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乔纳森·安德森/文
第一个神话是中国正在崩溃。中国的公司在过去6个月当中盈利急剧下降，没有一家公司在赚钱，而且投资正在消失，所以中国下一年只会增长2%、3%，中国经济会举步维艰，这是第一种说法。
我认为，这只不过是一种神话而已。中国经济方面增长速度是非常有序的。尽管有一些部门出现了急剧的下降，比如汽车制造商、钢铁和其他行业，但是，在大部分部门当中盈利还是非常强劲的。在一个景气周期要结束的时候，盈利肯定会有所下降，但总体上问题不大。
中国的存货没有大幅度上升，除了在几个过热的行业之外，如汽车、钢铁。但是在整个经济当中我们没有看到存货的大量积压。
盈利和存货是两个最重要的指标。
从拉动经济的“三驾马车”来看，中国出口增长非常强劲，达到了25%-30%；零售业也是上升的趋势，显示消费需求依然旺盛；投资速度放慢了，但不是那么剧烈。现在投资增幅仍然是两位数，所以不需要担心中国经济迅速转弱，甚至出现崩溃的迹象。中国今年增长率会达到9%，明年会在8%，实现软着陆。事实上，中国长期稳定的经济增长率会在7.5%到8.5%之间。
第二个神话是中国房地产市场已经对中国的消费和增长产生了巨大的影响。
中国的房地产市场是在走低，但主要是高端住宅房地产市场价格下跌和交易量逐渐干涸。如果看中低端市场，在北京和其他城市的地产市场上，增长仍然在10%左右。何况地价仍然在上升，所以中国的房地产市场没有崩溃。只有上海市场中的高端市场显示出了泡沫破裂的迹象。总体上，房地产业目前的情况不会带来宏观经济的不稳定。
第三个神话是中国的金融问题，比如说有一些证券公司遇到了严重问题，以至于需要政府进行一些紧急援助。另外，在过去四年当中，A股一直低迷不前。
这会不会带来巨大的问题呢？
我认为不会。央行现在已经采取了积极措施，让金融系统拥有足够的流动性，特别是对证券公司施以援手，保障投资人存在证券公司保证金的安全性。虽然股市仍在走低，但是股市在中国经济当中所占的比重很低，中国自由流动的资本只占到GDP的11%-13%，股市下跌不会导致不可收拾的局面。
另外，对中国快速增长的贸易顺差也要具体分析。中国的增长率是9%，但日本、韩国和台湾地区对中国的出口大幅度下降。要知道，中国过去曾经以每年40%的增长率从世界各地进口产品和服务，但是现在中国进口的增幅已经近乎为零，从价款来说甚至出现负增长。中国在机床、钢铁、化工等资本类产品的进口上，增长率已经是负数了。
就目前而言，对于中国需要关注的是：
首先，中国的情况不是那么糟糕，也不是那么激动人心。增长率在慢慢减慢，而且一些过热投资也在减缓，宏观政策成效明显。一些行业可能会出现大幅下滑，但也有几个行业仍然会出现亮点。
其次，对于未来6到12个月的调控政策，希望中国政府不要操之过急。在过去三个季度当中，我们没有看到政策剧烈的改变，而是一些像银行准备金和资金充足率方面的微调，希望在今后三个季度中看到的仍是渐进举措，而不是采取激进措施。
(作者为瑞银集团亚洲首席经济学家)
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