张曙光预计全年CPI5%-6% (2)

　　防止楼市拐点出现

　　张曙光还认为，政策上，要防止所谓楼市拐点的出现。他称，一旦楼价下跌20％－30％，将危及到金融系统。

　　他说，中国的楼市一头连接着财政，一头连接着银行。财政方面，地方财政预算的60％左右都为土地出让收入。有资料显示，2004年我国土地出让金约7000亿，2005年约1万亿，2006年约7600亿。

　　银行方面，各地大规模的建设，所涉及资金中大约10％是政府资金，30％来自土地出让金，60％是房地产抵押贷款。在楼市旺的阶段，这部分贷款自然是银行的优质资产，然而，一旦楼市下跌，这部分贷款就容易形成大量的呆、坏账，造成金融危机。

　　他认为，现在说楼市已出现拐点，还为时过早。他说，所谓的拐点是指房子的价格和销量都从上升到下降的变化。但目前来说，是否真的出现了这种大面积“双降”的情况，还很难判断，主要有几个原因：一是没有统一的数据显示楼市拐点出现；二是房地产行业地域性很强，一线市场上的价格在下跌，但二线市场的价格却很可能在上升；三是在中国城市化进程中，居民对房地产的需求很大，这要求房地产行业必须扩大供给。

　　虽然无法判断拐点何时出现，不过，张曙光提醒说，如果出现了拐点，就绝非是降价1％－2％的问题，而很可能是20％－30％的大幅度下滑。

　　问：在通账背景下，个人投资者和企业应该如何把握投资方向？

　　张曙光（以下简称张）：因为货币资产正在贬值，我建议个人投资者的投资方向应对准实物资产，可以考虑黄金、普洱茶和艺术收藏品，选择适合自己的领域，还得具备相应的鉴赏知识。作为企业，可以投资节能、环保等新兴领域，还可以考虑服务业，举个例子，中国目前正在步入老龄社会，相关的产品、服务还没有跟上。企业要研究社会的需求，学会创新，不能追着饱和的产业跑。

　　问：在通胀背景下，企业应该如何调整管理方式呢？

　　张：我觉得企业可以从以下三个方面去改进：首先，通胀使得出口成本提高，企业应该努力降低成本和降低消耗；其次，企业应着重产品的更新换代，并在相邻领域寻找突破；最后，国内和国外的市场都有多个方向，企业可以尝试多元化经营。比如我的一位做服装的朋友，在各项生产成本上涨以后，就把原来位于市中心的厂房迁到了城郊，在市中心开办更盈利的实业，借此来弥补损失，这个做法可以给大家提供一个参考。

　　问：广州也在进行产业调整，致力于发展现代服务业，在这一过程中应该注意哪些问题？您认为该如何应对？

　　张：以前广州把重心放在制造业，服务业发展太慢，造成产业发展失衡，现在有这个考虑是正确的。在实施的过程中有两个问题是无法回避的：以前政府对服务业的管制过多，现在可以考虑让非国有资产也参与进来。再就是政府以前经常把服务业的意识形态放在第一位，忽略其产业功能，这种做法也是不对的。发展现代服务业，可以考虑发展跟制造业配套的行业，比如物流，以前只是单纯的仓储和运输，现在分工越来越专业细化，可以关注其中蕴含的机会。还有，可以把现代的信息和技术注入到传统服务业。

　　问：正在老挝出席大湄公河次区域经济合作第三次领导人会议的国务院总理温家宝昨天接受香港媒体访问时指出，政府要努力促进内地股市平稳健康发展，避免大起大落，集中力量解决经济发展引起的问题。您对这句话是如何解读的？

　　张：长期来看，中国股市还有很大的发展空间。我认为，要使股市真正健康发展，必须提高上市公司的质量和业绩。目前政府出台的一些政策调整如果得当，可以促进上市公司基本面的改善。我觉得买股就是买企业，这个基础打好了才是股市发展的根本。

　　问：王石之前放言“楼市已出现拐点”，但您认为“为时过早”，那“拐点论”是王石用来打压同业的手段吗？

　　张：王石的“拐点论”可以看作是同业间的竞争，同时还试图影响政府的政策，归根到底是为了自己的盈利考量。我觉得政府应该做的就是防止拐点的出现，让楼市和股市一样，温和地上涨，不要太快。

　　问：您在发言中谈到，政府不但不应该给中石油和中石化补贴，反而应该向他们“收租”，但这样一来会不会导致油价进一步上涨，情况比现在更糟？

　　张：不会，油价是同样的，只是利润分配的变化。政府只是把垄断部门“非法所得”拿回来一部分，减少他们的超额利润，少些社会资源的浪费。这样并不会推高通胀，反而会缓解当前的矛盾。

　　嘉宾简介

　　张曙光，著名经济学家，中国社科院研究员，北京天则经济研究所学术委员会主席。主要研究领域为宏观经济学、制度经济学。曾四次获孙冶方经济科学论文奖和著作奖，一次获国家科技进步软科学一等奖，两次获中国社会科学院优秀科研成果一等奖和二等奖。（记者　宋菁　王熙上）　

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