曾经“一飞冲天”的高成长绩优股环保股份，不仅日显疲态，而且业绩“一落千丈”。公司日前披露的年报颇令人难以置信，去年全年仅实现净利润4078.7万元，比上年锐减85%，每股收益仅为0.072元。而就在2000年中报，公司尚实现净利润1.5亿元。

　　就是这点微薄的“进帐”，环保股份也是来之不易。针对环保股份所拥有的帐面价值与参考地价相差6500多万元的沈阳市养鸡场40万平方米土地一事，注册会计师认为其未能按照财政部要求提取相应的减值准备，并相应调整2000年度会计报表，为此对其出具了有保留意见的审计报告。与此同时，环保股份的债务和管理状况也不容乐观，截至去年末，公司应收款项高达8.9亿元，比上年激增130%，管理费用达5119.8万元，比上年增加近2000万元。

　　尽管环保股份对于业绩大幅滑坡有自己的解释。公司强调说，因作为业主的沈阳市政府对公司承建的沈阳污水处理厂项目，几次变更地点、时间等，从而打破了公司的生产经营计划，同时业主对拖欠的工程款迟迟不还，又使公司产生大量应收帐款。

　　但当初环保股份业绩之所以“一夜间”突飞猛进，很大程度上是因为仰仗政府的大力支持。正是因为与政府有着千丝万缕的“联系”，公司每年才能有大笔的补贴收入。

　　资料显示，环保股份1998年所得补贴收入达1.13亿元，占其净利润的64%以上，致使公司当年每股盈利高达0.701元，从而一举跻身绩优行列。同样的一幕在1999年和2000年继续上演，近两年公司先后获补贴收入6200多万元和4400余万元。

　　事实上，“成也靠补贴、败也靠补贴”的环保股份，目前暴露出的问题在1999年报披露时已初露端倪，当年上半年就实现净利润2.33亿元的环保股份，到了该年末，净利润只有2.78亿元。当时有市场人士就对公司这种行径表示非议，并指出，环保股份值得“关注”。2000年环保股份经营不仅没有进一步改善，反而发生彻底“变脸”，无疑颇耐人寻味。

　　究竟环保股份是已步入“谷底”，将酝酿新的突破，还是公司已走向“悬崖”，将继续滑坡不止，让我们拭目以待。

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