张立群：国民经济显露双向运行苗头

　　特约撰稿 张立群

　　进入2006年以来，国民经济总体保持稳定增长的态势。但与此同时，一些苗头性变化也开始显露，既有引导经济下行的因素，也有推进经济增长加快的因素。

　　仍有引导经济增长趋降因素

　　当前仍然存在一些引导经济增长趋降的因素，主要是：一，产能过剩问题还在发展。目前，钢铁、水泥、玻璃、有色金属等行业都出现了一定程度的产能过剩，这对相关企业生产的进一步发展将形成明显制约。二，外部需求拉动减弱。今年一季度，外贸出口同比增长26.6%，增幅下降8.3个百分点；进口同比增长24.8%，增幅提高12.6个百分点。从未来看，受贸易摩擦加剧、人民币汇率升值和限制资源性产品出口等多种因素影响，预计出口增幅还将有小幅下降，外部需求减弱的情况还会有所发展。三，市场供求关系仍在向供大于求方向变化，物价涨幅继续下降。供求关系和物价走势的变化，对企业行为和未来经济走势也会产生一定的收缩作用。

　　支持经济升温因素正在形成

　　消费需求持续旺盛，消费结构升级步伐较快。消费是拉动新一轮经济较快增长的源头性因素。近年来，经济持续快速增长支持了城乡居民收入水平较快提高，支持了各类消费活动的持续活跃。今年一季度，社会消费品零售总额同比增长12.8%，剔除价格因素，实际增长12.2%，增幅提高0.3个百分点。消费结构升级比较活跃，1-2月份，限额以上批发

零售业销售额中，建筑及装潢材料类增长18.4%，汽车类增长29.5%，通讯器材类增长24.8%。

　　在居民住、行、电子信息产品等方面需求扩大的拉动下，汽车、

房地产、电子信息产业持续发展的基础比较好。其中，汽车工业经过消化库存、调整产品结构以后，自去年下半年以来重现较快发展态势。今年一季度，汽车产量同比增长36.3%，增速提高34.7个百分点，其中轿车产量同比增长70.5%(上年同期为下降2.8%)。房地产市场经过去年以来的宏观调控，投机性、炒作性的不合理需求正在得到控制，市场交易量有所减少。但商品

房价格仍持续上涨，表明购房需求仍然旺盛。电子信息产业一直保持高增长势头，今年1-2月份，电子计算机同比增长24.2%，集成电路同比增长53.6%。综合来看，拉动新一轮经济较快增长的主导产业都呈现出快速增长态势，是推动经济升温的重要因素。

　　投资反弹的可能性有所加大。今年一季度，全社会固定资产投资同比增长27.7%，增速加快4.9个百分点；其中城镇固定资产投资同比增长29.8%，增速加快5.4个百分点。值得注意的是，在消费拉动下，终端产业发展加快，对城市建设的需求很大，投资空间很大。今年是“十一五”规划的开局之年，地方政府围绕各自的规划目标加快发展的热情比较高，面对各方面需求形成的巨大投资空间，由政府主导的投资活动可能趋于活跃。另一方面，随着企业内在机制的变化和市场竞争的加剧，企业用于技术进步和更新改造的投资迅速增加。综合来看，无论是政府推动还是市场推动，投资活动都有更趋活跃的态势。目前，虽然贷款增速不高，但货币供给比较宽裕，随着国有商业银行改革的推进，银行运用贷款资金的积极性将逐步提高。同时，资金价格仍然较低。这些为各方面的投资提供了较好的资金条件。在以上背景下，固定资产投资增速加快，出现反弹的可能性有所加大。这是支持经济升温的另一类重要因素。

　　宏观经济政策总体稳定

　　当前经济生活中显露的这些苗头性变化，还没有成为一种明确的发展趋势。在这一背景下，与2004年一季度比较，宏观经济政策并没有进行有针对性的调整。日前人民银行调高了人民币贷款基准利率，主要是针对货币供给比较宽松、贷款增长加快的情况。另一方面，如果未来投资和经济增长继续加快，这些调节措施可以为将来的调控准备条件。由于此次利率上调幅度不大，对企业的资金需要不会形成刚性限制。

　　此外，日前国家发改委在一季度经济运行新闻发布会上提出了要贯彻落实国务院《关于促进产业结构调整的暂行规定》和《关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》精神，优化产业结构，做好重点行业结构调整有关工作。重点是促进过剩产能调整，引导产业结构优化升级。总体来看，宏观调控还是稳定政策、适度微调的基调。在此背景下，近期宏观经济运行将继续保持高位稳定的特点，宏观经济政策也将继续保持连续性和稳定性。当然，对于可能导致经济运行不稳定的因素，例如房地产市场、金融证券市场的变化等，还需要密切关注，一旦这些方面出现问题，政策便可能会出现针对性调整。

　　张立群 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员，第一研究室主任。长期从事宏观经济分析和经济发展战略研究。