一、基本数据

　　主营收入2000年47805.81万元比1999年增长17.47%，主营利率2000年27458.77万元比1999年增长18.20%，每股收益2000年0.29元比1999年减少-3.33%，每股净资产2000年2.63元比1999年增长8.68%，净资产收益率2000年11.19%比1999年减少-9.98%。

　　二、基本分析

　　该公司属煤炭基础能源类上市公司，主营煤炭开采、洗选加工及销售。公司2000年生产原煤2746万吨，销售煤炭2652万吨，其中出口煤炭1008万吨，约占全国煤炭出口的17%，是全国最大的煤炭出口企业之一。公司2001年1月3日成功增发了1亿A股，所募资金用于收购济宁三号煤矿，此举将使公司在行业中的竞争力进一步增强。该公司主营业务十分突出，2000年公司主营业务收入478058.1万元，占全部销售收入总额的90.3%。

　　三、经营业绩分析

　　公司2000年主营业务收入、主营业务利润分别同比增长17.47%和18.2%，而净利润却减少3.2%；每股收益为0.29元，与上一年0.3元比，略有下降；净资产收益率为11.19%，比上一年12.43%下降了1个多百分点。公司主营业务收入及主营业务利润的增加，主要是产销量增加所致，尽管2000年煤炭价格出现止跌回升，但相对1999年比升幅并不大，每吨仅增加了0.22元，所以煤价对收入的增长贡献甚微。公司在主营业务收入及主营业务利润都增长的同时，出现净利润下降了3.2%，其原因主要是由于营业费用增加造成的，公司2000年营业费用高达11个多亿，较上一年增加了4个多亿，增幅达62.71%，真让人叹为观止。公司2000年煤炭销售量为2652万吨，比上一年2260万吨增长17.3%，如果17.3%销售增长是靠62.71%的营业费用的增加来实现的，那这种努力真是有点得不偿失，除非公司是在销售网络上面作了非常大的投入，但在公司年报中并没提及。

　　此外，公司2000年财务费用与管理费用均有所减少，销售成本亦有所降低，但他们并没有改变因营业费用的巨额增加而导致的净利润下降的结果。公司应收账款较上一年增加了8000多万元，增幅不大，说明公司在增大销售的同时也加大了款项的回收力度，公司存货减少了近5000万元，这也说明公司的销售状况趋于好转，2000年公司每股经营活动产生的现金流量为0.41元，是每股收益的1.4倍，这说明公司的经营活动中现金较为充裕。

　　四、2001年展望

　　公司在新的一年(2001年1月3日)完成了增发项目，增发1个亿，所募资金用于收购济宁三号煤矿，该项目在2001年将产生效益，今年第一季度该矿生产煤炭就达132万吨，预计全年将生产500万吨以上，是公司2001年新的利润增长点。由于市场趋暖，公司2001年销售预计不成问题，迄今为止，公司已签订了3320万吨的销售合同或意向书，比2000年销量增加了668万吨，因此公司的新增生产能力完全可以被市场消化。

　　今年第一季度，国内煤炭价格比去年平均上涨了10元/吨，上涨8%，预计公司2001年煤炭价格将上涨10%以上，这将使公司的盈利水平大大提高，公司同日本签订的出口煤炭合同将首次突破1000万吨，已签订合同价格就比2000年上升5.52美元/吨(折合人民币45.8元/吨)，单此项就将使公司2001年新增毛利4.58个亿，假设公司2001年煤炭产量为3274万吨(2000年产量2746万吨＋新增三号矿产量528万吨)，价格上涨10%的话，则每吨上涨约18元，保守估计公司2001年将新增毛利8个亿以上，新增净利将达5亿以上，每股收益将增加0.2元以上，由此预计公司2001年收益将达0.5元，业绩将会出现大幅度增长。

进入【新浪财经股吧】讨论