IT圈内名声大于股市名声的实达电脑(600734)，马上面临年报的考验，如果今年2月28日实达电脑预亏公告情况属实，该公司将因为连续两亏损戴上ST帽子。近日有媒体报道称，2000年实达电脑年报公布的亏损总额可能高达2亿多元。在此之前，实达电脑发布预亏公告后，实达电脑股价一度创下年内11.50元的年内最低价，随后缓步攀升至12.5元左右徘徊，而近期报道并未为实达股票价位产生影响。

　　熟悉实达的业内人士评价，2000年亏损年报公布的实达，可能会是一个耐人寻味的实达：主营业务高速成长利润可观，可集团整体连年亏损；网络、PC、计算机外设等IT业务欣欣向荣，各自把守产业关口，非IT业务却一败再败；客户满意股东却难受益。透过三大怪圈，我们能否看到一个真实的实达？

　　集团亏损与子公司盈利

　　以实达电脑名称上市的是福建实达电脑集团股份有限公司，即通常所说的实达集团，在实达集团之下有4家子公司：面向行业用户，以提供生产计算机输入输出设备及行业信息化解决方案为主的电脑设备公司；以生产电脑及家用信息产品为主的电脑科技公司；以生产通讯接入和网络产品为主的网络科技公司以及以提供软件系统集成为主的北京软件公司。

　　据称，2000年实达的子公司共为集团提供了超过1亿元的利润。分析相关行业资料还可以看出，2000年实达的各子公司在相关的业务领域都表现出极强的竞争优势，还在多个项目上保持国内领先的地位。如电脑设备公司在电脑外设产品的生产、销售方面跃上新台阶。2000年终端销量稳居国内第一，市场占有率连续多年居国内同类产品市场占有率之首。

　　实达PC是我国家喻户晓的品牌，2000年家用PC产销两旺，较上年有较大的增长；商用电脑取得突破性进展，在教育、证券、税务、统计等行业市场销量激增，成为又一大优势项目。据称2000年11月份就已经完成了全年的销售任务。

　　实达网络公司跻身于国内网络设备制造企业前列。其中通讯接入领域是网络公司有较大竞争优势的领域，局域网领域实现了以中低端起步、逐步向高端渗透的发展路径，局域网产品位居国内品牌前茅。网络端末产品(包括网络终端、VOD、掌上电脑等)正进行着市场普及和开拓工作。一旦市场成熟，有可能成为支撑未来业务发展的领域。

　　实达软件则在通用软件方面保持着领先地位，其中以东方快车为代表的“东方”系列软件在网民中享有盛誉。毫无疑问作为独立的公司，实达的子公司都是具有高科技含量，极具发展潜力的公司。

　　令人奇怪的是，2000年实达四大子公司的良好盈利还是没能填补集团整体的亏空，子公司的良好发展态势也没有使集团摆脱连续亏损的厄运。我们似乎可以得出两个基本结论：一方面，造成实达亏损的原因并不是在子公司的经营上而是在集团层面上；另一方面，亏损原因的很大一部分在于过去，而不是2000年。

　　IT领域成功与非IT领域失败

　　实达自上市以来进行了20项左右的投资，比较实达所有投资项目的性质和后来的发展状况，可以看到实达在投资方面有一个显著特点：在投资项目中，几乎所有的非IT类投资都遭受失败(除少量项目如房地产等除外)，其中最典型的是VCD项目；相反的实达在IT类投资方面，尤其在硬件产品投资方面，不仅能取得成功，而且大多能把产业做到前几名，如个人电脑和网络产品。

　　事实上可以说，自1996年实达上市以来，实达称得上是“国内著名的IT企业”，在业内始终享有盛誉。据有关统计资料显示，实达综合实力一直位居国内信息产业前列。1999年在权威机构举办的评选活动中，实达被评为20世纪中国IT业最具影响力的十大企业之一。实达的发展确实为我国民族信息产业和信息产品国产化方面做出了突出贡献，同时实达也受到了政府、消费者以及媒体的高度评价，成为我国信息化建设的一支重要力量。但所有这一切，都在IT产业领域内。

　　在非IT领域，实达的品牌知名度和影响力很小，很长一段时间里实达人认为这和实达的整体实力不相称。1996年，实达上市，手里有了大把的资金。与国内许多上市融资成功的年轻企业一样，为了尽快用完资金，使之转化为资本，他们做出了投资VCD的决策。这一次失误造成了实达永远无法忘却的创伤。据公司内部人士统计，从1996年到1998年两年来实达运作VCD造成了共计0.9亿元的损失，VCD成了实达创建以来损失最大的项目，1999年、2000年光补这项亏空就能让实达步履维艰了。

　　从实达2000年的产业布局看，实达已在非IT领域逐渐收兵，短期内实达不会再大规模涉足非IT类的项目。可以说，在IT领域的成功导致实达太轻率地进入了非IT领域，而在非IT领域的失败又把实达逼回了IT领域。

　　实达在IT、非IT领域投资效果的截然不同也说明了这样一个事实：实达的核心竞争优势只是在IT领域，这是实达投资非IT领域失败的原因。在这方面，实达已经有太多的教训，最简单的就是：在相当时期内，实达将不会跨出IT领域，实达的产业只能在IT领域延伸。从某种意义上说，这也是一个多元化和专业化的矛盾，实达还不具备从事非相关领域多元化的能力，目前只能做到产品的多元化和相关领域的多元化。这一教训对许多正想着不管如何都要把规模做大的企业来说，应该是一个警示。

　　客户认同与股东利益难保

　　对企业来说，股东、客户、员工这三者始终是企业最重要的关系。由于传统及文化的不同，不同企业在处理这三者关系上会采取不同的模式，由此决定了企业文化上的差异。事实上，三者具有内在的一致性，或者说是一个封闭的循环，以任何一个为第一都有必然推导出另外两个。比如以用户为第一，企业的产品和服务必然得到用户的认可，这就必然提升企业的利润和销量，从而导致员工收入的提高和股东分红的增加，其他亦然。很显然，如果三者的一致性受到了破坏，比如员工收入增加却没有带来相应销售的增加等，说明企业的运行肯定出了问题。

　　实达是一家以市场为导向的公司，它的成功很大程度上可归结为客户至上的理念。长期以来，实达始终是把客户摆在一个特别重要的位置。实达服务中国IT用户十余年，深刻了解用户的需求，同时实达在应用技术上走在同类企业前列，因此实达能为中国用户量身定做，为国内用户提供适合中国国情、在性能价格比上与国外相比毫不逊色的产品；实达的服务品牌“蜂巢工程”是国内IT最早出现的服务品牌之一，它所倡导的服务理念和行为受到用户的充分肯定。

　　然而用户的认同并没有使股东(主要指近两年来的广大中小股东)同等受益，实达的投资价值也没有得到资本市场的充分认可，其股价远远低于同类高科技企业。究其原因，除了实达不善于资本经营外，很大程度上还在于实达没能用好企业所积累的利润，在各项失败的投资和管理的失误中将企业创造的利润消耗殆尽。

　　实达在股东和客户上所形成的巨大反差，不仅反映了实达在投资和管理上的失误，也说明了实达对中小股东利益方面的忽视。同时也表明实达从整体上还未从产品经营上升到资本经营层面。

　　通过以上分析，我们是不是了解到实达的真实一面？显然，能否摘除以上三大怪圈，就成了今年实达能否走出亏损的关键。张桔洲／文

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