专访清华大学国情研究中心主任胡鞍钢

　　扩大投资要重视下好两盘棋(热点评析)

　　用好4万亿政府投资 积极引导调动民间投资

　　本报记者 尹晓宇

　　增加财政赤字，扩大国债发行规模，以“4万亿”投资计划为主力，配合积极的财政政策和适度宽松的货币政策，中国经济“保八”路线日渐清晰。而作为刺激经济增长的重要措施，未来两年内，全社会固定资产投资将呈现怎样的状况？“4万亿”政府投资将扮演怎样的角色？能否带动更多的社会投资？为此，记者对清华大学国情研究中心主任胡鞍钢进行了采访。

　　固定资产投资规模激增

　　问：今年1-2月，城镇固定资产投资同比增长26.5%，有评价说，“4万亿”新增投资对城镇固定资产投资的影响已经初步显现出来，据您判断，未来两年，全社会固定资产投资将会是怎样的规模？

　　胡鞍钢：从全社会固定资产投资来看，“九五”时期(第一次扩大内需时)是13.9万亿元；“十五”时期翻了一番，上升到29.6万亿元；按照这一趋势，“十一五”时期应当再翻一番，至少60万亿元。实际上，2006年到2008年的3年时间，全社会固定资产投资已经完成41.9万亿元。

　　由于2006年到2008年经济增长率大大超过“十一五”时期7.5%的预期增长率，加上全球金融危机的外部冲击，为了扩大内需，“十一五”时期全社会固定资产投资总规模可能达到85万亿元。

　　我保守地估计，今明两年全社会固定资产投资总规模将达到45万亿元，其中，今年将达到20万亿元左右，比2008年增长20%左右，2010年预计固定资产投资达到25万亿元，再比2009年增长20%左右。

　　发挥“4万亿”杠杆作用

　　问：“4万亿”只是刺激经济“一揽子”计划中的一部分，在经济复苏中，“4万亿”应该扮演怎样的角色？

　　胡鞍钢：“4万亿”投资的方向非常明确，就是政府需要提供服务的公共领域。从目前公布的投资计划调整的信息来看，铁路、公路、机场等重大基础设施建设和城市电网改造投资，从原先的1.8万亿元降到1.5万亿元；节能减排和生态工程建设投资则从3500亿元下降到2100亿元。而廉租住房、棚户区改造等保障性住房建设投资则从原先2800亿元上升到约4000亿元；医疗卫生、教育、文化等社会事业发展的投资，从原先400亿元大幅增加到1500亿元；自主创新和结构调整的投资从1600亿元增加到3700亿元。投资重点锁定在关注民生、关注“三农”，搞好基础设施建设，加强生态环境保护，做好节能减排工作，同时，也关注加快调整经济结构、转变经济发展方式。

　　按今明两年全社会固定资产投资45万亿元的规模测算，“4万亿”占其中的 8.9%，其中中央政府投资仅占到2.6%。因此，只靠这“4万亿”或者中央的1.18万亿元是远远不够的，它主要是起到杠杆作用，主要用于民间无法投资或无力投资的领域，目的是引导和调动民间投资，而不是挤出和阻碍民间投资，扩大内需真正的发动机是企业和私人投资。

　　创新中国特色融资模式

　　问：“4万亿”能否稳定投资者信心，带动社会投资回暖？

　　胡鞍钢：我认为做到这一点，是有条件、有潜力的。目前，我国已经是世界上最大的资本剩余国，2008年国家外汇储备达到19460亿美元。 2007年银行存贷差为12.8万亿元，而2008年进一步增加到15.8万亿元，占当年GDP比例的50%以上。这就需要各类商业银行特别是国有商业银行进行金融创新，千方百计地为中小企业和居民购房、购车提供金融服务，来消化这部分存贷差，并转为投资需求和消费需求。

　　特别需要提及的是，中国固定资产投资早已从国家投资主导模式转向社会投资主导模式，政府不断从经济建设性、竞争性领域退出，精力主要集中于公共设施，企业和社会在固定资产建设中发挥的作用越来越大。改革前后的“五五”时期(1976-1980年)，国家投资在固定资产投资总额中的比重占到57.5%，居于主导地位，自筹投资及其他投资比重占34.5%；“六五”时期(1981-1985年)，国家投资比重为21.5%，自筹及其他投资比重上升到58.9%；到“十五”时期(2001-2005年)，国家投资比重降至5.1%，而自筹及其他投资比重达到71.8%。到2007年，全社会固定资产投资中自筹资金和其他资金所占比重高达84.8%。市场主体的投资成为全社会投资最主要的来源。因此，扩大投资，主要是扩大社会投资。

　　因此，我们不只是要下好一盘棋，更重要的是要下好两盘棋：一是使用好当前的“4万亿”，二是千方百计挖掘社会的富余资本，调动社会投资，实现今明两年45万亿元的投资目标。

　　所以，在扩大投资方面，我们要通过“公私合作”、“以公带私”，创新中国特色的融资模式，充分发挥私人、市场、非政府组织和社会在投资方面的积极性，形成新的混合投资机制。具体来讲，就是中央引导、地方响应、市场驱动、社会参与、对外开放。

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