四川湖山(0801)是去年年初行情中诞生的牛股，随着网络概念的降温，四川湖山的股价也接连下挫。从K线图上，我们可以清晰地看到该股随着板块无可奈何步步走低的痕迹。但该股走势与同类股票的最大不同在于：从80元顶峰一路下挫的过程中，始终没有成交量连续放大的情形，显示早期介入的资金并没在顶峰时期开始派发。至于为何不选择强力护盘，也应该辩证地看待。在整个环境不配合的情况下，逆市护盘必定付出较大代价，让其顺势下挫虽然花费时间颇长，但资金反而会处于较为有利的地位。此外，基金的大量减持也使得场内资金不得不低调行事。2000年底，四川湖山还是基金金鑫第三大重仓股，占基金净值的3.50%，合420万股，至今年第一季度，四川湖山已从十大重仓股名单中消失。

　　四川湖山基本面上最大的优势在于小盘，即使经历了几次送股，流通盘也才5000万，在当前市场仍属小盘股。由于以前的主业----音响产品不如人意，公司也一直积极寻求对外投资，以图业务上的突破。网络时代有对金网的投入，今年有对恒远证券经纪公司的投资。网络时代虽不能带来直接利润，但湖山下属的网站却经营得有声有色，因而股权转让也给公司带来了不小收益。

　　图形上，经历了从最高位下来70%的跌幅之后，四川湖山总算站稳。从这段时间开始，资金重新介入的迹象再次显露，从后期的放量下跌到4月10日股价企稳和4月11日的带量扭转颓势，股价上虽不动声色，但逐步蚕食的走势却是非常明显。

　　去年湖山是借助除权，走出了波澜壮阔的主升浪式的填权行情，今次的涨停又是在除权之后，历史是否会完全相似仍有待观察，特别面对历史上重重套牢盘，湖山上扬的步伐未必会如去年般潇洒，但可以肯定的是，四川湖山的蛰伏期已过，新的升势正在进行之中。(广东百灵信 吴佳)

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