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○ 布尔古德
“确实有不少企业把我们和中国国际金融公司弄混”，朱闻琴说，她现在是国际金融公司中国区的Country Officer，刚刚从泰国曼谷开完国际金融公司东亚区年会回到北京。“中国国际金融公司的缩写是CICC，是建行和摩根士丹利合作成立的公司，就在我们的楼上办公。我们的英语缩写为IFC，是世界银行集团的成员。”
国际金融公司进入中国已经有10多个年头。累计投资额超过1.7亿美元。为了让更多的中国企业了解国际金融公司的投资标准，《中国投资》走访了国际金融公司。
《中国投资》：国际金融公司是个什么样的机构？
IFC：国际金融公司是世界银行集团下面、专门负责向发展中国家的民营企业进行投资的部门。我们的目的是促进发展中国家民营经济的可持续性投资。尽管我们属于世界银行集团，但是，与世界银行进行的很多政策性贷款不同，国际金融公司是在商业原则基础上运作，即我们只投资于盈利性项目，并且就提供的产品和服务按市场标准收取费用。
《中国投资》：投资盈利性项目是否与你们的宗旨相悖呢？
IFC：中国有句古话：“授人以鱼，不如授人以渔”，意思是与其直接把捕到的鱼给一个人，不如教会这个人捕鱼的方法。两者区别的重点就在于“可持续性”。对于经济相对欠发达的地区，直接进行经济援助不如把致富的方法示范给他们，激发民间蕴藏的致富潜力，才能最终达到减少贫困、共同发展的目的。
我们选择投资项目，必须是这样具有“可持续性发展”的示范性项目。那么用什么标准判断“可持续性发展”呢？很简单，这个项目必须能够持续盈利，这样项目本身才能够生存下去，也才能够真正对周围的人产生示范作用。
虽然国际金融公司按市场条件提供贷款，但不与私人资金构成竞争，相反，它对私人资金构成补充的作用。国际金融公司投资于符合其投资标准的项目，这些项目无法以合理的条件从其它渠道获得融资。国际金融公司不需要政府为其融资提供担保。
《中国投资》：国际金融公司的投资标准是怎么样的？
IFC：国际金融公司为发展中国家的私营部门项目提供各种金融产品。为了有资格获得国际金融公司的融资，项目必须满足国际金融公司的一些标准：
就现阶段而言，国际金融公司要求被投资企业的资产规模要达到1.5亿元人民币，项目投资规模超过8000万人民币。虽然国际金融公司主要为民营企业提供融资，但也可以向政府拥有某些所有权的公司提供融资。但是条件是必须有民营企业的参与，并在商业原则基础上管理企业。
《中国投资》：一个典型的IFC投资项目的步骤是怎么样的？
IFC：从我们的项目周期可以看到一个商业概念如何经过不同阶段而最终成为由国际金融公司融资支持的一个项目。国际金融公司投资步骤主要包括：
一、申请融资
向国际金融公司申请融资没有统一的格式。建立新企业或扩展现有的企业均可直接与国际金融公司取得联系。最好的方法是先阅读有关材料，之后呈交投资建议书。投资建议书可向国际金融公司行业部门局或向位于华盛顿总部的国际金融公司地区部提交，也可向距离拟议项目所在地最近的国际金融公司驻当地办公室提交投资建议书。
二、项目评估
在取得初步联系和经国际金融公司初步审议后，国际金融公司可能进而要求公司企业提供详细的可行性研究报告或经营计划，以决定是否评估项目。
典型的情况是，项目评估小组由一位具备财经专长和了解项目所在国情况的投资官员和一位具备相关技术专长的工程师及一位环保专家组成。
小组负责从技术、资金、经济和环保方面评估项目。 这一进程涉及到专家小组对拟议的项目作实地访问和与项目主办单位作深入的讨论。
回到总部后，小组向国际金融公司相关部门的高级主管提交建议报告。
如果在部门一级批准为项目提供融资，国际金融公司法律部在外部法律专家的协助之下(如有必要)起草相关法律文件。
与公司和其它相关方面(诸如政府部门或金融机构)就存在的问题进行谈判。
三、对外公布
在向国际金融公司董事会提交拟议的投资项目之前，向公众通报项目的主要情况。也公布对项目所作的环保审议报告。
四、董事会审批
向国际金融公司董事会提交项目，由董事会审议所建议的投资。
五、动员资金
国际金融公司通过鼓励其它机构向项目投资来动员更多的资金。
六、法律上的承诺
如果董事会批准为项目投资，如果先前谈判的细节已落至实处，国际金融公司与项目公司签署这一交易的文本，在法律上做出了承诺。
七、拨付资金
根据所有各方签署的法律承诺书中的条件来拨付资金。
八、项目监督
一旦拨付资金后，国际金融公司将密切监督它的投资运行情况，定期与项目管理单位进行磋商，派出现场专家小组实地访问项目公司。也要求项目公司提供关于项目进展情况的季报，以及可能严重影响投资企业的所有因素的情况，包括提交由独立公共注册会计师审计过的年度财务报表。
九、终结
当全部偿还投资或当国际金融公司通过出售其股权而退出投资项目后，国际金融公司正式合上项目账本。
《中国投资》：国际金融公司能为企业提供哪些金融产品？
IFC：国际金融公司可提供专门符合各个项目具体需要的融资方案。现有的金融产品主要包括：
自有资金贷款：A类贷款
股本融资
准股本融资：C类贷款
自有资金贷款：A类贷款
国际金融公司的贷款用于支持发展中国家新成立的公司和扩展现有项目。国际金融公司通过自有账户向发展中国家的私营部门提供固定利率和可变利率贷款，这些贷款称为A类贷款。
国际金融公司以主要货币提供大部分的A类贷款，但也可以当地货币提供这些贷款。A类贷款的原定偿还期一般是7～12年。在具体情形具体分析(借款人现金流量需求和项目的情况)基础上决定还款的宽限期和偿债时间安排。国际金融公司提供的贷款期限较长，还款宽限期也较长。有些贷款已延长至20年之久。
国际金融公司也通过信贷额度向中介银行、租赁公司和其它金融机构提供贷款，这种信贷额度可用于进一步的转贷。这些信贷额度的主要对象通常是具体的部门或中小企业。
国际金融公司就新项目提供的贷款通常不超过项目估算成本总额的25%，或在特殊情况下，可占小型项目估算成本总额的35%。就用以扩展项目的贷款而言，国际金融公司贷款最高限额可达项目成本的50%，只要它的投资不超过项目公司资本金总额的25%。一般而言，一笔贷款的数额在100万美元至1亿美元之间。如果只从项目现金流量中还款，不必寻求或只是有限寻求赞助方的介入，国际金融公司愿意提供这样的贷款。
股本融资
国际金融公司在发展中国家的私营部门公司和其它实体(诸如金融机构、证券和投资基金)持有股权。国际金融公司是长期投资者，保持股本投资的时间通常为8到15年。当出售时机来到时，将可能通过在公开上市时出售股份而退出。
国际金融公司一般购买项目5%～15%的股本。国际金融公司从来不做一个项目的最大单一持股人，一般不会持有超过35%的股本。国际金融公司的股本投资以项目需求和预计的收益为基础，因此不会积极参与项目公司的管理。
国际金融公司不依赖于政府的担保而使自已的自有资本处于风险之中。但是，为了满足各国关于拥有权的规定，国际金融公司的持股可视为内资或当地股份。
准股本融资：C类贷款
国际金融公司向发展中国家的私营部门提供一整套具有债务和股本特征的准股本产品。这些产品称为C类贷款。
国际金融公司提供可转换债务和协从贷款投资，它们有固定的偿债时间表。国际金融公司也提供优先股和固定收入债券投资，这些工具的偿还安排有一定的灵活度。可在必要时随时提供准股本投资，以确保项目的融资是稳健的。
《中国投资》：请介绍几个国际金融公司的融资范例。
IFC：国际金融公司在很多领域都有成功的投资项目。
在基础设施建设领域
2004年，IFC为新奥燃气控股公司及其子公司提供了3500万美元的融资，包括2500万美元的贷款和1000万美元的股权投资。
新奥是中国主要的民营燃气输送企业之一。新奥将利用IFC提供的投资，在石家庄、蚌埠和湘潭发展和扩建其燃气输送基础设施。IFC还将协助该公司建立环境和社会管理体系，支持其进一步的发展。
这一项目以天然气取代煤，提供了清洁、低成本和可靠的能源，将降低大气污染，显现出巨大的发展效应。这也符合中国政府致力于扩大天然气的使用以改善环境的措施。对于寻求国际融资的其他中国燃气输送企业和基础设施项目而言，IFC的投资有力地增强了投资者的信心。
在制造业方面
2004年，IFC为丰林集团提供了4300万美元的融资，用于建设和运营一家生产中密度纤维板和相关高附加值产品的工厂。
这是IFC在广西的第一个投资项目，将会在创造就业和扶贫方面产生积极的影响。项目将为百色增加至少2000个就业机会，新增4～5亿人民币的GDP，每年为百色地方财政新增上千万元的收入。这一项目表明，在中国相对贫困的内陆地区也存在商业价值的投资机会。
作为同丰林合作的一部分，IFC还将为凤林提供改善公司治理的建议，以及协助公司提高可持续性林业管理的技术援助，如木材认证。IFC的资金和咨询服务旨在支持丰林的扩建项目，为丰林未来从国内外资本市场上融资创造条件。
以人工林为原材料和IFC建议的木材认证计划，支持了中国政府重视发展可持续的林业政策。
在金融市场方面
长江特殊机会基金
2004财年，IFC批准向长江特殊机会基金及基金的一般性伙伴“长江中国”提供5000万美元的股本投资，以执行其多头战略，即：投资于不良贷款池、不良房地产，及进行企业的重组。该基金为7年期封闭型不良资产投资基金，是第一家面向中国单笔不良债务的基金。IFC对基金的参与，将有助于本地的能力建设，并引入国际资产分类的最佳实践，有力推动中国处置不良资产的进程。通过支持此类项目，IFC将间接地实现推动中国银行业改革和国有企业重组的目标，并且最终为建立积极的信用文化做出贡献。
中国人寿再保险
IFC在2004年同意向中国人寿再保险公司提供最高可达1.3亿人民币的股权融资，以帮助其发展成为中国最有效的保险服务提供商。这个项目标志着完全国有的中国再保险集团向吸引私人投资者、并最终成为一家私营公司的方向迈出了重要的第一步。新的人寿再保险公司将拥有多个股东，包括国内的和国际的，国有股将降到50%以下。此项目是IFC支持关键机构以巩固金融行业基础的战略的重要组成部分，对中国私营部门的可持续性发展至关重要。
提交给国际金融公司审议的投资建议书应包括以下初步信息
项目简介
主办单位，项目管理和技术援助
◆主办单位历史和从事的行业，包括财务信息。
◆拟议的管理安排，管理人员姓名和履历。
◆描述技术性安排和其它外部援助(管理层、生产、销售、财务等)。
市场与营销
◆基本市场导向：当地、全国、地区或出口。
◆预计的生产规模、单价、营销目标和拟议企业所占的市场份额。
◆产品的潜在用户和使用哪些销售渠道，目前产品的供给来源。
◆今后的竞争和是否存在市场由替代产品满足的可能性。
◆关税保护或影响到产品的进口管制。
◆决定市场潜力的关键因素。
技术可行性、人力、原材料和环境
◆简要介绍生产过程。
◆评述特殊的技术复杂程度和对技巧和特殊技能的需求。
◆潜在的设备供给商。
◆是否具备人力和基础设施(通讯、电力、供水等)。
◆根据几大支出类别细分预计的运营成本。
◆原材料来源、成本和质量、与后勤行业的关系。
◆对所需原材料进口的管制。
◆考虑供给商、市场、基础设施和人力因素后所拟议的厂址。
◆与其它所知的工厂相比，拟议工厂的规模。
◆潜在的环保问题和如何解决这些问题。
投资规定、项目融资和收益
◆估算项目总成本，细分为土地、建造、安装设备和流动资金，表明外汇占多少比重。
◆拟议的企业财务结构，表明股本和债务融资的预计来源和融资条件。
◆国际金融公司融资种类(贷款、股本、准股本、几种金融产品的结合等)及数额。
◆预期财务报表，利润率和投资收益。
◆影响利润率的关键因素。
政府的支持和规章条例
◆从政府经济发展和投资规划角度介绍项目。
◆政府为项目提供的具体刺激和支持措施
◆预计项目对经济发展的贡献
◆简述政府关于汇兑控制和资金汇入与谴返的管理条例。
预计项目从准备到完成所需的时间
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