哈继铭：今年或只加息一次

　　早报记者 肖莉

　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭日前预测，美国房价将在明年末见底，美国经济步入衰退的风险在增大，而人民币今年将加速升值10%，今年可能只加息一次，时间很可能会在3月份。

　　美国降息空间还很大

　　哈继铭称，1970年代、1980年代，美国房价两次下调的幅度均是之前上升幅度的至少一半。下调的时间一次是三年半，一次是五年半，也就是说美国房价的下降一般至少是前期上升的一半，而且下调的时间没有三年五载也很难完成。

　　哈继铭指出，在始于1990年代的这波周期中，美国房价一共上升63%，至今为止跌幅约10%，所以保守地说它还得再跌20%。加上前两次房价下跌期间，减息的空间都很大，而本轮下跌以来，减息才525个点，美国的通胀压力仍较大，所以美国房价进一步下调的空间还是很大。

　　“可能还会有一两年的时间。到2009年美国房地产才有可能见底。”

　　GDP今年增速或10.5%

　　哈继铭称，美国房价下跌从历史上看无一例外都是把美国经济推入衰退，这会直接、间接对中国经济产生重要影响，尤其是中国的出口和美国的消费一直密切相关。

　　哈继铭用乘数和全球效应的一个经济模型做了计算，得出一个结论：美国经济降一个点，将影响中国经济一个百分点，美国经济去年差不多是2.2%的增长，如其今年不增长，则中国的GDP也将从去年的11.4%掉到今年的9%多。

　　考虑到奥运年、地方政府换届以及雪灾重建等因素，哈继铭称，中国经济的潜在GDP增速估计是10.5%。

　　大宗商品明年见顶

　　未来大宗商品价格何时能见顶？哈继铭预计，可能至少要等到2009年，因为美元从现在到2009年还基本上是一个贬值的趋势。

　　在美元贬值的过程中，人民币将加速升值。哈继铭称：“今年(升值速度)肯定要比去年快，去年我们很早就预测说到年底7.3，全年升值6.5%，最后的确被我们不幸言中，的确是7.3，那么今年我们觉得到了年底大概是6.57。”

　　哈继铭认为，无论是货币政策还是财政政策(尤其是财政政策)，中国都会有很大的弹性空间，财政政策的空间尤其大。而货币政策从短期来看，今年信贷控制还会进一步继续，法定准备金率会上调三到四次，加息则最多一次。

　　他表示，如果美国经济大幅下滑对于中国出口造成巨大的影响，那中国应当是在紧缩货币的前提下适当放宽财政政策。