巴曙松:不能完全依靠汇率调整来消除贸易失衡 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年12月14日 02:46 第一财经日报 | |||||||||
本报记者 陈天翔 发自上海 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松于日前在“中国平安金融论坛”上表示,“贸易顺差、升值压力及外汇储备增长等所带来的压力,必须依靠中国本土需求的扩大。如果目前的经济结构不做大变化的话,不用到明年的12月份,中国的外汇储备会突破1万亿美元,如果还不做大调整的话,5年之内,外汇储备会超过2万亿美元。”
巴曙松表示:“这一次升值幅度为2%,与以美国为代表的西方国家希望的10%和15%有很大差距,我们的理由非常简单,中国不单追求贸易顺差,而且追求贸易平衡。中国的贸易顺差大约在200亿~300亿美元,占中国GDP不到2%,因此,中国认为2%的升值幅度能够把顺差覆盖掉,但是变化要比计划快。今年上半年的贸易顺差比去年要高,中国贸易顺差的趋势是下半年比上半年还要高,尽管数字还没有最后统计出来,但大约会在900亿美元左右。如果这些顺差都要依靠汇率波动来消化的话,这就意味着有更为强烈的升值压力。” “世界各国都不大可能完全依靠汇率的调整来消除贸易不平衡,必然要伴随着本国内部的经济结构的调整。对中国来说,那就是要扩大内需。中国过分依赖外需的一个重要指标就是进出口规模占GDP的比值几乎达到了70%。在短短两年时间里,就增长了20%,这一比例在欧美国家则需要至少花上10年时间。但这也带来一系列的负面影响,比如国民福利的流失、货币政策主动性在一定程度上的丧失等,那么如果不做改变的话,必然又会形成大量的顺差,升值的压力也会扩大。”巴曙松分析认为。 “全世界只有日本在做这样的事,但是,我们看到日本的外汇储备增长在明显减缓。一方面我们的环境被严重污染,将生产出来的所谓劳动密集型的产品廉价地卖到美国等发达国家,同时又冒着有贸易摩擦的压力,把赚回来的贸易顺差以外汇储备的形式,以比较低的回报存回到这些发达国家市场,我们是双重福利的损失。” 巴曙松分析认为:“汇率在一定程度上的升值可以缓解顺差压力,但是又不能完全依靠汇率制度,必须同时加大经济结构的调整,对于中国在汇率调整之后出现新的格局,必然要求我们从化解升值压力的角度来强调增长的动力,从依赖外需转向扩大内需。” 一个很“奇怪”的现象,是一些发展中国家也曾意识到固定汇率制度有很多不好的方面,开始在金融危机后实行浮动的汇率制度,但是后来又慢慢地变回了固定汇率制度。“一个很重要的原因是本土金融市场不发达,本土储蓄率过高。中国的选择比较单一,融资的主要渠道还是银行。”巴曙松认为,“发展本土金融市场和汇率改革两者之间不是没有关系的,而是一个硬币的两个面。” |