央行前货币委员会委员余永定(专栏)4月11日在财新网发表文章指出，鉴于外汇储备面临日益折损的风险，中国应该停止进一步增加外汇储备。他并指出，中国允许人民币自由浮动、同时保留必要时进行干预的权利的时机可能早已经到来。

　　多年来，中国外汇储备一直遭受由于美元指数贬值和美元购买力下降导致的资本损失。2010年底中国外汇储备是七年前的7倍，而按照石油与黄金做参照物的购买力仅为七年前的2.8倍和2.1倍。

　　余永定认为，要想让外汇储备不再增加，从而将中国外汇储备的资本与美元损失降到最低，最简单的方式就是中国人民银行不要再干涉外汇市场。

　　而停止干预的风险在于，人民币有可能确实被严重低估了，升值会对中国贸易状况产生严重影响。

　　不过，余永定认为，中国出口企业对于包括人民币升值在内的外部冲击的韧性很强，远远高于某些官员和经济学家的预测。而中国政府财力应该足以帮助受影响的企业和工人应对转型期内由人民币升值造成的困难。

　　此外，升值能够帮助控制通胀。停止对外汇市场的干预将使央行甩掉来自汇率政策的干扰，集中力量对付通胀。

　　余永定称，中国必须两害相权取其轻：或者现在承受人民币升值带来的短期剧痛，或者在未来接受巨额外汇储备买不到什么东西的现实。而必须意识到，“中国调整汇率过于缓慢所带来的经济与福利成本都实在是太高了，并且还会继续不断升高。”中国允许人民币自由浮动、同时保留必要时进行干预的权利的时机可能早已经到来。