在北京，房地产公司的老板已经意识到，新的竞争时代悄悄到来，房地产企业竞争的主导因素已不再是土地批文、好户型和物业管理——

　　本报记者 朱菲娜

　　在北京，那些依赖一两个项目迅速获得成功的房地产公司老板，已经越来越感到一种 危机。他们开始意识到，新的竞争时代已经悄悄到来——房地产企业竞争的主导因素已不再是土地批文、好户型、物业管理——而是资本。于是他们频繁地出入投资银行家的办公室，或者参加关于资本市场的论坛。

　　日前，来自北京、上海、重庆、香港等地的房地产投资商、开发商及国内外投资机构和投资基金的代表相聚北京，共同召开了第二届房地产招商引资与资本论坛。两天内，他们就房地产项目融资及资本运作、企业资产重组、房地产公司上市具体运作等问题进行了研讨及交流。

　　上市公司：房地产市场的主宰

　　自中国人民银行总行关于住宅开发贷款和住宅按揭贷款限制性规定等政策出台后，金融业门槛随之加高。一系列房地产投融资体制的变化，意味着中国房地产开发企业的幸福时光已一去不返。房地产本身就是一个资金密集型产业，加上中国房地产企业先天不足，融资危机已摆在许多房地产企业面前。

　　事实上，中国并不缺乏有前景的房地产企业，也不缺乏青睐房地产业的资金。国内银行丰富的资金寻求安全而具有合理回报的贷款项目；拥有丰富现金储备的国内上市公司也在不断寻求新的投资方向，以新希望集团为代表的企业就已将巨资投向了房地产业；国外投资资金也正在寻求进入中国的通路。

　　于是我们看到，近一年来，万通、泰跃、首创等开发商纷纷通过买壳，成功参股或控股上市公司。潘石屹领军的SOHO中国有限公司也希望通过在香港直接上市的方式进入资本市场，从而获得稳定的融资通道。新华远集团董事长任志强认为，以多种多样的方式更深地介入资本市场，将成为那些完成第一桶金的房地产企业的选择。在今后的房地产竞争中，资本的力量开始越来越大，善用资本力量的房地产商将成为新市场格局的领导者。

　　香港置地集团公司中国及台湾区代表郭建豪说，近几年来，中国房地产景气指数全面上扬，申奥成功、加入WTO、以及住宅市场的全面启动，使得来自境外、业外的一些产业巨子也纷纷进入中国房地产领域。他们大都是一些资金实力雄厚的上市公司，很可能会成为中国地产的新“航母”。

　　中房集团总裁、董事长孟晓苏甚至预言，五年后，中国房地产市场2/3的市场份额将被上市公司占据，他们会成为市场的主宰。

　　房地产企业：进军资本市场

　　上市，开始成为很多新锐房地产公司快速扩张的必由之路。中国证监会已经允许房地产企业上市，于是从去年以来，房地产企业掀起了大规模进军资本市场的新浪潮。北京泰跃房地产公司入主湖北金环；北京科技圆置业入主万里电池；万通通过资产置换，入主先锋股份；北京方成伟业房地产公司也成为福建三农的法人股东。去年7月，贵华旅业(600791)随着大股东变更为北京天创房地产开发公司后，主业也由商业转为房地产开发，股票简称也拟改成天创置业。

　　不仅如此，开发商们还把目光转向了香港、新加坡、美国等海外资本市场。潘石屹旗下SOHO中国、首创集团，纷纷将目光投向了香港股市。据了解，这两家公司最迟将于今年年底在香港上市。

　　据香港鼎盛投资发展基金总经理向左介绍，从去年开始，在香港上市的中国地产概念股走得很不平凡。新世界、新鸿基以及华润置地合生创展等股票的走势明显强于香港本地的地产股。以主业位于广州的中华国际(1064)为例，在去年年中香港恒生指数大幅下跌逾一成时，该股却放量上涨，累计涨幅高达50%。

　　向左先生指出，股价的涨跌背后，是资金流向的变化。在世界范围的大幅降息后，资金更多涌向证券市场，而中国在当前全球经济低迷的情况下却保持了良好的发展，这种一枝独秀的增长优势使在港的中国地产概念股受尽了宠爱。就中华国际的上涨情况来说，他认为是外资，特别是基金等机构投资者进入的结果。这意味着更大规模的外资开始借机进入大陆地产业。

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