李旭/文

　　本周两市综指迭创新高，大盘看起来形势大好，然而个股却冷暖迥异。大连国际(0881)与乌江电力(0975)就是两个相反的典型。下面是记者对这两家上市公司的采访和分析报道，相信对广大投资者有所启发。

　　大连国际(0881)：连续跌停为哪般

　　大连国际是众所周知的深市大牛股。该股自1998年9月2日上市以来，一直演绎着“上升--除权--再上升”的长庄慢牛行情。此前，众多证券咨询机构对该股的评价都是：“长庄介入，持有，继续持有”。确实，该股从上市之初的13元左右，在两年多时间内，经过几次高比例的送股和转增，最近一次的除权后的价格也仍有30元左右。如果按复权价计算，股价更高达106元。这真是一只“不声不响”的百元高价股，长线持有该股的投资者最高可达8倍的投资收益。至少在本周以前，“长线是金”对该股的投资者来说是正确的理念。

　　然而，天下无不散的筵席，股市风险莫测。本周一，大连国际(0881)突然以跌停板开盘，并且在8分钟之内成交230万股，随后跌停板虽然被打开，但收盘仍收在跌停板附近。周二、周三连续两天，股价一开盘就封死在跌停板上，全天没有打开，成交量极度萎缩。投资者陷入一片恐慌之中，市场风传“大连国际的4000多万内部职工股将于近期上市”。

　　就此敏感问题，记者拨通了大连国际公司的电话。公司证券部韩先生介绍说：“公司早在1993年就发行了这批内部职工股，当时的发行价是1.30元，目前中国证监会已批准这部分4032万内部职工股上市流通，具体上市时间由深交所确定”。原来如此，螳螂捕蝉，黄雀在后。有一大批如此低成本的筹码在等待抛售，哪个庄家扛得住？我们可以测算一下，当初1.30元的发行价，经过几年来的送配除权之后是什么价？恐怕只有几毛钱。这和高达100元以上的复权价相比，是100倍到几百倍以上的收益，这是一个股市“神话”。难怪像“上海邦联”(大连国际第5大股东，持有360万股)这样的强庄也扛不住，只好三十六计，走为上策。

　　话说回来，主力出局的手法也太狠了点，简直不给散户逃生的机会，等散户能出来的时候，恐怕已是伤痕累累。采用“跌停板”的方式出货，证明主力也是措手不及。好在它的成本低，再来两个跌停板，也可能不亏钱。投资者从中应该看清大资金的“吃人”本性，对市场上的“长线大牛股”保持警惕。打开K线图，我们可以看到另一只著名大牛股--银广夏(0557)近期也在做“造山”运动，而像江苏索普(600746)这样的“长庄股”也已经按捺不住出逃的欲望了。

　　资本的本性就是逐利，“长线大牛股”的庄家拥有丰厚的帐面利润，一旦外部条件不利于它的利润实现，它就随时可以砸盘出货，甚至不惜违规操作来保护自己的既得利益。大连国际是一个比较极端的案例，投资者当引以为鉴。

　　与此同时，大资金受利益驱动，它们在资本市场上也在抓住获利机会或回避风险，这就造成了许多的个股股价异常波动，乌江电力(0975)是发生在本周的另一个典型个案。

　　乌江电力(0975)：大股东背后的“身影”

　　本周表现出色的一只股票是来自西部重庆的乌江电力(0975)。周一、周二、周三分别上涨6%、10%、7%，周四略做调整，周五再度拉至涨停，全周涨幅达33%，走势相当强悍。而且在公司公告6月8日有2220万股战略投资者持股将上市的情况下，该股仍能顶住压力上扬，究竟有何方神力相助呢？

　　首先，我们来看乌江电力有哪些战略投资者。据公司2000年年报披露，在战略投资者中，重庆市水利电力公司持有880万股，江苏江动集团持有600万股，重庆鼎泰电力公司360万股，重庆拓源电力公司300万股，江西电机200万股，中国兵器装备公司180万股，南京新港180万股。我们注意到，公司在2月13日发出的一条公告称：重庆市黔江区人民政府拟向重庆市水利电力公司转让乌江电力集团30%的股权，而乌江电力集团是乌江电力的第一大股东。在该协议完成之后，重庆水利电力公司将通过重庆乌江电力集团公司间接持有乌江电力股份公司15.96%的股份。本次转让尚需报中国证监会批准。至此我们似乎明白了是哪路神仙在保佑乌江电力(0975)的股价一路上扬。很显然，作为战略投资者的重庆水利电力公司是(或即将是)乌江电力的第一大股东，是这间上市公司真正的实际控制人，二级市场股价与之有密切利益关系。因此近期在其持股获准上市套现的前期股价大幅上扬，其中的背景发人深思。

　　记者带着疑问电话采访了这家上市公司。公司董秘张先生接受了采访，他说：“战略投资者认购价也是每股6.60元，本次获准上市流通的战略投资者持股包括重庆水利电力公司持有的880万股。至于上述提到的股权转让协议，一切还在报批过程中，还没有最后签定，这也是大股东之间的事，与上市公司无关。对于近期股价的大幅上涨，我们也不知道是什么原因。”看来采访只能就此打住。我们只好做这样一个推理：某些集团资金利用政策监管的空白点，打政策的擦边球，利用资金优势和大股东的控制地位在股市中谋取暴利。希望类似乌江电力(0975)这种现象能引起证券管理层的注意，进一步查处内幕交易和违规操作，给投资者一个真正“三公”的投资环境。

　　大连国际(0881)与乌江电力(0975)同样是庄股，在本周却遭遇不同的命运。个股的悲欢折射出资本(尤其是大资本)的意志，这给中小投资人一种启示：“长线大牛股”并不是“长线安全股”，是战略性撤出某些“长线大牛股”的时候了。而对于仍有大批战略投资者持股的股票，我们不妨多研究其资本的意志，说不定可找到大的盈利机会。

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