正超速飙车

　　文/本刊记者 牛丽静

　　国有商业银行对于不良资产的处置，不能为了赶着上市而不择手段。

　　年初，中央财政向中国建设银行和中国银行注资450亿美元，以提高其资本充足率。5月27日，中国建设银行将账面价值40亿元人民币的不良资产打包出售给以摩根士丹利牵头 的投资财团、以德意志银行牵头的投资财团。

　　随后，中国建设银行资产保全部总经理杨小阳向媒体透露，建行下一步将采用市场化的方式出售其账面价值约460亿元的债转股股权。而这还只能算是一个开端，大手笔还在后面。据悉，中国建设银行和中国银行正将3000亿元的不良资产打包，向四大国有资产管理公司招标出售。

　　困扰国有商业银行多年的不良资产问题，现在解决起来却如此地快速轻松，不免让人产生出许多疑问和担忧。

　　质 疑

　　其实，在国务院决定对中国建设银行和中国银行注资450亿美元的消息公布后，就有人对此提出了质疑。中国经济体制改革研究会公共政策研究所钟伟指出，“中国国际储备既是对外债权，同时也是对内的公众负债”。因此，将外汇储备注入中国银行和中国建设银行，是对公众利益有直接影响的重大决策。

　　有人认为，外汇储备代表了人民币的购买力。450亿美元，相当于3600亿元人民币，或居民存款的3%。也就是每一元钱的人民币，购买力少了3%，相应贬值到了0.97元。如果银行里有10万元的储蓄，便自动贬值至97000元。从外汇储备里划账450亿美元至财政部，相当于往每一个人的头上抽取一笔“现金税”。

　　有人抱怨，国有商业银行的巨额不良贷款，在一定程度上与银行系统和国有企业的官员贪污腐败不无关系。而不良资产的处置最后要由百姓“埋单”，是显失公平的。

　　从另一个角度讲，从4000亿美元的外汇储备中拿出450亿美元，如果能够在一定程度上解决国有银行的问题，也是值得欣慰的。

　　但一些金融界人士认为，这个过程是不透明的，资本金如何配置和如何改制仍然相当不明晰。既然注资和公众利益有直接影响，那么两家银行就应该及时、准确、充分地披露其改制方案，避免注入的资金被挪作他用。但是截至目前，相关的改制方案和财务指标仍不为公众所知。

　　其实，就连一些高级官员也坦言，他对于两家银行能否将国家的注资保值增值也不无担忧。

　　但是对于国有商业银行不良资产的处置，注资450亿美元只是其中的一个步骤，更多的资产处置需要程序的合法和透明。

　　不能为赶时间表而不择手段

　　众所周知，巨额不良贷款一直是困扰国有商业银行的最突出的问题，也是其整体上市之路的最大障碍。

　　中国银行是四大行中经营状况最好的，截至2003年末，集团的不良授信资产比率达16.3%。而国外银行的不良贷款比率一般不高于5%。

　　北大光华管理学院金融学教授周春生在接受《经济》杂志采访时说，解决不良贷款的问题，一方面是减少存量，另一方面是增量消化。所谓增量消化，是指在商业银行发放新贷款的过程中，降低不良贷款发生的可能性和比率。但短期来看，它只能起到杯水车薪的作用。如果想在近两年上市，通过增量的方式解决不良贷款的问题很难取得明显的效果。

　　这也是目前国有商业银行大刀阔斧处置不良贷款的原因。除了建设银行外，中国银行和中国工商银行都在积极探寻减少不良贷款、降低不良贷款比率的途径。

　　令人担忧的是在大规模的资产处置的过程中，处置的价格是否合理，处置的方式是否透明，是否产生违规操作和银行资产流失的问题。

　　周春生认为，这个问题和不良资产处置的快和慢没有直接的关系。处置得慢也可能会产生这样的问题，关键是要加强对不良资产处置的监管。如何规范出售的定价机制，在出售程序的监管等方面做到公平合理。

　　他同时强调，银行对于不良资产的处置，不能为了赶人为制定的时间表而不择手段、不管价格，应该采取更加稳妥的方法。政府部门，比如银监会应该对银行不良资产的处置有一些政策性的规定，例如竞标方式。就像国有土地的转让一样，应该有一些政策和监管措施。

　　(请看《经济》杂志7月号）