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第三届中国经济展望论坛第五场讨论12月9日晚19：00—21：00举行，中国国际金融公司首席经济学家哈继铭、北京大学中国经济研究中心教授宋国青、北京科技大学管理学院教授赵晓做客新浪嘉宾聊天室，本次讨论的主题是“宏观经济展望：通缩？通胀？”，以下为北京大学中国经济研究中心教授宋国青发言：
我想首先是要从现在经济里面最重要的事情，对宏观经济来说，咱们局限于宏观经济
波动这一块问题来说，最重要还是汇率问题，从政策角度来讲应该随时想着这个事。汇率的情况，毕竟升值的倾向、趋势在这摆着呢，应该时刻警惕这个东西。另外一块，从短期角度来看，现在还是有通货紧缩的倾向，这可能还是一个比较应该关注的问题，今天刚公布的统计局11月份的工业的出厂价格，下降幅度挺大的，公布数字挺大，绝对价格水平也在有下降，这个可能是好几个月，过去几个月都是在升，11月份在下降，这个情况和钢材下跌情况都是一致的。
现在大家很多人都在关注通货紧缩的问题，这个问题确实是一种危险，如果不认真处理，没有一些比较及时的、积极的政策可能还会出现这样一段时机的通货紧缩的情况。所以防止通货紧缩仍然是现在很重要要注意的事情。
首先说刺激消费这些事情，从政策角度来看，还得考虑一个，明年真正做什么东西。想来想去消费没有什么太大意思，现在说消费一下子就能怎么样，这个看来不是很现实的，现在开始采取一些政策，包括减税，等到会开完了，弄好了，不知道是什么时候的事了。所以短期里面可能还要考虑货币政策，投资，我觉得是最重要的东西。
投资如果明年比今年，比如投资跟今年持平，明年的情况要比今年弱一点，通货紧缩的可能性更大一点，明年的顺差的增长的情况，要比今年小多了，今年比去年增加800亿，明年也许会增加一两百亿，已经一千亿，再怎么一两比亿，从现在情况来看，很难想象这个情况。
不增长的情况都是有可能的，从这一块来看，需要投资这一块加强上去，补充上去，贷款这一块还是很重要的一件事情。央行至少应该密切关注这一块的情况，随时根据通货紧缩，通货膨胀，价格紧缩情况还有供求情况做出安排。总的情况来看，看这个数字，你看现在好象投资增长率什么东西都挺高的，但实际上摆正那，摆正这一个问题刚才这些问题都在跌价，过去价格比较低一点也是应该的，但是持续跌下去，很多产品价格都是持续跌下去，银行贷款不会给你跌，你产品跌价，银行贷款也跌跌，它不跌，这样利润各方面都有问题，企业利润跟着的问题，企业利润这一块问题不是特别研究，毕竟过去有一些积累的利润，一个现实问题是新的投资就有问题，然后就业这些东西都会出来，这些情况过去通货紧缩发生的，还是密切关注这一块，我想的可能最重要的事情，就是先把货币供给，信贷这一块搞的比较好。现在18已经差不多了，不能比这个再强，我的意思就是说不要把这个，看到这个高再往下压，这一块，因为这个同时还留下一个余地，把内需搞强一点，对于替代外需是一个很重要的东西，如果内需搞的太弱了，汇率就变成一个没有办法调，不调是有问题，而且通货紧缩本身就在意味着，通货膨胀可以减轻升值的倾向，或者是压力，通货紧缩会加剧这个压力，反的。
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