王建：不要动汇率和利率 以外汇储备换能源储备

　　本报记者 徐以升 发自北京

　　由于美国巨大的贸易逆差，美国国内的物质产品消费已经严重依赖海外供应，如果由于人民币升值美国将以更高的价格取得同样的产品，并由此而动摇美国的经济根基，也使美元受到更加沉重的打击。而美国经济一旦陷入严重萧条，世界经济就会出现大动荡，所以从这个意义上说，稳定的人民币汇率也成为稳定美元乃至稳定世界经济的重要基础。

　　“此前我就曾表示，日本、欧盟现在在人民币汇率问题上已经表现轻松，在人民币汇率问题上，除了美国以外我们更应该考虑人民币在东亚地区的影响。”国家发改委宏观经济学会常务副秘书长王建在接受《第一财经日报》记者就人民币汇率问题的专访时开宗明意。

　　人民币是稳定亚洲经济、世界经济的重要基础

　　“我们可以从贸易和货币关系两个角度来谈中国在东亚地区的影响。”王建以其清晰的宏观思维，提出中国在贸易上已经成为东亚尤其是东盟地区对美贸易的经济整合环节，而人民币汇率的稳定已经成为亚洲汇率稳定的基础，进而成为稳定美国经济乃至世界经济的重要基础。

　　王建说，单从美国的贸易情况来看，其主要的贸易逆差在亚洲地区，其中中国占了大部分；但是再从中国来看，中国在对美欧保持贸易顺差的同时，对东亚地区却保持逆差，从这个角度讲中国在贸易上将东亚与美国联系起来，成为连接东亚地区与欧美贸易的中介，通过这个中介，中国将对美欧的贸易盈余转移到亚洲其他国家和地区。而且值得注意的是，2004年东盟在对中国双边贸易增长40%的同时，对美欧贸易的增幅很小，这也说明了这个问题。此外，东盟对日本出口的下降更是厉害，中国正逐步成为这一地区经济增长的引擎。

　　在东盟对美欧出口增幅下降的同时只有中国保持对美国出口的增长，东盟对美欧贸易正在围绕中国进行整合，因此中国的问题就不仅是中国的问题，而是关乎东亚很多国家的问题。

　　从货币角度谈，自美元贬值以来，大量游资的外流推升了欧元，亚洲地区经济增长的强势也吸引了很大部分的游资。对亚洲的发展中国家来说，其货币汇率实际要盯住两个目标，一个是美元，另一个就是人民币。由于人民币不升值，亚洲除日本以外的经济体的货币就都不敢升值，至少是不敢有大的调整，以保持对中国出口的竞争力。因此人民币汇率的稳定已经成为亚洲汇率稳定的基础。

　　由于美国巨大的贸易逆差，美国国内的物质产品消费已经严重依赖海外供应，如果由于人民币升值带动亚洲货币普遍升值，会使亚洲输送到美国的产品大幅度减少或者美国以更高的价格取得同样的产品，并由此而动摇美国的经济根基，也使美元受到更加沉重的打击。而美国经济一旦陷入严重萧条，世界经济就会出现大动荡，所以从这个意义上说，稳定的人民币汇率也成为稳定美元乃至稳定世界经济的重要基础。

　　基于此，王建强调“并不认为人民币有升值的必要”。他表示，如果说在1997年亚洲金融危机期间人民币坚持不贬值稳定或者说拯救了亚洲经济，那么现在人民币不升值也是在稳定亚洲经济的发展。

　　不动汇率和利率要动外汇储备

　　王建表示，人民币汇率中期肯定是要调整的，但我建议5年内不要动，再经过5年的经济发展，东亚地区的内部贸易将再实现增长，到时整个地区抗风险的能力将得到提高。

　　就利率的调整，王建表示现在主张加息的部分人士原因有三：抑制通货膨胀、控制投资和打击房地产泡沫。他表示，CPI数据连连走低甚至已经给人造成通货紧缩的联想，何谈通胀；投资增长更多的是存量投资，新增投资已经通过土地政策进行了很好的控制；而房价每年百分之十几的增长更不是加一个点半个点的利率所能调整的。相反，加息之后造成大量热钱流入以及给内需造成的影响则是我们最不愿看到的。

　　“不要动汇率和利率，并不意味着我们就无所作为。”王建表示，汇率不动的直接结果就是会造成外汇储备的持续快速增长，而外汇储备恰恰是我们下一步应该动的。

　　他表示，从国家的发展考虑，我们必须对世界的能源进行投资，以支撑我国经济的高速增长。而日渐庞大的外汇储备正好提供了资金，我们应该拿出2/3——4000多亿美元的外汇储备到海外去收购油田、矿产。王建分析表示，现在表面看来由于人民币与美元挂钩，央行外汇储备在账面上并没有损失，购买美元资产的收益和央行对冲的成本也大致能持平。但庞大的外汇储备总是要花的，而美元正是越来越走向脆弱，到美元严重贬值时再花是不明智的，我们应该在现在美元还相对稳定的时期抓住这个机会，即实现能源投资支撑经济增长，也规避美元日益积累的贬值风险。