中国别重蹈日本的覆辙

　　记者苏培科北京报道“5400点蕴含极大风险，建议至少撤出一半落袋为安，避免货币战争、热钱等外部冲击，让泡沫破灭，让老百姓的钱财化为乌有，避免重蹈日本当年的覆辙。”《货币战争》作者宋鸿兵近日在北京知钱俱乐部与北京证券业协会主办的“金融名家知钱讲坛”上直言。

　　宋鸿兵说：“如果股市出现一定的回调，比如说20%-30%，会使股票价格逐渐回到合理的价位。但是如果有人利用你的失衡，从外部对中国金融系统进行打击，就可能会有50%的调整，那就是崩溃。”

　　但是，外部打击必须要具备三个条件。第一，当人民币基本账户完全开放，外汇管制消除，美元对人民币可以自由兑换，即将推出的港股直通车在一定意义上就是非常关键的一个信号；第二个条件，就是股指期货的推出，目前已箭在弦上，股指期货如果被坏人掌握就是杀伤力极强的武器；第三，当人民币进一步大幅度升值，国际热钱就会更多地被吸引进来，炒中国很热的股市和房地产市场。当这三个条件出现后，风险就会非常大，实际上中国现在发生的一切，与当年的日本大危机不仅问题表面几乎完全一样，连发生的顺序都一模一样，到时候想调控都来不及。1997年的时候，香港受到金融打击之前，十年连续创历史新高，从1987到1997年，10年之内涨了14倍，实际上这都是出现严重问题的征兆。“苍蝇不叮无缝的蛋”，中国目前商业银行已经有许多上市公司了，实际上非常依赖

股票市场和房地产市场的价格。这跟当时日本公司一样，很多公司利润增长30%、40%，很多利润源于金融投资、股市投资。这种增长实际上是不可靠的，随时有可能逆转，那时就会出现大危机。宋鸿兵建议，目前中国的股市及早建立起风险意识。

　　他举例说，日本在1990年代时，全世界10大银行中几乎都被日本包揽，到现在所剩无几，基本上都是由于坏账导致的崩溃。当按揭房地产越来越热，贷款越来越大，货币供应量就会大增，钱越来越多，物价越来越涨，从而中央银行必须要用利息来对冲，利息就会越来越高，但是在另外一方面，老百姓按揭贷款的压力会越来越大，因为

房价越来越贵，每个人按揭负担越来越重，贷款人一旦出现毁约现象，银行就会出现坏账。最近，

人民银行不断往上调利息，另一方面，老百姓的按揭利息这五个月都在上涨。这两者之间的交汇处就是违约率上升。当房地产贷款出现大面积违约的时候，房价也就到头了。那时，国际资本发动货币战争的最佳时机也就到了。