未来的金融监管何去何从

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　　到美国上市的代价，就是要符合《萨班斯法案》的规定，这使得很多公司不愿意再去那里上市。寻求海外上市的公司潮水般地涌入欧洲。这就引出一个问题，未来的监管何去何从。本文为ACCA所提供,作者认为，未来的金融监管很大程度上要取决于更严厉的美国模式和更宽松的欧洲模式之间的较量和妥协

　　-　凯勒姆·罗宾森

　　如今业界人士希望能够通过加强全球金融监管来重建职业名誉，但有人批评说，这是给耗费巨大的红色模式大开绿灯。媒体对高管腐败案例的曝光无疑会促使大众在不经意间对会计师产生更多的不信任。不过，为挽回公众的信心，已经出台了许多措施，然而，道高一尺，魔高一丈，新措施的代价就是创造出了一个这样的金融环境，那就是担心会有更进一步的丑闻和批评出现。

　　唤醒号召

　　对于丑闻的拷问迫使职业操作政策公开化成为必须，然而许多人认为现在加强监管已经太迟了。在全球化更加深入的今天，丑闻的效应传播范围更广，这也使得全球统一监管措施的呼声日渐高涨。“全球化是促进改革的强有力的驱动器，这本该是首要因素。”国际会计师联合会首席执行官伊恩·鲍尔说道，“由于不同地区不同的司法监管使得那些跨国公司财务报告效率低下，在这些跨国公司集中财务报告时，全球统一监管的重要性更大。”

　　鲍尔还相信全球化会改变职业本身的竞争天性，会让各国形成联盟，自觉地走向统一集中。“你能想象得到国际竞争无处不在，会计业也不例外。”他表示，“竞争不仅存在于会计师事务所，在国际化浪潮中，国与国之间同样也存在竞争。”

　　对于大型公司的所有权和控制权之间差异度的理解，成为影响这一职业监管程度的重要因素。然而，至少在美国之外，人们普遍认为一些小型公司应该不再强制监管之列。“保护少数人的利益作为上市公司或成为公众利益实体的代价，能够也应该被认为是必须的和可接受的。”法国第一大审计事务所玛泽斯国际的公司治理和风险管理合伙人克莱格·斯卡尔说道。“然而，这些对于非上市公司却不适用，对于私人控制的公司，如果员工和债权人都受到保护的话，监管力度就要相对弱些。”

　　在全球监管浮出水面的时候，这个观点指出了一个关键问题，并有可能引发一场最热烈的讨论。“在这个造价昂贵的竞技场里，重要的是已经有了一个标准的运动场，”斯卡尔说道，“在美国上市的代价，就是要符合《萨班斯法案》的规定，这使得很多公司不愿意再去那里上市。寻求海外上市的公司潮水般地涌入英国，因为在那里上市，这些公司能够选择遵循他们本国的政府监管。”斯卡尔坚持认为，这对于英国本土的上市公司来说，是不公平的，因为他们必须符合英国财务报告委员会关于公司治理的综合守则。“至少在美国，对于所有上市公司来说，标准是一样的，给投资者的保护也是一样的。”

　　“要与多种监管框架打交道对于跨国公司来说的确是一个很大的挑战，”着眼于欧洲市场的IT服务商RVR系统公司的总经理本·格雷表示，“当一个公司不得不接受不同的监管时，所有的问题就集中在如何使这种遵循的过程效率最大化。”RVR的客户包括诸如阿尔卡特、拉法基、道达尔等这样的公司，这些都是纽约股票交易所和巴黎证券交易所上市的公司，他们必须遵循萨班斯法案和法国金融安全法案。而那些金融服务领域的公司还要面对遵循巴塞尔新资本协议(Basel Ⅱ)的挑战。

　　“遵循不同监管方面的种种难题，又遭遇到沟通不畅和重复劳动的问题，难题更加难办。”格雷解释道，“然而，聪明的公司会选择专家提出的方案来促进在多种监管措施下进行有效的规划、工作流程和报告的过程。”

　　ACCA公司治理方面的负责人保罗·默克西表示，尽管多种监管框架会增加复杂性，但许多公司已经开始采用符合国际会计准则和美国公认会计原则的报告，而且在多种框架内已经驾轻就熟了。“《萨班斯法案》当然给公司增加了额外的工作负担，”他说道，“但是许多公司很积极地看待这一点——没错，它会增加成本，但是在有效的报告和更佳的控制方面，也会有巨大的受益。”

　　欧洲之歌？

　　未来的监管何去何从很大程度上要取决于更严厉的美国模式和更宽松的欧洲模式之间的较量和妥协。

　　“我们正站在一个十字路口，”默克西说道，“《萨班斯法案》要求首席执行官和财务总监在内部控制、管理报告等方面负起责任。但加大监管需要立法的支持。在欧洲，尤其是英国，信息披露机制是志愿的，许多投资者认为这样的做法更有活力和效率。大家的共识就是他们不想要严厉的监管，在欧洲能够避开《萨班斯法案》。国会议员和参议员也意识到过渡监管会损害商业竞争。”

　　然而，如果欧洲要在大西洋对岸面前站稳立场，它就必须首先在自己内部达成一致，但目前似乎内部的步调还不一致。斯卡尔相信，这将是场大仗。“如果英国和爱尔兰这两个监管最松的国家，被迫同意法国或荷兰这两个更接近美国的监管模式，这可能会出现一些问题，”他警告说，“反响可能首先从四大会计师事务所开始，他们会发现他们为客户所提供的服务遭遇了苛刻的限制。而他们的客户在联合原则的执行过程中，也会发现在这个全新的规则面前进退维谷。”

　　国际会计师联合会似乎并不打算认可以美国模式主导全球，尽管它必须清楚，集中统一是它的关键目标之一。“监管能给全球商业建立一个更好的气候环境，益处多多，”伊恩·鲍尔说道，“但我们要承认，也会有负面效应，比如，对于《萨班斯法案》某些部分的关注，这些必须最小化。在面对丑闻出现时，人们很容易就会偏向于过度监管， 特别是出现更深层次、更复杂问题的时候，很容易出现这样的反应。”

　　成本计算

　　当各机构采用新的执行系统，适应了新的国家和国际准则时，就会感觉耗费巨大的执行费用已经开始减少。但进一步需要达成多数共识的全球集中监管，难道只是给专业事务所带来更多的商机？

　　“会计师事务所收入的增加只是一个表面的收益，”克莱格·斯卡尔说道，“对于另一个安然潜在的惩罚和具体指导的缺乏会激发下意识的反应，还需要太多的工作要做，而且耗费巨大。但这些工作事实上已经被广泛地强调过。”

　　但并非全让人沮丧。“新的监管环境将能够促进信息披露的透明化，增强更多的信任和信心。” 美国邓白氏国际信息咨询有限公司风险管理方案部总监约翰·劳德说道，“在我看来，受监管的市场就好比是采用最佳模式作为商业运行规范的市场。不管执行的过程中有什么样的阵痛，我们会不断地发现，这些运作能够变得更有效率更有收益。当然，对于那些不遵循监管的公司和个人的惩罚也许太严厉了一点，但总体说来，增加透明度的好处也能让商业受益。”

　　“许多公司把执行监管要求融入到改善商业管理的运作中去”本·格雷非常赞成这一点，“他们把执行监管并非当成简单的管理家务，而是作为改善公司运营的契机。”

　　事实上，据玛泽斯国际最新的一项调查显示，81%的英国公司认为《萨班斯法案》加强了他们内部控制的效率，67%的人说他们的年报透明度得到了提高。然而，调查也显示在美国上市的欧洲公司中，有1/5的公司打算从纽约撤出，这显示出忧虑感在持续。相比之下，亚洲和拉丁美洲公司不太关注《萨班斯法案》，接受调查的日本、中国、印度和巴西的公司，没有一家打算退出纽约证券交易所。

　　然而，伊恩·鲍尔也承认要执行是有成本的。“这并不仅仅是外部的咨询”，他说道，“公司自己的财务员工必须随时与不断更新和变化的监管要求保持一致，这些都需要时间和资源。”

　　展望未来

　　目前监管下的平静给了某种程度的喘息空间，国际会计师联合会正着力帮助那些薄弱的公司理解财务报告和审计的要求，这些对象主要是中小型企业和中小型从业机构。“中小型企业和中小型从业机构对世界经济很重要，”鲍尔说道，“我们正在制定的指南和他们更相关。比如说，国际会计准则的某些元素并不适合中小型企业和从业机构，那么适应这些监管，对于他们来说就好比在发动机里饱受粗砂的研磨。这个商议的过程可能就要18个月，但如果要缩短这个时间，就肯定避免不了既定程序或公众利益遭到践踏。这并不意味着我们不明白时间紧迫，我们很清楚这一点。”

　　斯卡尔相信，这样一段长时间的酝酿中小型企业和从业机构指南的出台，是必要的。“加快步伐引入新的监管制度，然后再去修正，这种做法是错误的。”他说道，“与新制度一开始就因为不可行而遭遇到市场强烈的对抗反应相比，人们肯定更欢迎这种做法，那就是为了确保万无一失而推迟新制度的出台。”

　　国际会计师联合会另一个优先考虑的问题就是保证人们要从

供应链的角度来思考财务报告。“人们一直在关注审计，但商业会计却扮演着关键的角色，不过直到现在还没能引人关注。”鲍尔说道，“财务报表的主要责任要依赖于他们。我们为每天财务部门的正常运转准备了很好的操作指南，比如管理会计、预算和预报。尤其是当你孤军奋战，或者在一个很小的财务团队里时，你需要帮助。所以我希望这能发挥作用。当管理试图影响财务报告时，拥有一套专业的操作指南将会给会计师很大的支持。”

　　“大多数商业会计师收到操作指南都会很感动，”斯卡尔表示，“在这些领域，任何被定义为最佳的操作都是受欢迎的，只要培训的投入不至于让他们承受不了。”

　　然而，这些看似有用且更温情似的做法，并不能掩盖这样一个事实，那就是监管的发展远未结束。更严厉的监管措施将会遭遇到更强烈的反对之声。

　　“刚刚我们正陶醉在平静的时光里，”斯卡尔补充道，“要想进一步集中统一监管，取决于谁不得不让步、谁愿意让步。有些说法，比如，英国或法国或美国，可能会决定不参加全球统一监管的协议，是非常可笑的。”

　　“任何一个新监管方案的标准应该是必须对此有强烈的需求，必须强调突出主要关注点。”保罗·默克西说道，“太多的精力放在了恢复公众信心上面。ACCA一直在与其他国家的会计师团体合作，帮助形成行业理念，ACCA也在全球范围内发表论文和文章，并就有关咨询和提议做出相应的回应。”

　　“我们将关注于国际事务，那些超越了所有司法的事务。”保罗总结道，“在那些我们能够影响国际金融结构的地方，我们的目标就是鼓励监管的统一，但心中要牢记公众利益。”