刘伟：中国经济增长能持续多少年(2)

　　宏观经济总量的调控政策浮出水面？

　　2007年12月8日，央行宣布调整准备金率，从2007年12月25日起，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高。这已经是央行今年第10次调整准备金率。对此，刘伟认为：“目前的宏观经济确实有一些问题存在，例如国内内需不足，消费品市场不够景气，企业存货严重，资金周转上不是很通畅等等。”同时，特别是在2007年下半年，百姓经历着巨大的通胀预期，8月以来，猪肉价格一路飙升，全国各大、中城市的房价也是看涨不看落，通胀的压力似乎变得日益严峻了。

　　为此，国家也实行了一系列的措施。例如，通过对第二套房贷款的种种限制等措施稳定房地产市场，通过加大供应稳定猪肉价格、通过调整准备金率紧缩财政等等。

　　在1998年以前，我国宏观经济政策在大部分情况下是紧缩，1998年5月份以后，开始出现相对过剩，政府实行了扩大内需的扩张性宏观政策。从2003年以来，我国的宏观经济调控政策主要是“淡化总量政策，强化结构政策”：地区与地区有区别，产业与产业之间有区别，同一产业内部不同行业有区别，同一行业的不同企业也有区别。这种政策的好处在于更有针对性。这一政策与前面提到的宏观经济失衡的特点相一致，因为有的特点是相互矛盾的。在我国这样的结构、地区差异比较明显的国家，简单地采取总量的扩张或紧缩是不太合适的，所以强调的是结构调整的政策。也就是说，国家对宏观经济实行扩张还是紧缩并没有一个明确的政策选择。

　　刘伟认为，当下的问题是：“淡化总量政策，强化结构政策的政策是否需要变？中国目前的失衡是不是到了总量需要明确的地步？”2007年年底刚刚召开的全国经济工作会议特别提出：在2008年要控制总量，这是否意味着，我国的宏观经济调控政策已经到了要发生重大变化的时期，要从“淡化总量、强化结构”到既强化结构也要总量的选择的时候了。这是值得讨论的问题。“现在只是说要控制总量，并没有说要在总量的基础上进行紧缩。但是如果总量失衡的方向越来越明确，2008年是可能要做出明确的总量选择，而不仅仅靠结构调控的手段。”

　　财政政策是否要由扩张向从紧的方向转变？

　　2003年以来，我国的货币和财政政策实际上采取的是松紧搭配的原则，也就是货币政策在紧缩银根，而财政政策实际是在扩大需求。这个政策是由于我国宏观经济的复杂性决定的，从而使双松或者是双紧政策很难决策。如果是宏观经济失衡的情况很明确了，这个时候采取双松或者双紧的政策是合适的；但是如果失衡的情况不明确，采取双松或双紧的政策会造成经济的大起大落，带来巨大的震荡和破坏。所以我国过去一段时间采取了松紧搭配的政策，应当说是比较稳妥的。

　　刘伟认为：“以前的财政和货币政策之所以不同步，是因为总量是否失衡还不明确，如果总量明确了，那么货币和财政的方向就应该同步。现在的政策是‘采取稳健的财政政策，从紧的货币政策’。财政政策是否要从扩张性朝着从紧的方向转变，目前还不敢说，但是财政政策扩张的力度是否将有所控制，这是值得关注的，不过，这还是要根据2008年经济的变化来把握。”