讲座现场

　　7月15日，北京大学国家发展研究院院长周其仁教授做客光华EMBA通识课之“经济与管理前沿”系列讲座。当晚光华管理学院阿里巴巴报厅内座无虚席，共约300多位EMBA学员及校友，聆听了这场名为“中国通胀的由来与治理”的精彩讲座。光华管理学院副院长、EMBA项目中心主任张志学教授主持了当天的讲座。

　　通货膨胀是当下的热门话题之一，几乎人人均有一番解释，社会舆论对这些说法的评价也都褒贬不一。周教授在当天的讲座中就此问题给出了一番别有新意的评说。

周教授激情演讲

　　财政问题是法币时代通胀现象的根本原因

　　周教授认为，谈到通胀，人们惯性的思维就是看CPI指数，从物价的角度观察通胀。但这只看到了现象，找不到根源和解决办法。中文的“通货膨胀”与英文的“Inflation”相比，中文更为精准地解释了什么是通胀，通胀就是流通中的货币太多，是一种货币现象。

　　自1936年废除金本位后，我们进入法币时代，政府控制，如果出现通货膨胀，一定是政府的货币控制机制当中出了问题。分析其成因，政府有财政需要，当财政开支和收入(税收)之间有不平衡，通过政府控制的印钞机(中央银行)来弥补这个财政的空，从央行印货币直接用，然后带来市场上货币增加超过商品和服务的增加。货币增加得快，服务和商品增加的慢，服务和商品的价格就挡不住往上涨，导致人们通货膨胀预期变化。通货膨胀预期在双方的行为是相反的，一方面要加强购买，一方面要限售，这两种行为加一起物价进一步往上走，加强社会成员关于未来价格上涨的预期。所有人都会让手里的货币活跃起来，这个钱像烫手一样，过一段时间就不值钱了，这就是通货膨胀。

全情投入的学员

　　通胀是货币现象，通胀问题也应通过货币的途径解决

　　通货膨胀的本质是流通中的货币过多。但是，表现出来并引起公众高度关注的，则是物价的上涨。这就带来了一个问题：究竟怎样处理物价问题，才能比较有效地抑制通胀？周教授列举了20世纪60年代初陈云采用的“伊拉克蜜枣”的办法，通过将更多的资源投放到市场去交易，回收过量货币，解决通胀，为我们今天处理通胀提供了思路。

　　而对通胀的治理追根溯源，还是要从解决货币问题着手。周其仁认为，解决央行被动投放基础货币的情况应该从制度上给予解决。1995年人大通过法案，确定人民银行永远不能对财政透支。以后财政要花钱抽税，税不够，发债。发债不够还有国有资源，可以卖国有资源，不准用人民银行、印钞机去堵财政缺口。所以95年是中国货币这个问题上的分水岭。周教授对95年的做法评价非常高。

　　针对货币，周教授就“维持人民币币值稳定和人民币汇率稳定，对通胀问题的巨大影响“提出自己的看法：第一，维持汇率稳定是一个政策目标，为达到这个目标把其他方面开支省一些下来；第二，将我们庞大的国有企业利润动员起来买外汇；第三，发债。

　　在提问环节，周教授与同学们进一步交流了自己从经济、财政落实到个企应对通胀问题的研究心得。两个多小时的演讲中，周教授风趣幽默的语言和充满智慧的讲座内容，使现场气氛始终热烈，掌声经久不衰。