近期大盘处于阶段性的调整周期中，能够逆市抗争的个股寥寥无几，一般而言，在逆市抗争的个股往往有大资金关照，具有很强的市场指导意义。我们在近期行情中注意云南马龙(600792)的短线强势行情，大盘大跌200多点，而该股却连续收阳，显示出良好的抗跌性能。

　　云南马龙主要从事化工、建材产品的生产和销售。近几年，公司的主营产品不论是产 品产量，还是营业额在同行业中均占较少份额。其主营产品的年生产量逐年下降，而且近几年原材料和用电价格居高不下，国际国内产品价格持续下跌，不断上升的成本和持续下跌的价格导致公司的利润越来越薄，使公司的日子越来越难。公司自1998年以来，业绩一直风雨飘摇。1998年每股收益为－0.492元，1999年中期每股亏损0.103元，末期每股收益0.146元，众多投资者满心欢喜，然而好景不长，2000年中报再度告急，每股收益－0.076元，到了末期，云南马龙实在无力回天，2000年度净利润亏损1378.6万元，每股收益－0.270元。云南马龙1999年在ST边缘侥幸逃脱之后，2000年再次掉入泥潭。尽管云南马龙公司有自己的理由，我们也相信这些理由有一定的道理，但其2000年年报的字里行间，盖不住无奈与辛酸。

　　公司也一直在为扭亏作着努力，近年来也进行了一系列资产重组运作，这些努力都没有实质性的效果。其一，1999 年与云南昭晖投资管理有限公司签订《股权委托管理协议》，托管其下属子公司昆明世博游乐中心有限公司总股本80％的1760 万股股权。但接管工作是在世博会之后，旅游高峰已过，收益不够理想，2000 年1 月1 日至12 月31 日，根据昆明世博游乐中心有限公司年度财务决算审计报告书，净利润为19,780.95 元，该利润未达到协议约定的出资报酬，故云南马龙报告期未获得托管收益。其二，1999年度，云南马龙向第一大股东马龙县国有资产管理局协议转让部分不良资产，协议资产转让总价款为5720 万元。马龙县国资局委托云南昭晖投资管理有限公司代付资产转让金3000万元到云南马龙账户，马龙县国资局与云南昭晖投资管理有限公司正式签订3000 万股国有股股权转让意向性协议。但由于股权转让协议事项一直未获财政部批准，云南昭晖投资管理有限公司要求退回其预付款，马龙县国资局因没有偿款能力，故由云南马龙退款，形成云南马龙到2000 年末没有收回的大额应收款，并计提了数额较大的坏账准备，影响了云南马龙的经营状况。

　　以上资产重组运作均没有取得实际效果，公司生产经营越来越被动。对于只有5100万股袖珍型总股本和简单的股本结构的云南马龙公司而言，继续实行资产重组也许不失为一条实实在在的出路，可能也是惟一的出路。从公司2000年的年度报表来看，公司货币资金从2000年初5735万元降到年末的613.7万元，使公司无力投资新的利润增长点，倒是第一大股东对公司的大额负债提供了外部资金介入重组的好机会。公司称：2001 年，公司将配合整体资产重组工作，使剩余募集资金尽快投入到确有效益和发展远景的新项目上，使其发挥最佳效益，这意味着公司管理层仍然没有放弃进行资产重组的努力。事实上，小盘股重组的可能性很大，只要少许的利润，其每股收益就比较可观了，我们祝愿公司的再度重组能够取得实实在在的效果。另外，我们注意到，公司今年2月份在一起国际反倾销官司中,不但最终使对手撤销诉讼,还率先取得了欧盟“市场经济地位”待遇。取得这一待遇将使外经贸部增加公司的出口配额得到增长，这对公司而言，不失为一个重大利好。

　　虽然公司扭转基本面的颓势还需要经过艰苦的努力，但二级市场上该股却表现出强势的庄股行情，去年行情中该股从11.25元开始启动，经过清晰的5浪上升行情，股价摸高28.40元阶段性见顶，随后股价转入长达半年时间的调整行情。今年2月上旬，该股下探年线支撑后提前大盘见底，随后股价震荡盘升，虽然上涨的速率比较缓慢，但走势非常稳健，近日该股在相对高位进行强势整固，大盘的下跌行情对其没有形成负面影响，并逆市连拉9根阳线。从盘口分析，该股筹码的锁定程度相当高，主力深入介入，走势游离于大盘之外，后市仍有拓展空间的能力，投资者可对该股进行适当的关注。

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