在PT水仙摘牌、监管部门“杀鸡儆猴”的关键时刻，PT农商社、PT网点、PT双鹿、PT红光、PT中浩无一例外地获准得到了六个月的“宽限期”，并且相继公布了长达数万字的洋洋洒洒的重组公告。它们能不能在最后关头起死回生呢？我们不妨来解剖一下PT网点的重组公告。

　　在短短十天时间内，PT网点重组已基本完成。重组共分三步：

　　第一步，4月20日一天审结46宗官司，了却大部分债务。PT网点共有数十家债权人，其债务重组的步调出乎意外地一致，46宗涉讼案件全部在4月20日审结，涉及债务53657.79万元，其中46563万元由张江高科的母公司张江科技(因这些债务均由张江高科担保)承担，银行减免利息7036.46万元。当然张江科技没有也不可能一下子拿出5亿多大洋替网点还债，采取的做法都是：有关债权银行同张江科技另行签订五年的还款合同，而网点则把自己的3亿元房产及其他资产等抵偿给张江科技。网点拿出的是3亿净资产，收获的却是5.3亿多债务得以一笔勾销，一进一出权益净增2.35亿元。除了46宗讼案之外，还有十几笔共约2亿元债务，或豁免、或减免、或东挪西借、或以不良资产以少顶多，就这样，在PT网点2000年报揭示的8.8亿债务中，一下子已“还清”7.34亿元，不仅如此，还因债务重组增加权益3.26亿元，而其净资产原为-4亿元，增加3.26亿元权益、再加上注入优质资产后，净资产很可能由负转正。

　　第二步，4月21日和4月27日相继签约，更换大股东。由上海新世界集团、上海国鑫投资和华联集团三家以象征性的每股0.10元的价格，受让网点股权共9000余万股，分别占26.1%、22.09%和3.27%的股权。三家大股东的背景是黄浦区商委、上海市国资委和上海市商委，就这样，一家小小的网点公司，为了“保牌”，出动了市、区两级国资部门两级商委。股权转让过程中匆忙间还有一个小插曲，五一节前披露的部分股权转让公告中，竟把占5.77%的原第四大股东上海新亚集团给漏了，第二次公告时不得不在“更正说明”同时，又以每股0.10元的价格转让给了国鑫投资。不管怎么说，PT网点终于有了三座靠山。

　　第三步，4月28日注入三块优质资产：南京路上的第一医药商店，蔡同德医药公司50%权益(拥有蔡同德、胡庆余堂等老字号国药店)和南京路上的另一块房产。三块资产均来自第一大股东新世界集团；第二大股东国鑫投资则负责盘下网点1.1亿元的存量资产(主要是应收款、存货等)，与此同时，原网点的董监事全部下台，新世界集团、国鑫投资以及第一医药商店和蔡同德的有关负责人，理所当然地成为网点的高管人员。现在网点重组还剩下最后一道程序：股东大会审议批准，5月30日股东会开过之后，PT网点将一跃而为医药股。至于利润也不用愁，医药商店年利润1400万，蔡同德950万，正常情况下上半年实现1000万利润应该是做得到的，PT网点死里逃生已成定局。

　　一家公司连亏三年、四年、甚至五年，舆论呼吁、交易所谴责、投资人断臂割肉都无动于衷无药可救，临到最后关头刀架在脖子上了，居然可以在十天内突击完成重组，并且在最后两个月扭亏为盈焕发青春，这样的奇迹只能出现在中国股市，也只有政府出面才能使数十家债权人如此步调一致，重组绩效如此一气呵成势不可挡。

　　PT网点新生了，PT农商社、PT双鹿、PT红光、PT中浩也都不会死。如PT农商社就是大股东动用365万平方米的土地(农工商集团有的是土地资源)，平息了数十家债权人共70多起债务官司，11亿债务已有近10亿得到“清偿”。PT公司凤凰涅槃了，投资PT的股民们一旦开盘等着他们的将是涨停再涨停，PT万岁！

　　杀鸡儆猴，猴子们本应吓得嗦嗦发抖，可如今一只鸡倒地而死，十几只猴子(PT队伍已扩大到19家)却一个个极有可能成为大黑马，原因在哪里？就因为退市突击重组是政府行为而非市场行为，如果不是政府出面，又有谁有能耐拿得出3个多平方公里的土地，去拯救一家五连亏的早该摘牌的垃圾股？！网点、农商社们一个个神抖抖站起来之际，很可能就是退市办法前后声势壮大的风险教育“功成身退”无影无踪之时，谁说投资PT是立危墙之下？有国资大股东为你遮风挡雨，天塌下来都不用怕！(贺宛男)