从横向纵向看中央银行的私有问题

　　徐以升

　　最近，关于美联储银行是私有还是国有性质问题的讨论很多。在美联储股份的确是被美国的私有银行所持有这一事实明确之后，我们有必要把讨论的思路放大，就是从横向上观察目前全球中央银行与国家的关系，并从纵向上观察历史上曾出现过变革中央银行与国家的关系。

　　如果国家在中央银行中占有部分或全部股份，通常是国家的财政部门代表国家拥有股份，因此中央银行的所有权问题，还可以归结到中央银行与财政的关系上。

　　本文将着重探讨以上两个问题。

　　中央银行的四类归属

　　按照中国人民银行会计财务司在2005年完成的一份课题报告，当前全球主要国家中央银行的资本构成和来源分为四类。

　　第一类是全部资本归国家所有。这既包括中央银行直接由国家拨款设立，也包括国家收买了私人持有的中央银行股份，将原来私有的中央银行改组形成国有的中央银行。

　　央行报告称，这类中央银行包括英国、法国(英法两国是

二战后将私有的中央银行收归国有)、德国、加拿大、澳大利亚、荷兰、挪威、印度等50多个国家的中央银行，目前在世界上占绝大多数，其他中央银行也有国有化发展的趋势。

　　第二类是公私股份混合所有。但资本金多半由国家持股，少半由民间持股。

　　属于这类的有日本、比利时、奥地利、墨西哥、土耳其等国的中央银行。以日本银行为例，日本银行成立于1882年10月，资本金为1亿日元，其中政府出资55%，民间出资45%，这一比率至今没有改变。

　　第三类是全部股份由私人持有的中央银行。其资本全部由私人股东投入，经政府授权，行使中央银行职能。这类中央银行的突出代表是意大利中央银行和美联储。

　　第四类中央银行根本没有资本金，中央银行运作的资金，主要是各金融机构的存款和流通中货币。持有这类中央银行的国家坚信，中央银行有无资本实际上并不重要，韩国就是这样的国家。

　　中国人民银行是中国的中央银行，根据1995年颁布的《中国人民银行法》规定，中国人民银行的全部资本由国家出资，属于国家所有。

　　英法等中央银行收归国有

　　从以上四个分类可以看出，中央银行的股份全部或部分为私人所有并不是个案。另外也有必要重视从17世纪中央银行在欧洲产生至今的历史，来观察中央银行的私有或是国有问题。

　　其中最清晰的莫过于英国的中央银行——英格兰银行。

　　英格兰银行成立于1694年，虽然不是最早的中央银行(1656年成立的瑞典国家银行是欧洲第一家发行银行券的银行，被认为是中央银行的鼻祖，该银行由私人创办)，但却被公认为中央银行成功的典范。

　　在成立之始，英格兰银行是一家不折不扣的私有银行。1694年英国国王特许，在私人中募集120万英镑，以此发行可以作为货币的银行券，这120万英镑则支付给英国威廉国王与玛丽皇后，以支撑英国政府能够与法国作战，这笔钱占英国当时国内生产总值的4%左右。

　　1844年英国国会立法，将英格兰银行的功能一分为二：“银行部门”和“发行部门”。“发行部门”使英格兰银行成为政府的财政代理人，管理全国的债务，而且获得在英国发行纸币的独占权，有明确的公共责任；“银行部门”则只对股东负责。法律维持了英格兰银行民间、私有机构的地位。

　　这种私有身份一直保持了252年，一直到1946年被收归国有。在这252年期间，英格兰银行的董事是由股东选举而不是由政府任命。

　　1946年2月，英国工党政府颁布《英格兰银行法》，将英格兰银行的全部120万英镑股本收归国有，英格兰银行也从此成为国有的中央银行。

　　从历史上来看，中央银行制度的形成和发展，存在着从私有为主向以国有为主的转化趋势。从私有到国有的转化，也是中央银行法律地位转化的过程，也就是从最初的特权商业银行，发展到准国家机关，最终成为国家机关。英格兰银行的1694年成立特许，到1844年《英格兰银行特许条例》，再到1946年《英格兰银行法》，就是一个突出代表。

　　私有股权的资格和权利

　　无论是私有还是国有的中央银行，都具有职能上的公共属性。因此，能成为私有中央银行的股东将是一件幸事。

　　正因如此，允许私人持有中央银行股份的国家一般都对私有股份作出一些规定和限制，不能允许私人利益在中央银行中占有任何特殊的地位。比如，意大利中央银行，其股份只能由该国储蓄银行、全国性银行、公营信贷机构等认购；美联储的

股票则属于参加联邦储备银行的各会员银行，会员银行认购所参加的联邦储备银行的股票，数额相当于本身实收资本和

公积金的6%。

　　另外需要强调的是，拥有中央银行股份的股东所能得到的收益，也就是中央银行的利润分配问题。

　　中央银行的利润分配问题非常特殊，中央银行不是企业，但是有盈利，很多央行不但能够维持自己的营业支出和股票分红，还会有很大一部分净利润剩余，由于中央银行不以盈利为目标，在扣除必要的分配和支出外，剩余部分都全部上缴财政。当然历史上也曾有一些央行出现亏损，比如上世纪90年代的韩国、泰国、巴西、智利、捷克等国央行都出现过亏损。

　　中国央行研究局2005年的一份课题报告曾指出，无论中央银行的资本金来源如何，几乎所有的中央银行收支相抵后的结余都要上缴财政。

　　以美联储为例，美联储本身的经费开支不是来自国会的拨款，美联储的财务完全是联储的内部事务，财政无权干涉，联储对自己的财务具有自主权。但联储在各项收入扣除各项费用支出后，剩余的业务收入需要上缴财政部。

　　美联储的主要收入是所持有的政府债券利息收入，这占到联储总收入的95%左右，美联储股东每年只能获得固定的6%的股息。(作者为本报资深记者)

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