图为盛集团中国投资管理部副主席兼首席投资策略师哈继铭。

　　新浪财经讯 12月17日，复旦大学EMBA同学会年会“2012中国宏观经济展望与预测”高峰论坛在上海举行。图为盛集团中国投资管理部副主席兼首席投资策略师哈继铭。

　　以下是发言全文：

　　哈继铭：我觉得中国经济生病了，生的什么病呢？“中国荷兰病”，就是一个国家在某一个领域里表现特别优秀、特别突出，比如自然资源非常丰富，结果出口大幅上升使得汇率升值，其它的行业发展不起来。中国内在看来也是这样，中国荷兰病体现在我们刚才说的轻而易举享受了二三十年的人口红利，但人口红利很快就要结束了。在人口红利的推动下，我们的资金价格非常低廉、劳动力成本很低，所以你不创新，你照样可以复制人家的产品，只要你一生产，别人统统熄火，谁都不能进入竞争。我们的房地产也大幅度上升，城市化在这个过程中也不断地在推动，因为我们不需要那么多人，大量的人进城，所有这些都是在人口红利推动下出现的对经济增长非常有利的现象，但不幸的是我们逐渐地看到这个因素会消失，消失之后我们是不是有能力用其它的方式来弥补人口红利的不足呢？我们有没有制度改革的红利？其实是有的，但目前还没有看到这种政策在被执行，中国有时候出一个方案，或者刚才祖六说的法律是很健全，文件什么的都有，但是执行起来困难重重，道路非常崎岖坎坷。比如说“非公36条”早就有了，但是现在执行得怎么样呢？户籍制度改革有的地方也开始做，但真正执行的情况怎么样呢？你可能7年才能拿到当地的绿卡，在美国拿个绿卡也就5年啊。所以我觉得接下来是需要我们思考，并且尽快采取行动的，只有这样才能使得我们经济增长潜在的速度不至于出现明显的下滑。除了速度之外，我还想谈增长的质量，即便速度下滑了，质量能够提高也是一件好事。中国人现在吃的这些东西不安全，它也在GDP里面，但这些GDP有什么用呢？我情愿GDP不那么高，但是吃的东西是比较安全、比较放心的。究其原因，但是一般是把不安全的食品怪罪到生产者头上，尤其是那些私人部门生产的，觉得他们缺乏基本的道德准绳，使得这个社会缺乏诚信。其实我在想，这里面可能有更深层次的原因，为什么这个问题过去不出现，现在出现呢？连外商也卖过期的肉。经济学里有一个理论叫做“时间上的不一致”，政策在时间上不一致导致了经济行为的扭曲。过去我们说要多种所有制并存来发展经济，可以是公有制、集体所有制、私人所有制和外资。如果你不说，全部都是公有制的话，那个时候增长效率很低，但吃的东西还是安全、放心的。你有了多种所有制并存的政策，别人就加大投资，私人部门、外资都在投资，但突然在这当中出现了中国进民退，所有的政策都向国有倾斜，使得私人部门站在一个很不公平的起跑线上。但是人家前期投资已经付出了，有些歪门邪道说得难听一点就是“逼良为娼”，我就想为什么沃尔玛不在其它国家，不在把戏卖过期的肉呢？是沃尔玛的问题还是中国的问题？大家去美国都可以感觉到，中国随地吐痰的在美国也不敢随地吐痰了，老外在中国挤公交力气比谁都大，这是环境造成的。这种美好的红利出来替代人口红利如果都能实现的话，我相信人民币还有得升，因为我没有看到这些政策被扎实地执行，所以我认为短期内不大会升。

　　哈继铭：是政策决定汇率。我现在在外资企业工作，给中国政府打分不太合适吧。其实分数我觉得还是比较乐观的，我觉得刚才说的那些政策至少有一些会扎扎实实地推出来，所以我相信分数可能是浮动的，但是会比这一届的要高一些。

　　哈继铭：房地产行业从1998年房改之后确实是享受了巨大的中国城镇化红利，从刚才的分析角度来看，虽然还有一些成长空间，但是不会像过去那么快，可能沿海地区还有很大空间，还不会放缓。我觉得城镇化将来不是大量的人往大城市拥挤，更多地是把农村变成城市，这样二三线城市的发展空间还是很大的。这些都是住宅方面的，另外还有一个就是商业地产，商业地产这几年也是在突飞猛进地增长，有很多地产开发商抓住了这个机会，也取得了很大的发展成就。我在想商业地产也有不同的打造方式，一般来说都愿意在大城市，在市中心搞商业地产，Location is No 1，但是我觉得中国还可以打造消费型的地产业，消费型的商业地产，一般的低沉都是以投资为重的，但是我想在中国，尤其是北京、上海这些大城市，我们一个周末去买点东西，开到商店门口和停车都是很麻烦的，你就算花一个上午想买几样东西，最终还是没法买齐。我回忆起当初我在美国的时候买东西不是这么买的，我从来不去市中心买东西，开到离城市差不多20英里的郊区，你到那里有各种各样的商品和服务，可以供你短时间的有效购买，那些超市比沃尔玛还要便宜，你在买东西的时候车子就可以放在那边，他们会给你换机油，给你保养，消费完了还可以在那里吃饭、看电影，小孩会在那里溜冰，各种各样的活动都有，集衣食住行娱乐于一体的这种商业地产是拉动消费的，我相信政府应该支持，而且中国在这方面诸如此类的商业地产还不多，你看上海人每到周末就开车到昆山吃螃蟹，开几个小时吃几个螃蟹，要是在上海和昆山之间有这样的商业设施，你想想会是什么样的效果？如果实在地产业不愿意做，要转型的话我觉得有几个方向，一是看你自身在哪些领域比较有能力，不是所有的人从地产业转到别的行业都是相同的。但据我观察，有不少地产开发商前几年就开始朝资源类行业转型，也有是朝境外发展，所以我想目前来看，就算是在短期内大宗商品价格有所回落，这跟美元升值，跟中国经济增速下降有关。但是中长期来看，我相信大宗商品还是一个稀缺的产品，无论是美国、欧洲货币政策都是比较宽松的，而且中国接下来可能宽松的概率要大于紧缩的概率，所以在经济增长和货币推动下，未来大宗商品还是会有很大的上涨空间，很多人尽管已经走了，我觉得还是可以加入的。

　　哈继铭：我觉得肯定会有，但是人口数字要看从什么方向改变。我们看到过去在建筑工地上工作的建筑工人，无论是年纪轻的还是年纪大的都是几十块钱干一天，汗流浃背还愿意加班，现在有很多地产开发商跟我说200块钱招不到像样的工人，不愿意加班。他们的工作热情、努力程度和过去是不同的。再说有些企业，像富士康出现了一些令人不愉快的现象，他们现在的生活居住条件我相信比他们的父母辈20年前出来打工的时候要好很多，但是在那个时候我怎么没有听说有很多人受不了这种工作的强度和压力去做这些事情呢？所以工作质量、劳动力素质未必就一定是改善的。当然，现在的年轻人受教育的程度比过去高了，这一点我们要看到。我相信在教育领域中，尤其是像复旦管院培养出来的学生创造能力应该是比较强的，但不是所有的高校都是这样，而且能够达到这种水平的高校是凤毛麟角的。有很多其它高校毕业的学生出来之后，我们也知道很多大学生出来现在找不到工作，即使是有的留学回来也未必能够找到工作。这说明劳动力成本的上升是一个铁定的事实，但是劳动生产率的提高还是一个不确定的因素。所以人口质量的改善、劳动力质量的改善，我自己觉得至少不是那么乐观。

　　哈继铭：“悬”。