新浪财经讯 12月21日上午消息，瑞信董事总经理、亚洲首席经济分析师陶冬今日在北京表示，2011年中国经济三个关键词是通胀、通胀和通胀。除了流动性过剩外，服务业工资增长将成为第二个通胀因素，他同时预测明年年初中国通胀率为6%。

　　对于通胀，陶冬认为不单供应与需求之间的关系。他说：“拉动通胀的有供应因素，有需求因素，但更有流动性因素和新预期因素。今天流动性泛滥的局面并没有得到真正的改变。”他认为随着通胀一步步往上升，明年年初中国通胀率6%。

　　此外，在2011年的通胀将不仅仅表现在农产品涨价，第二个通胀因素正在升起，那就是服务业增长。陶冬认为2010年这一轮工资暴涨不可避免会带来服务业通胀。  

　　他举例认为2005年时，制造业工人工资每个月1200块，服务业工资2000块，今天制造业工资2200块，服务业工资2200块。“服务劳工短缺蔓延我认为是不可避免的。今天你到小馆子里吃顿饭，很多时候你可以看到，把盘子端出来的不再是服务员，很多是餐馆老板，因为他请不到服务员。”

　　他认为中国1%、2%的通胀率时代已经过去，接下来几年平均通胀率可能是4%。不过他表示通胀率4%对于一个高速发展的新兴国家来讲，并不是十分可怕，关键是中国的市场和决策者对于通胀中期的上升，必须要有一个正确心态上的准备。“与其说通货膨胀可怕，倒不如说大家对通胀数字的反应更可怕。”

　　陶冬同时认为明年七万亿以上的贷款规模，尽管相比2009年的十万亿和2010年的八万亿要低，但比起金融危机前任何一个正常年份都高出一大截。“在2008年之前，中国当年最大的新增贷款数目是五万亿，今年一口气跳出七万亿以上。中国货币环境正常化的速度还是非常缓慢。”他说。

　　他最后认为，随着通胀一步步往上升，明年年初中国通胀率6%，利率有上升150-200个基点的可能，存款准备金则再次上调150个基点达到20%。贷款指标在一月份会有报复性增长，但随着政府在贷款的收缩，会一个月紧过一个月。(王霄 发自上海)