长江商学院教授周春生：内需不足是最大的隐忧

　　外国投行怎么可能了解中国股市呢？不是市盈率这样纯技术的问题，根本上是中国大陆投资者投资尚别无选择，大陆投资机会的匮乏使得股市资金充裕，股市上涨依然可以抱有信心。

　　普林斯顿大学金融学博士、长江商学院周春生教授是金融领域的专家，其关于股票定价和行为金融学、信用风险的研究在业内享有盛誉。周春生认为2008年我国宏观经济面临着6大考验：投资增长压力巨大、流动性巨大、通货膨胀压力大、消费需求明显慢于投资增速压力大、房价上涨压力大、人民币升值压力大、社会财富差距压力大，但周春生对于未来中国总体经济走势表示乐观。

　　“对于可再生资源就是要消费”

　　周春生认为，制约未来经济发展的最大隐忧来自于消费拉动不足。周春生笑称，节约可贵浪费可耻的宣传已经过时，“对于可再生资源就是要消费，对于不可再生资源才要节约”，消费是经济发展的最终驱动力。周春生回顾1929-1933年美国最为严重的经济危机，认为最重要的诱发原因也是投资过热后的消费不足，“刚刚调高的

准备金率，就是压制投资过快增长”。但周分析，明年直接的货币

宏观调控会减少，利率调整还将继续，频次会大大降低。

　　外国投行不了解中国股市

　　“不论看牛看熊，钱不能存银行是确定的”，“不论股市上涨下跌，存银行一定贬值是确定的”，周春生的两个确定打开了现场制造掌声和笑声的开关。周春生计算，1992年存一万到银行，现在还不到2万，如投资股市现在同步于大盘增长也有40余万，“我非常看好中国股市”。

　　“外国投行怎么可能了解中国股市呢？”周春生的炮口瞄准了频频唱空中国股市的外国投行。“不是市盈率这样纯技术的问题，根本上是中国大陆投资者进行投资尚别无选择”，周春生认为大陆投资机会的匮乏使得股市资金充裕，股市上涨依然可以抱有信心，“2年涨上8000点，我看可能性挺大！”

　　除了买基金、买

股票之外，还有什么投资机会？周春生建议，A股未来虽然投资机会依然存在，但是预计略低于港股，如果有能力有机会可以到香港炒股，“2008年更好的机会在海外！”本报记者 周炯