李稻葵：人民币可以代替美元作为储备货币

　　12月29日16：00—18：00，由北京大学中国经济研究中心发起的“第四届中国经济展望论坛”第6场在北大CCER万众楼举行。本场论坛讨论的主题是“新贸易形势下的全球战略展望”。

　　清华大学世界与中国经济研究中心主任李稻葵教授和北京大学中国经济研究中心经济学卢锋教授一起来探讨这个问题。新浪财经做为联合举办方已连续三届网络独家报道了经济展望论坛，今年为第四届报道。下面是清华大学世界与中国经济研究中心主任李稻葵教授的发言。

　　主持人顾钱江：刚才在卢老师讲话开始，他说李老师好像没有作出非常直接的回应，我想这次就请李老师直接的听论一下卢老师的观点。

　　李稻葵：主持人发话了，我回应。 刚刚说的可能有点误解，我说把1万亿美元的外汇储备放在中央银行的手里，或者放在中央银行下属的外汇管理局手里，或者建立一个基金，怎么弄不管，反正在政府手里。这个是一个铸币税的收入，这个铸币税的收入跟它是什么概念呢？有了这个铸币税就可以少收一点工商税了，从企业所得税中33%降到25%，这个产生的福利获得多大啊，八

个人所得税从45%最高一点，当然有政治问题了，降到30%，把工商税收某些地方可以减免一点，这个所产生的社会福利是多大啊。所以从这个意义上讲，把外汇集中放在政府手里来用，来获得一个相对廉价的成本比较低的铸币手里，这个意义比较大。我没有说跟国内、国外的投资回报比较，这个是两码事。我刚刚说的是，把外汇储备集中在政府手里获得铸币税，这个社会效益是很大的，这个效益咱们没看到，至少没人讨论这个问题，所以我觉得很困惑、觉得很有意思的一个道理，铸币税不讨论，这是一个回应。

　　第二个问题是关于外汇储备到底该怎么用，1玩一美元到底该怎么用，这是另外一个问题了，说中国现在还面临贫困的问题、中国的资本量还不够等等，同意。但是我说还有更好的使用方式，把这笔钱放在国外去用，比如把人民币通过运作，在国际上发行以人民币为计价的资产，逐步逐步取代美国的国库券，部分的取代美元作为世界上主要的中央银行的外汇储备手段，这个事情对于中国的战略影响、对于中国的长远发展，我相信比我们投资回报率高一两个百分点高的多得多。

　　今天下午跟我们哈佛的理查德·库伯教授进行了一个小辩论，他就说这个美元没问题，世界上还看不出以替代美元作为储备手段的产品，我说恐怕作为美国人可能过于乐观了，我说我们人民币完全能够做到这个事情。在海外以香港为基地，专门发行面对国外金融机构、面对国外中央银行的以人民币计价的金融资产，到期结算的时候用我的外汇储备做后盾，你不用担心我的钱发不出来，人民币还有长期升值的压力，这样只要你的回报率或者你已有的收益率跟美国的差不多，我相信很多人愿意干这个事情。我私下问了很多金融界的朋友，也问了很多国际金融界的媒体，我问他们如果以人民币储备为后盾，以这个大背景发行，你们愿意不愿意买？他们说肯定要买，而且不仅要买，我把人民债券作为第一大成份债券，那个时候你进入金融指数了，我们都知道一个东西如果进入金融指数的话那这个二级市场就不愁了。所以我们要集中起来考虑，外汇储备集中起来能干很多大事，不要考虑短期的需要。换句话讲，如果为了扶贫、投资的话，现在经济情况比较好你发国库债券不就完了，何必动外汇储备呢。现在

中国经济不缺流动性、不缺钱，完全可以通过其他形式来做嘛。为什么要把具有战略意义、具有战略机遇的事情放过呢，我觉得我们应该换一个角度考虑问题。