李扬：建立货币财政政策协商机制

　　专家认为，央行、财政部及其他部委之间应该设定固定的政策协商交流机制，以有效促进各个实权机构间的政策沟通

　　【《财经》网专稿/记者 张环宇】1月13日，在中国社科院举办的宏观调控研讨会上，社科院金融研究所所长李扬表示，目前货币政策和财政政策迫切需要固定的政策协商交流机制，以实现货币政策和财政政策更加密切配合。

　　去年12月召开的中央经济工作会议，确定了“防通胀，防过热”的“双防”政策基调，同时决定实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，此外，经济调控方向将更加注重促进结构调整和协调发展。这一政策方针的确定无疑对未来货币政策和财政政策的配合提出了更高要求。

　　由于目前央行和财政部之间管理和权力界限仍存在归属不明的地方，所以在很多问题的处理上，仍不能有效实现货币政策和财政政策的配合。李扬认为，理顺央行和财政部之间的关系，对于外汇储备管理体制改革、国库管理制度改革、国有商业银行和政策性金融机构的改革以及核心金融市场的建立均是必要的前提条件。

　　除了央行和财政部外，目前很多国家部委，包括证监会、银监会、保监会以及发改委，在彼此之间的配合上仍然存在改进的地方，他建议，应该设定固定的政策协商交流机制，以有效促进各个实权机构间的政策沟通。

　　随着金融市场的深入发展和金融创新，新的金融工具不断出现，金融资产的流动性也逐渐提高，货币和金融工具的替代性日益增强，交易账户与投资账户、广义与狭义账户、本国与外国货币的界限也日趋模糊，货币的定义和计量日趋困难和复杂化，这使得央行对货币供应的控制越来越困难。李扬表示，在这样的背景下，为了更好地发挥利率的作用，实现利率市场化是一个先决条件。

　　另外，由于目前并没有详列政府部门总收支的统计数据，现行的预算收支报告，甚至是预算外收支报告等，均不能精确反映政府部门的收支状况。因此简单依据预算存有赤字及发行国债，就判断目前的财政政策是扩张性，这一论调是不准确的。

　　他表示，在央行的资产负债表中，政府部门的存款是逐步增多的。截至2007年11月，政府在央行资产负债表上的存款高达23159.58亿元，基于这一数字，目前的财政政策仍然是趋于紧缩的。

　　从财政部门看，目前国债发行的规模受财政赤字的强烈约束，在事实上难以形成较大规模，这也是核心金融市场无法形成的重要约束。而从货币管理部门看，为了对冲外汇储备过快增加，央行资产负债中有巨量的央行票据，这同样会给货币政策带来一定影响。

　　李扬建议，可以借鉴别国经验，通过发行非赤字债打破国债受财政赤字约束的格局。另外，还可以通过外汇储备管理体制的改革，比如将央行的资产方的外汇储备和负债方的央行票据一并等额划出，形成独立金融账户，与央行正常的资产负债表分离开来，使之成为以外汇储备为支撑的政府债务，并通过这种操作，形成中国的核心金融市场。