吴刚/文

　　“穿上双星鞋，潇洒走世界”，但双星股票的投资者似乎就没这么潇洒了——两年的大牛市才涨了不到90%。

　　积弱已久该逞强了！

　　青岛双星在96-97年的大牛市中有过一波凌厉的升势(从6元涨到24元，涨了3倍)，但之后它就沉寂下来。99年5月至今，证券市场又经过了一个大牛市，可这次它就没这么幸运了：5.19行情从9元启动，最高也只涨到13.9元，涨幅不过50%，但99年底又回落到9元，从终点又回到了起点；去年初又从9元多起步，经过多次大幅震荡，去年底终于放量突破5.19行情的高点，但今年初主力借大盘跳水之机又进行了洗盘后在11.5元左右企稳，之后它就构筑上升通道，并在近期创出了几年来的新高。

　　吸收合并藏升机

　　99年12月份，青岛双星公告与青岛华青工业集团股份有限公司(华青股份)达成吸收合并协议，每1股华青股份可换1股青岛双星。在吸收合并完成后，青岛双星新增股份2332.5万股，其中新增法人股493.2万股，新增社会公众股1839万股。

　　类似的吸收合并我们在清华同方、宁夏恒力中都曾见到过，前者是吸收合并鲁颖电子、后者则是吸收合并山东虎山粮油机械公司。青岛双星的吸收合并的华青股份与清华同方和宁夏恒力吸收合并的两家公司有四个共同点，一是被都在山东，二是以前都曾在类似柜台交易市场上市，后来在撤牌被吸收合并(华青股份从98年10月13日起在青岛证券交易中心停止交易)；三是社会公众股比例都很大(鲁颖电子是63%，山东虎山是49%，而华青股份更是高达79%)；四是社会公众股在完成合并后三年可以上市。

　　尽管华青股份是青岛市高新技术企业，具有较强的实力，但吸收合并最大的赢家却是华青股份的社会公众股东，一旦持有三年上市后将获得不菲的回报。华青股份撤牌前社会公众股的持股情况如何，我们无从得知，只能猜想：其中必定含有商机，这从清华同方和宁夏恒力的大牛走势中可以得到证明(虽然它们走牛有各自的原因，但不可否认吸收合并也具有相当的刺激作用)。

　　价值50亿的品牌

　　近年来运动鞋的竞争十分激烈，这从央视体育新闻类栏目充斥着运动鞋的广告如安踏、德尔惠、别克等，代言人也都是重量级的如孔令辉、吴奇隆和李永波等可见，因此青岛双星2000年日子过得并不舒心，净利润比99年下降了近40%，因此如何扭转困境成了公司的首要任务。不过青岛双星有价值50.5亿元的“双星”品牌，加上公司加大了新产品开发的力度(据3月份证券时报报道，青岛双星集团制成了我国第一双纳米鞋)，以及大力赞助体育事业所带来的广告效应，相信今年也不会差到哪里去。

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