本周一级市场再起烽火，核准制下的第一只新股用友软件将于下周在沪市上网发行，同时发行的还有另外一只小盘股潜江制药。可别小看了这两只小盘股，从募集资金总量来分析，这两只个股共吸纳资金12.565亿，相当于7元的4000万的小盘股四只。上周盘江申购冻结的一级市场的申购资金总量有4600亿元，如果仅有这近4600亿参与下周的申购，也就是说这两只的平均中签率是0.27%，这个平均中签率已经创了春节以来的新高了。

　　那么下周我们将面对怎么样的两只新股呢？

　　首先是用友软件，无论是销售额还是品牌，该公司都稳据国内软件企业之首，该公司的主要产品的利润率均在90%左右，2000年的每股收益在0.534元，粗粗一看就知道这是一只股票中的极品。再说该股2500万的流通盘，再看看目前两市这一类型的袖珍股，哪一只不是在三四十元，因此该股未来上市开盘上七十元几乎是必然的了，只要大盘行情不要太差，该股上百元也是很平常的事。

　　其次是潜江制药，咋一看，它虽然是药业板块的股票，但是从主营中看与现在时髦的基因工程挂不上钩，所以感到它没有用友软件那么耀眼。然而仔细研究该公司招股说明书，就会发现该股至少有以下两点值得大家注意：其一、该股的的盘子极小，如果说流通盘为3500万还不足为奇，那么总股本仅有7286万，这种股本规模为近期罕有的。这为该公司未来可能出现大比例股本扩张埋下伏笔。而且从该公司以往的分配情况来看，管理层也有大比例送股的习惯。其二、该公司募股项目共有八项，其中五项建设期为两年，三项建设期为三年，所有项目建成达产，预计产生新增利润2.77亿元，这对于一只总盘仅有7286万股的公司来说，就是意味着每股3.8元的新增利润。此外该公司2000年的净利润是1200多万元，那么2.77亿就意味着该公司业绩在未来三年内有翻20倍的可能。那么股价涨20倍有何不可，就以9.7的发行价为基数，20倍是194元。

　　看来，潜江报表的真实程度是关系到下周新股申购取向的关键，如果潜江制药的业绩预测是真实的，或者如果能打五折实现，那么潜江制药上市的定位应该在50元以上，即该股首日的涨幅有400%。而用友如果定位在100，涨幅有170%，也就是说潜江的涨幅是用友的2倍以上。而从中签率的角度分析，用友的中签率是潜江两倍的概率不大，如果两只新股平分这4600亿的申购资金，那么用友的中签率达到0.4%、潜江的中签率为0.14%，两者的申购利润率才持平。

　　当然以上分析，是基于，在申购时不存在进入障碍的假设。但是本次申购却存在进入障碍，也就是说，用有的36.68的发行价使得一些散户由于资金不足而无法根据喜好在参加申购。而根据历次新股申购冻结资金统计的情况分析，目前市场少说有2000亿左右的资金是在断档申购中不能增加可用数。也就是说，这个市场中至少有2000亿的资金在散户手中，而这2000亿的平均每户拥有量如果不到4万元，那么上述用友与潜江中签率出现3：1的情况有很有可能发生。所以对于有条件的申购资金，最科学的方法是在申购当日下午14：30，做一个调查，看一下已经进入的申购资金比的情况再做决定。

　　综上所述：对于下周要参与申购的投资者来说，如果资金量在4万元以下的投资者，没有什么选择，只能申购潜江制药。而由于本次申购的平均中签率是0.27%，那么也就是说300万以下的资金量本次申购没有保证中1000股的概率。那么对于4万至300万之间的申购资金来说可以申购用友软件，因为在没有保证中签的情况下，毕竟用友的绝对利润额会高一些。对于300万以上的申购资金来说，申购潜江制药可能更为稳妥。闽发证券/林伟健