左小蕾：敢做不受欢迎的经济学家

　　左小蕾

　　近来，资本市场一片“涨”声，市值快速膨胀，股价不断推高。与此同时，一些经济学家提出的“防范泡沫”观点，引起市场哗然，一时成为众矢之的，被一些人认为是“乌鸦嘴”。

　　事实上，经济学家谈股市与市场分析人士谈股市是不一样的。

　　经济学家谈的是股市在将来一段时间内可能的发展趋势。而市场分析人士更在意短期变化。前者更关注资产价格泡沫的风险积累过程。后者可能更关心明天或者一两个星期之内是否有泡沫，或者泡沫是否会马上破灭。

　　市场分析人士更多的是就市场论市场，经济学家往往要把资本市场放到宏观经济的大环境中，甚至放到世界经济的大环境中去研究。

　　经济学家的思维方式是遵循经济规律，根据经济指标做出不同阶段的判断；市场分析人士则更注重对股市运行技术层面的分析。

　　

诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨先生写过一篇文章，题目是“不受欢迎的经济学家”，专门提到，经济学家的这种思维方式，使经济学家总是提前发表“逆”经济形势也“逆”市场的言论。但是，敢做“乌鸦嘴”其实是经济学家应有的精神境界。

　　我们要格外关注不断积累的风险，市场要随时准备遭遇经济学家“乌鸦嘴”的警示。切不可以因为“狼来了”多次被阻截，且没有造成巨大损失而掉以轻心。

　　

中国经济学家们的“乌鸦嘴”，如果引起相关方面的重视，采取合适的方式防范，这将是保证中国经济持续稳定发展之大幸。从这个角度看，一些经济学家们扮演的“乌鸦嘴”角色，应该得到掌声和喝彩。

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　　左小蕾：银河

证券首席经济学家