金融时报：世界经济面临四大冲击

　　英国《金融时报》11月12日发表文章，题目是“余震使得信贷危机接踵而来”，文章摘要如下。

　　经历了住房危机和信贷危机之后，美国消费者的信任危机现在又接踵而来。现在必须承认，美国经济正在走向严重的经济衰退，其严重程度要超过央行官员的委婉语所描绘的情况，他们仅谈到“经济增长面临下滑风险”。

　　如今世界经济将同时面临四个可怕且彼此相关的冲击：美国经济走向衰退、全球通胀率上升、美元汇率下跌和信贷危机。

　　一开始我就对信贷危机的严重性持悲观态度。事实证明情况正变得越来越糟。我眼下认为，这场金融危机的时间跨度将用年而不是用周和月来衡量。我自己的揣测是，就时间跨度而言，我们大约刚经历了这场危机的十分之一，就金融部门的损失而言则还不到十分之一，就宏观经济影响而言还远远不到十分之一。

　　造成这场危机变得如此严重的原因，与信贷市场之间以及信贷市场与实际经济之间的紧密联系有关。

　　惟一可能减缓甚至防止美国经济衰退的因素是美元进一步大幅贬值。

　　进一步搅乱这种调整机制的是全球通胀率的上升。

　　除非油价和食品价格马上大幅下降，否则美国经济明年出现滞胀的可能性很大。一旦最终出现衰退，企业和个人的破产几乎肯定会与日俱增，从而进一步引发信贷市场的下一个危机。

　　那么，这种调整进程将如何终结呢？存在若干种可能性。最好的结果是全球经济有条不紊地放慢速度(其速度足以消除全球通胀的压力，但不足以造成任何破坏)外加美元

　　一种恶劣的情况是中国经济可能发生爆炸，因为其年度通胀率已经从年初的大约2%猛升至九十月份的6%以上。如果中国不促使

　　另一种可能性是美元贬值再加上美国出现通胀，欧元对美元比价达到1比2，英镑对美元的比价达到1比3。紧随美元如此大幅贬值而来的很可能是美国通胀率持续上升。这可能会大大改变全球贸易格局和资金的流向。大多数国家的决策者大概不希望出现这种情况。

　　毋庸置疑，还存在其他许多调整模式。现在出现调整或许要比将来调整更好。