刘伟：关于中国经济增长与中国需求的结构

　　2006年11月12日，国际经贸友好论坛在深圳举行，新浪财经独家网络直播。 下面是著名经济学家、北京大学经济学院院长刘伟教授发表演讲。

　　刘伟：尊敬的朱树豪先生，女士们、先生们，大家下午好！非常高兴参加今天的会议。我发言的题目是：关于中国经济增长与中国需求的结构。中国28年经济增长平均9.62%以上，如果今年不低于10.5%的话。毫无疑问，这就是需求不断扩张。中国总需求拉动中国28年高速增长，如果不出现非经济干扰的话，预计未来10、20年里，中国仍然有可能保持持续性。中国需求从总量上问题不大，关键在结构。需求结构有这样几个特点：

　　第一，中国需求高速增长非常重要的表现特征是投资需求增长非常快。投资需求增长快这本身不一定是坏事，我们知道在日本、韩国历史上工业化加速时期，也就是相当于我们国家现在工业化阶段化，他们固定投资增长也是非常快的。个别年份甚至达到30%、40%。我们国家固定资产投资每年增长13.5%。近几年速度更快，03年是28%以上，04年是26%以上，05年是24%以上，今年1-9月份超过27%。4-5月份我们保持24%、25%的增长率。这个速度快不一定是坏事。我们曾做过一些分析，中国现在投资增长需求的确有些过快。按照中国27年经验，平均每一年增长13.5%的话，我们根据27年的实际经验曾经做过一个计量分析，测算上下波动、可承受范围，我们算了9个百分点。上线13.5+9，22.5%，只要不明显长期超过22.5%固定资产投资增长速度的话，不会拉动整个经济增长过热。下线如果不跌破4.5%的增长率，不会由此使我们经济进入衰退。03年到现在我们已经超过22.5%的上限，由此导致国民经济当中很多矛盾激化，这本身并不是非常可怕的事情。最要紧的是固定投资增长过快的话，究竟是谁拉动的？是市场行为还是企业行为、政府行政行为？如果严格受市场约束的固定资产投资并不十分可怕，他有规律。在我们国家经济增长过程中有一个现象，经济增长10%的话，由投资拉动的接近5个百分点，消费需求拉动的不到6个百分点，但是一般均衡增长条件下，经济增长如果10个百分点的话，消费和投资是7：3。我讲这个高本身并不十分可怕，有

中国经济阶段性的特点，可怕的是谁在拉动。据我个人研究，中国拉动经济增长投资扩张需求最主要动力是地方政府的行为。为什么这么说呢？实际上这些年改革，地方政府权力越来越大，利益独立性越来越高，因此地方经济增长建设越来越要靠自己。所以我们地方政府现在越办越像一个企业，市委书记越来越像一个董事长，市长越来越像一个总经理。和企业盈利化最大目标越来越接近。财政没有钱，银行又不听他的，怎么办呢？招商引资。这就是为什么中国地方政府对招商引资这么大兴趣。这样形成了一个很奇怪的连接方式。中央政府和地方政府是上下级关系。地方政府在所要以来的招商引资的商和资之间是市场关系、谈判关系，不是行政关系。所以经济周期调控过程中，当中央人民经济过猛，他可以召开诸侯会议，把各地方政府召到北京，命令各方扩大内需。可是地方政府上不去，他要跟商谈判、筑巢引凤，当他一系列谈判之后，商和资对他有了信任，纷纷进入各地的时候，中央又觉得过热了。然后又开诸侯会议，要求赶快下。但是这个时候地方政府下不来了，因为钱已经进去了。退出是有退出壁垒的，不是那么简单的。所以这样就形成现阶段改革28年一个宏观调控的周期和淡化周期的特殊现象，这里面有它深刻的体制背景。

　　所以我们固定资产投资过热重要的策动者、推动者是地方政府，而不仅仅是企业，所以带有很大的地方行政性。而不具有企业的市场性。这就很危险。这就使投资扩张可能脱离市场投资效率，而更多服从于地方非经济性的考虑。担心的是谁在拉动，这是投资需求。

　　中国的消费需求，从现在来看消费需求在中国是强项，中国育龄妇女每年生的娃娃大概1300万、1400万，初步估算拉动GDP至少4个百分点。所以问题不大。中国消费大的问题是什么呢？整个经济增长中，消费需求的贡献偏低，相对于投资需求非常活跃的同时，消费需求增长乏力。我们消费需求今年稍微好一点，今年消费品零售总额大体13%，有所回转，但是最近几年，消费品零售总额速度相对偏低，消费品价格偏低。去年消费品零售价格上升幅度连2%都不到。这几乎是一个零价格上下的波动，不敢说进通缩。消费品工业库存比重很大，消费品厂商资金周转速度并没有明显提高，企业应收未收款是在增加的。这一系列表明中国消费需求这些年的确增长的不活跃，经济增长很大程度上靠投资需求拉动。消费需求不活跃就导致人们提出一个问题，中国经济28年高速增长，每年平均9.62%，经济增长的好处哪去了？国民收入增长了，居民收入应当增长，购买力应当增长，消费力应当提高。那么你增长的好处去哪了？中国的确是高速增长，但是高速增长的分配可能有结构性扭曲，影响了消费需求应有的增长。可以说中国现在改革发展过程中收入差距扩大，高收入增长速度加快了，高收入消费倾向低，他用于消费增加量占比重越小，更多的收入是体现在了消费倾向低的人群身上，那你经济增长带来的收入增长自然就使消费增长不能相应同步扩张。在中国地区之间，城乡之间，城市阶层之间，收入差距扩大这是一个不争的事实。高收入阶层收入增长更快，这也是一个不争的事实。除此之外，中国处于转型，转型就意味着未来不确定。什么都要买的人结果不敢花钱，因为他对未来的变化不清楚，不清楚最主要一个防范措施就是增大储蓄，储蓄就是未来的消费。这样就形成收入增长快的人不增加消费，收入水平低需要增长消费的人不敢消费。这一系列社会原因导致中国高速增长的同时，消费增长并没有表现出相应的速度，所以出现了消费需求增长乏力的特征。

　　最后还有一个出口。出口也是来自国外的需求。中国这些年出口应当是非常活跃的。为什么这么讲呢？改革开放28年，中国平均每年增长两位数。很多年份超过20%。中国大体是只要经济增长超过10%，出口增长20%。相信若干年内还保持这样的趋势。现在要讨论的问题是，一个大国经济基本都处于基本内向型的，包括美国、俄罗斯，也就是说他的主要市场、要素供给应当基于国内。一个大国如果过多长期倚重海外市场对他经济发展的均衡性和稳定性是值得考虑的。

　　另一方面，中国预计今年两个大数，GDP超过1万亿人民币，外汇储备1万亿美金。这恐怕产生的问题会更复杂。当然中国的外汇问题、

汇率问题不仅仅是国际收支均衡，更要紧是整个宏观目标的选择。你到底控制通货膨胀为首要还是解决失业为首要。总之中国的需求结构拉动中国经济增长在结构上产生了一系列特殊的历史变化，对这些历史结构变化的特点，如果没有深入分析，仅仅停留在需求总量的扩张拉动经济总量迅速扩张的话，可能对于经济增长均衡当中的矛盾会可能产生严重的失误，当然我们也相信我们能解决需求上一系列扭曲的矛盾，使我们需求持续高速增长，拉动中国经济增长潜在的趋势能够变成现实，因为中国整个经济增长的趋势、前景应当还是很令人鼓舞的。很多经济学家，包括国外、世行、亚行都做过测算，大体上2020年中国总量能赶上日本。这个总量不是指人均。人均的话，2030年完成工业化。2050年达到发达国家的水平。所以说，前景还是当乐观的，但是这中间要把前景变成现实，还要做出很艰苦的努力，因为中间的矛盾还很多，时间关系我就讲到这，谢谢各位！