CPI涨幅短期内不会明显回落(2)

　　物价走势短期内不会明显回落

　　由于冰雪天气的影响，我国粮食、蔬菜、油料作物以及猪肉生产都受到不同程度的损害，例如蔬菜由于天气寒冷，正常的生产周期受到破坏，蔬菜价格将保持高位；而油料作物有相当部分出现绝收，植物油短缺价格上涨的局面在所难免；此外，受灾省份养猪业特别是良种育猪，受到天气寒冷和缺电的影响，小猪崽死亡的情况较为严重，因而猪肉供不应求的局面在上半年仍难以缓解。所以，未来几个月农副产品价格仍会延续上升走势，食品类价格仍是拉动居民消费物价指数上涨的龙头。价格上涨的压力下半年有望趋缓，但是实现全年物价涨幅不超过2007年4.8%的水平难度较大。

　　政策调控面临新的思考

　　雪灾和美国经济减速在一定程度上有助于经济增长的降温，防止经济过热的压力有所减轻，但是大雪灾导致物价涨幅扩大，通货膨胀凸显，使防止通货膨胀成为宏观调控的首要任务。面对物价上涨，政策调控应及时到位。

　　第一，中央已出台的控制物价上涨的措施要坚决执行，继续控制水、电和燃料等公用事业类服务价格的上调，严格控制和居民生活密切相关的肉、蛋、奶等产品的行业协会搭班涨价行为。

　　第二，有关部门应通过增加国外进口、动用国内储备最大限度保证市场稳定供应。在国内供应不足的情况下，对粮食、猪肉和植物油等大量进口，可以缓解国内市场的紧张局面，平抑物价。此外，还应加大农民养猪、种粮的正常补贴和灾害补贴，稳定收购价格，控制农资价格过快上涨，提高农民对养猪、种粮的生产积极性，扩大国内供给。

　　第三，对低收入人群加大物价补贴力度，不使他们的生活受到大的影响，保持社会的稳定和谐。调查表明，物价持续上涨，使低收入阶层消费信心和消费预期受到较大影响，为了保证日常生活消费支出，其他消费趋于谨慎和保守。

　　第四，在适当时候可进一步出台加息措施。目前，我国1 年期储蓄存款利率为4.14%，而2月份物价上涨8.7%，储蓄存款负收益的问题进一步凸现。为减少居民储蓄收入的缩水，有必要采取不对称加息的调控等。

　　加息包含存贷款利率同时上调的内容，它是任何国家治理通胀的重要武器，尤其是在需求高涨、经济过热的时候。在 2006年、2007年，加息对于抑制经济过热无疑是有效的。但在2008年，受美国次贷危机影响，外需已经明显降温。预计，仅顺差增速下降就会下拉GDP增速1～1.5个百分点。而在成本推动型通胀中，加息还会相应加大企业的生产成本。这样一来，提高贷款利率的加息政策就应谨慎。一方面，要谨防重蹈美国连续加息没有消除通胀风险，反而引起衰退风险的覆辙；另一方面，中美利率差继续扩大，也不利于抵御热钱流入。

　　因此，面对通胀的“病根”和国际国内经济形势的新变化，应该从另外的视角来分析应对通胀压力。如果未来数月物价仍居高不下，可采用不对称加息方式。存款利率上调幅度高于贷款利率，或者只调存款利率，不调贷款利率，这样既可缓解负利率矛盾，又可防止资金成本上升过快。

　　第五，治理通货膨胀发生的根源。本轮通胀压力，主要原因大致有三个：一是食品价格涨幅较大，二是大量外汇涌入中国所导致的流动性过剩，三是近年来政府财政收入与支出的超常增长。猪肉和粮食等农副产品供不应求造成的价格上涨，大家已有共识，无须赘言。从第二个原因看，在人民币有升值压力的大背景下，面对外汇储备的过快增长，央行被动投放过多的基础货币。这些增加的货币，部分由央行票据回笼，但仍有相当大一部分存在于市场上，这一方面带来流动性的过剩，另一方面也造成当前通货膨胀压力的加大。从第三个原因看，由于经济连年高速增长，我国税收已多年维持了年增幅20%以上的水平。2007年，全国税收收入超过4.9万亿元，比2006年增长了31.4%。在每年大笔财政赤字的预算下，财政收入的大幅度增加，意味着政府要安排大量的支出增加。财政收入的增加，就会导致政府支出的增长。大量的政府支出对于通货膨胀也有推动作用。

　　综上所述，要从根本上治理通胀，除了货币政策趋紧外，还要配合其他政策。首先，要着重考虑加快政府机构的改革，使政府支出更加节约合理。理论上说，如果税收与政府支出同步减少，也能起到紧缩经济、降低物价的作用。其次，应认真考虑人民币汇率改革下一步方略，适当加快升值速度，从根本上解决流动性过剩问题。有些人只担心人民币升值带来出口压力，但不知道中国目前也已成为能源、原材料进口大国，人民币对除美元以外的其他主要货币的持续贬值，已使我们在能源及原料的进口上付出了巨大代价。再次，应进一步提高工资，消减可能由通胀带来的社会成本。若工资与物价总水平同步提高，则货币供给变动只影响名义变量而不影响实际变量，这在一定程度上也能缓解通胀的负面影响，维持社会的稳定。-

　　作者单位：国家信息中心经济预测部