准确把握从紧货币政策的内涵

　　-　中国人民银行南京分行行长　孙工声

　　2007年中央经济工作会议明确提出，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。为此，2008年将实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。作为央行分支机构，贯彻好、落实好从紧的货币政策，笔者认为，既应该着力“紧中求好、紧中求稳”，还应该突出“紧中求活、紧中求进”。

　　强化调控意识，坚持紧中求好

　　从紧的货币政策并不意味着信贷的全面紧缩，而是在保持信贷总量平稳适度增长的基础上，重点改善信贷结构，强调“好”字优先。金融部门要继续按照“区别对待、有保有压”的原则，进一步优化信贷结构，以信贷结构的调整支持经济结构的优化和经济增长质量的提高，着力推动地方经济发展方式的根本转变。

　　一是促进优势产业发展，支持自主创新和节能环保，推动经济结构调整优化。

　　从目前江苏省产业结构看，第一、第二、第三产业比重为4.8∶59∶36.2，三次产业结构呈现出一种工业化、合理化的发展势头，支柱产业构成明显改善，劳动密集型的传统产业比重逐步下降，技术、资金密集型新兴产业迅速崛起，第三产业地位不断上升。尽管结构有所优化，但经济发展对环境的污染依然突出，三次产业比重改善的空间还很大，而从紧的货币政策实际上为结构进一步调整优化提供了难得机遇。我们要立足本地实际，引导金融部门优先支持高新技术、高效益、低消耗、低污染等先进制造业的发展；优先支持现代物流等现代服务业，推动高起点、高规划服务业集聚区建设；加大对科技创新的支持，推动企业提升核心竞争力；对节能环保领域，特别是对太湖治理，提供更高质量、多元化和全方位的金融产品；严格限制高耗能、高污染和产能过剩行业中的劣质企业的信贷投放。

　　二是落实房地产金融宏观调控政策，促进房地产业健康发展。截至2007年11月末，江苏省房地产开发投资增幅为35.2%，商品房平均售价同比上涨9.5%，其中商品住宅平均上涨10.5%。从结构看，90平方米以下住宅占比仅为18%左右。因此，要着力引导金融机构认真执行房地产信贷政策，继续支持首套中小户型普通商品房金融需求，限制投资性、投机性住房的金融需求，研究推进政策性住房金融支持工作。

　　三是认真落实消费信贷政策，促进投资消费协调发展。目前，江苏省消费、投资和净出口对全省经济贡献率分别为32%、48%和16%，投资对经济增长的拉动作用仍大大高于消费。我们要积极引导商业银行进一步拓展消费信贷的广度和深度，鼓励开发多样化的消费信贷产品；推动拓展农村等潜在消费市场，支持农村商品流通市场建设，促进农村消费。

　　强化服务意识，坚持紧中求活

　　当前我国的金融市场发展势头良好，各项促进金融市场长期健康发展的政策得到积极落实，市场环境比较宽松，市场开放程度日益提升，市场效率明显提高。我们要牢牢抓住这一难得的历史机遇，加快金融服务创新步伐，积极拓宽社会融资渠道，全面提高金融服务水平，以满足经济主体多层次的金融服务需求。

　　一是大力推进企业直接融资活动，进一步提高金融资源配置效率。实施从紧的货币政策后，信贷增幅将会得到控制，需要大力发展直接融资，拓宽企业融资渠道，优化融资结构。从江苏省情况看，2007年全省新增融资总量中，直接融资(短期融资券+企业债券+企业上市融资)、间接融资、到账外资之比为8.76∶87.75∶3.49，间接融资比重依然过大。我们应进一步加大对企业短期融资券等现有直接融资产品的宣传，鼓励符合条件的企业有效利用创新型金融工具；引导企业通过发行公司债、股票及可转换债券等直接融资工具进行融资，丰富长期资本的融资渠道；同时，鼓励商业银行加强金融创新，重点发展中间业务，提高金融服务的附加值。

　　二是帮助企业加强财务管理，提高资金周转速度和使用效率。截至2007年11月末，江苏省规模以上工业企业应收账款余额为6000多亿元，同比增长24%，工业企业产成品库存水平指数为128.96(2007年1月为100)，两项资金占用情况不容乐观。

　　金融部门应加强企业财务分析，帮助企业提高财务管理水平。央行分支机构要积极创新支付结算方式和工具，改善支付结算环境。进一步加快小额通存通兑业务发展，通过鼓励商业汇票在企业间结算、融资，促进产销关系的衔接，加快企业货款的回笼，降低资金占用水平，提高资金周转速度，减少企业对银行贷款的依赖。

　　三是积极落实外汇管理政策，提高外汇金融服务水平。江苏省2007年累计实现外贸顺差同比增长65.5%，国际收支持续大规模顺差的状况没有得到根本改善。我们必须重视提高外汇服务水平，进一步简化核销手续，大力推行网上核销、远程核销，简化审核凭证和程序，促进对外贸易便利化；规范特殊经济区域外汇管理，在现行管理框架内对“苏州内陆型保税港区”建设给予必要的政策倾斜；鼓励银行提供多种产品创新与外汇服务，引导境内机构和个人资金合规进入境外资本市场；落实境外投资外汇管理改革措施，大力拓展国际信贷业务，支持有条件的企业“走出去”；防范和堵截各类投机性、违规资金流入，保持经济特别是开放型经济持续稳定发展。

　　强化风险意识，坚持紧中求稳

　　从紧的货币政策无疑会给地方经济金融发展带来一定的影响，经济发展的波动性可能加剧，经济发展的内部结构性矛盾可能更趋突出，部分宏观政策的调整会导致某些企业的信用风险上升，资产价格泡沫风险加剧，企业资产负债结构出现新变化。我们必须高度关注这些影响经济金融稳定运行的风险因素，从多个方面进一步推进全省金融生态建设，努力维护地方金融稳定。

　　一是引导金融机构把握信贷投放节奏，合理均衡发放贷款。2007年，江苏省全年贷款投放季度间差异明显，四个季度投放之比为54∶26∶13∶7，投放进度严重失衡，不利于金融对经济的支持，需要我们重视引导金融机构制定合理的全年经营计划，均衡信贷投放节奏，特别要注意信贷投放在年度、季度、月度间的均衡以及信贷投放在行业、期限、区域方面的匹配，坚决防止“大起大落”。

　　二是深入推进金融改革，进一步提高金融活力。在继续推动江苏银行、南京银行深化改革的同时，重点推进农村金融机构改革。继续稳步推进农村信用社专项票据考核兑付工作，推动已兑付农村金融机构继续深化改革，督促农村金融机构切实完善法人治理结构，增强长远发展的综合实力。

　　三是加大征信体系建设，配合打造“诚信江苏”。积极推进社会信用体系建设试点工作，开展非银行信用信息采集，加快中小企业信用体系建设；深化借款企业信用评级工作，推进融资担保机构信用评级试点，促进商业银行与担保机构合作，着力解决中小企业融资难问题；推进农村信用体系建设，开展农户信用评价试点工作，指导农村金融机构建立健全信贷业务及信用风险管理体系；健全信用监督和失信惩戒机制，严厉打击逃废金融债务行为。

　　四是完善金融稳定协调机制，维护全省金融稳定运行。高度关注实施宏观调控后部分行业、企业的风险状况，进一步研究和健全金融风险监控预警和处置机制，提高经济高涨时期出现转折的警惕性，以流动性风险为重点，积极防范和稳妥处置风险因素；切实加强对各类金融机构的监管，有效化解不良资产，严厉打击涉及金融领域的洗钱等违法犯罪活动，以金融稳定促进“平安江苏”建设。

　　强化发展意识，坚持紧中求进

　　从紧的货币政策主要目的是防止经济过热和明显的通货膨胀，其目的是为了保持经济又好又快发展。还应看到，从紧的货币政策在控制信贷总量的同时，并不意味着减少对经济薄弱环节、弱势群体和改善民生方面的支持。相反，从紧的货币政策对金融部门提出了更高的社会责任要求，金融部门必须同时兼顾经济利益和社会利益，以和谐金融促进和谐社会建设。

　　一是继续加强对“三农”的金融支持。

　　江苏省“三农”对金融服务的需求旺盛，要积极引导金融机构加强对农业产业化龙头企业的信贷支持，推动高效特色产业群的形成；积极开办农业科技贷款，引导传统农业向现代农业转变；创新小额支农信贷产品，进一步完善扶贫小额贷款运作机制；配合地方政府做好小额信贷组织试点和农业政策性保险推广工作。

　　二是大力支持中小企业发展。截至2007年11月末,江苏省中小企业产值、利税、利润分别占全省企业比重的54.45%、50.53%、49.42%，是全省经济发展的主要力量。应引导各金融机构从增强江苏省经济活力和发展后劲的高度，加大对中小企业信贷的支持，鼓励金融机构稳步推进微小企业信用贷款和小企业联保贷款试点；鼓励政策性银行探索依托地方中小金融机构和担保机构开展转贷款业务；研究推广应收账款等动产质押贷款制度、专利等无形资产抵押贷款制度、农村集体土地经营权抵押制度。

　　三是加强统筹协调，推动区域经济共同发展。要继续引导金融机构支持苏北等欠发达地区加快发展，重点支持沿海和沿东陇海建设，促进南北挂钩和产业转移，促进苏中崛起，加快苏北振兴，力争在更高层次上实现区域协调发展，形成优势互补的区域发展新格局；积极配合省政府在苏北的宿迁市开展金融改革创新试点，探索欠发达地区金融支持新举措。

　　四是积极帮助社会弱势群体获得公平的金融服务机会，推动“和谐江苏”建设。研究制定金融支持经济适用房和廉租房发展的指导意见；加快小额担保贷款向县域推广；推动银行与保险公司合作，促进信用保险助学贷款尽快开办，继续做好农民工银行卡特色服务工作，并协同省政府相关部门，不断完善相关政策机制，进一步发挥金融政策对教育和就业再就业等工作的支持作用。-