李稻葵：中国经济面临的短期挑战是贸易摩擦

　　2007年2月2日下午，第四届“中国经济展望论坛”题为“发展与和谐——挑战、机遇与对策”的圆桌讨论会在北京大学中国经济研究中心万众楼举行，邀请二十几位专家学者就当前热点话题进行讨论。以下为清华大学世界与中国经济研究中心主任李稻葵的精彩观点。

　　李稻葵:各位纷纷抛出了玉，我来搬出我的砖，在我们朱行长，在我们陈淮的带领下，我接着谈你们的宏观问题，完全同意，现在我们面临的国际问题非常严峻，究其根本原因有这么一个因素，我们现在国家的形势是未富先大，我们已经是经济大块头了，我们的钢产量、煤产量，我们石油的需求、消费量都是世界名列前茅，不是第一就是第二第三，石油是第三，能源是第二。

　　所以这是未富先大的大前提下遇到了国际上的障碍，以前我们走的那种靠出口拉动，这种发展模式需要我们调整，这个该怎么办？我个人的观点还是比较乐观的，我接着刚才朱民的话讲，我们讲怎么样回应，我们可以采取什么样的方式回应，谈谈个人的想法。

　　我听到朱民的说法，陈淮的说法，我们的任务很重，这些问题不光是中国人，我们中国的经济会碰到，我看全世界范围内恐怕很大程度也是第一次碰到，所以需要我们深入研究，我经常感叹，我觉得我们国家生产能力的扩张超过了消费能力的扩张，我们消费能力的扩张又超过了我们的战略思维能力的扩张，我们战略思维能力的扩张可能还大过我们全球领导力的扩张，我想谈一些对策方面的问题。

　　在我看来三件事情按照短期、中期长期来看，也许需要我们来思考，短期来看，在我看来现在所谓全球经济失衡对

中国经济的挑战，究其根本就是贸易摩擦，货币问题就是贸易摩擦问题，说白了就是美国人抓这个问题，各位如果我们在美国做国会议员，我们想成为雄心勃勃的美国的政治家，我们的各个选区的老百姓抱怨没有工作，说买不起房子了，说我们的工厂搬中国去了，我们到国会上弄第一个就是货币问题，货币问题就是最不需要动脑筋，本质还是美国国家里的地方政治官员，或者国会议员在本地经济中的问题，这也不是全部51个洲的国会议员都是这样的，若干个洲恐怕不到十个周的国会议员对这个问题抓住不放。

　　既然

汇率问题是伪问题，我们就研究一下美国国会是谁抓这个问题，我们想办法利用我们现在的行业协会也好，或者大型的国有企业也好，去这些洲采购甚至于投资，这些都是非常欢迎的，我碰到一个美国的州长，一年多以前，来北京跟我们同学说，你们能不能到我们这些里投资，我碰到困难了，我要竞选，你把我们的饭碗给抢了，如果你们来投资一把的话，不仅经济有好处，而且还能保证我的连任，这个道理很简单，所以他是一个本国政治演化出来的一个国际经济的抗争，一个纷争，既然谈到这个问题，就用经济的办法解决美国国内政治的问题，采购也好，投资也好，这个事情可能是短期，我需要研究的，我需要沿着这个思路研究和探讨，而且我们的情况跟当年日本的情况不太一样，我们的贸易再怎么说，我们的竞争兴和替代性没那么强，日本性替代性贸易，从这个意义上讲，今天化解中之间的贸易难度恐怕比当年日本容易一点，所以短期研究这个话题，中期怎么办？中期我觉得我们要有战略意识，朱民讲了很多很多流动性过剩引起的一些问题，我完全同意，怎么办？我觉得我们尤其在一个特别引人注目的话题上面，我们需要五年战略思维，我们的外汇储备问题，有人说外汇储备上了万亿了，引起流动性过剩，的确是这样子，但是也应该看到，一万亿美元的外汇储备，只要我们合理地处理它、使用它、管理它，完全可以用它解决我们很多来自国际经济波动的挑战，远的不说，第一个问题，可不可以拿一部分外汇储备间接投资于一些资源性企业，你先不要买控股权，我们还没有这个管理能力，直接运营一个矿山，运营一个企业，至少要学习，我们先间接控股，这些大公司里面，美国翘牌公司，你买2%的股东，你就可以影响运作了，在价格一定的情况下保证对中国的供给，而且可以近距离学习这种公司怎么运作的，等于留学坐在美国公司当它的，这是一个例子。

　　再有一个，如果世界经济放缓，朱民刚才分析，中国现在好象不太明显，但是再过一两年很有可能放缓，如果世界经济放缓的话，会对中国产品的需求会有所下降，这个风险也可以通过我们合理使用外汇储备化解，比如说可以事先布局，事先投资在大的成熟公用事业的股票里，一般的价格在经济衰退时期，有时候反而会升，这和高科技股票是对冲的，这样的话，利用这部分股票投资，也可以部分地缓解我们来自于世界经济衰退这种的风险。

　　第三个例子你利用这么多的外汇储备，完全可以用外汇储备作为一个担保，我举个例子，到香港发行人民币的债券，这个讲了很多遍，当然外国人有可能是用美元来买，可以啊，我换成人民币，短期看来是增加了外汇储备，但是实际上仔细想不见得，为什么？如果这个机制形成之后，你是用外汇储备做担保，发股权债务，你就把那些热钱挡在国门之外了，为什么呢？因为这个主权账务在香港市场上的价格波动就和

人民币升值的预期就同步了，这个债券可以产生出来很多衍生产品这个前景非常大，只有这么样运行，逐步逐步按规则运营的话，你才能逐步把人民币推成国际货币，现在欧元的债券已经超过美国了这就是一个货币国际化的一个大前提，换句话说，你可以定向地做资本账户的开发，当这批债券到期的时候，我承诺我可以用美元支付，定向的兑换了，但实际上一旦市场经营得好的话，我和很多投资者，包括公司的人讨论他们说你们做这个事情非常好我们不仅要买，我们还帮你制造这个指数，如果这么一干的话，很多钱过滚起来了，有可能再也不用还了，永远可以发新债补旧债，这跟美国国库券的道理是一样的。 可以改变当前美元强势、欧元强势的格局，这是中期的。

　　长期我完全同意朱民的说法，就是刚才讲的很清楚了，我再强调一下，长期要发挥一下中国人的国际领导力，中国的利益同美国是不一样的，这个很明显，不用我解释，中国利益和欧美国家利益不一样，中国的利益同苏丹、印度也不一样，我们的灵活度很大，我们希望开放，我们希望寻求进一步开放，所以我们应该起到一个把发展中国家和发达国家联合起来成为一个桥梁的作用，成为世界的第三极，在国际事务上我们要起到自己的领导力，去年有一件事情大家注意得不够，已经表现出这个苗头了 。