李扬：物价变动不等于要加息

　　社科院金融研究所副所长李扬

    张艳丽

　　中国社会科学院金融研究所副所长李扬昨天指出，一些把利率和价格捆绑在一起的观点是不对的，利率政策不能唯一以物价的参照走势为参照体系，不能一公布物价变化就认为 应当调整利率。利率的调整需要考虑宏观经济运行的整体情况，这是由中国复杂的利率体系特征决定的。

　　他表示，中国利率体系的一个显著特征是“双轨制”。既有被严格管制的利率，如居民和企业的人民币存款、美元小额存款；也有正在市场化的利率，如银行贷款利率、企业债的发行利率；还有已经市场化的利率，包括人民币协议存款利率、美元为主的外币贷款利率，除企业债发行利率以外的金融市场利率等。

　　李扬指出，在双轨制情况下，利率传导的机制是不顺畅的，货币调整通常很难产生覆盖全部金融交易的效果。“双轨制”导致利率政策作用不能充分发挥，解决这一问题的根本途径是加快利率市场化改革的步伐，尽早结束双轨制的状况。