高油价会否扼住中国经济之喉

　　王庆：高油价对中国经济的总体影响是温和的，中国对石油的依存度是较低的。高油价对增长速度不同的经济体影响迥异

　　【背景】中国财政部官方网站透露，财政部已提出资源税改革方案，其中把原油改革的税率定为10%，先按5%开征。这是中国政府努力控制资源浪费的最新举措。

　　财政部副部长朱志刚表示，出台资源税的时机已经成熟。有市场人士认为，此举将大幅提高中国燃料零售价格。

　　朱志刚称，税率10%的资源税，是基于目前高于每桶90美元的国际原油价格而计征，取代中国现行资源税实行的“从量计征”。

　　行业分析人士认为，此举属意料之中，并已经在中国市场的价格中得到体现。财政部未具体说明资源税何时开征，只是称希望“尽快出台”。

　　朱志刚说，资源税将归地方政府，以补偿其原油提炼等行为，同时有益于环境保护。

　　朱志刚称，中国的驾车者可能很快面对燃油税，即取消现在的养路费徵收燃油税。这可能有助于缓和汽车保有量的过快增长，减少二氧化碳排放。

　　继日前国际油价冲高100美元后，19日，纽约油价曾上探每桶92美元，后因投资者获利回吐，报收90.49美元。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，高油价对中国经济的总体影响是温和的，只会减缓经济的快速增长，而不会造成经济增长的逆转。

　　他说，中国对石油的依存度是较低的，汽油消费在整体CPI指数中所占的比重较小，尤其是目前对成品油采取了价格控制措施。

　　据摩根士丹利估算，国际原油价格每上升10美元/桶，中国GDP将会降低0.5%，而对成品油最终用户的隐性补贴将又使GDP增加0.5%，CPI指数将会上升0.3%-0.4%。另外，成品油价格上涨10%对各行业的影响是不均衡的。受影响最大的四个行业为：交通运输、建筑材料及非金属矿物质、金属制品和建筑，影响幅度为这些行业的毛利润率降低3.0%至5.4%。对其他行业的影响则比较小，甚至可以忽略不计。

　　王庆说，尤其要指出的是，如果髙油价反映的是像中国这样经济快速增长的大国的强劲需求，那么，高油价应被视为经济强劲增长的结果，而不是供给问题。

　　他指出，国际高油价并没有对中国经济产生很大的影响。一个主要的原因是中国经济对石油这一能源的依存度还很低。2006年，中国近70%的能源消耗是煤炭，石油仅占到20%左右。事实上，中国对石油的依存度从2002年的23%下降到2006年的20%， 因为石油价格大幅上涨对煤代油起到了促进作用。中国对煤炭的依存率相应上升。近年来虽然中国加大了对水电和天然气这些能源的利用，但这些能源目前在中国能源消耗中分别仅占大约7%和3%。与许多新兴市场经济体相比，中国对石油的依存度也比较低。这意味着，中国对石油的潜在需求从长远来看是很大的，特别是当中国从不太环保的煤炭转向使用石油之时。

　　但是，王庆指出，中国对进口石油的依存度较高。中国的石油消费目前有近一半是进口的。中国2000年-2006年的石油消费增加了54%，但同期的石油产量仅增加了13%。2006年，中国消费了3.49亿吨石油，其中1.68亿吨(即48%)是进口的。尤其要指出的是，2000年进口石油大约占中国石油消费的三分之一，而在上世纪90年代初之前中国还是石油净出口国。不过，汽油在CPI指数中占很小比重。据我们估算，燃油消耗在CPI指数占到3%-4%。正因为如此，油价虽然大幅上涨，但对整体通胀的影响却很小。

　　王庆特别指出，中国政府没有从预算中提供直接补贴来支持国内成品油的低价格。实际上，主要是用交叉补贴的形式：在同一石油或集团公司内部，是用上游勘探和开采活动所取得的盈利来抵销下游炼油业务产生的亏损。假如成品油价格上涨10%，对各行业的影响如何呢？对各行业的影响是不均衡的。受影响最大的有四个行业包括，交通运输、建筑材料及非金属矿物质、金属制品和建筑，影响的幅度为毛利润率降低3.0%至5.4%。对其他行业的影响则相对较小(比如农业、采矿和采石、商业贸易)，甚至可以忽略不计(比如纺织、食品、房地产)。

　　他进一步指出，油价上涨长期的、总体影响甚至会更小。具体地讲，高油价对各国的影响是很不均衡的。如果油价大幅上涨反映了像中国和印度这样快速增长的国家的强劲需求，那么高油价应被视为经济强劲增长的结果之一，而不是一种负面的供给冲击。因此，高油价会产生逆风的作用，会减缓经济的快速增长，但不会造成经济增长的逆转。这是中国能够很好的应对油价大幅上涨的根本原因。增长缓慢的经济体的情况则完全不同。对于增长缓慢的经济体而言，油价大幅上涨是一种纯负面的供给冲击，这些经济体必须支付更多的资金来换取同样数量的石油；在经济体本身没有增长的情况下，这可能会导致经济状况的绝对恶化。-

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