自从东方钽业、凯迪电力之后，开元基金的江湖地位便牢牢开始树立起来了，一时间但凡是“开元重仓股”都会招来市场从头到脚的细细研究。按说“小李飞刀、例无虚发”，所以当我们面对烟台发展(600766)时，的确有些不解--开元基金重仓持股859万股，占其流通筹码的17%，但烟台发展的走势却偏弱，这究竟是为何？

　　1 猜猜开元的成本价

　　开元基金手中握有烟台发展流通筹码的17%，但为何但烟台发展却有一年时间在目前这个价位区横盘，过份有耐心，这不象开元的风格啊。原因之一可能是开元的成本价较低，故熬得起。开元是在99年下半年介入烟台发展的，一举建仓527万股(占当时流通筹码的15%)，成本约在当时的市价12元(向下复权后8元左右)，如今烟台发展的市价为14元，用一般人的眼光来看，一年半时间盈利75%，也算是厚利，但对于开元基金来说，恐怕没这么简单，烟台发展必定还有后招。

　　建仓烟台发展，开元基金的有这几个神密之处：(1)建仓时神不知鬼不觉，99年下半年大举建仓，但当时烟台发展的股价却能做到纹风不动，并且还呈现缩量横盘的假象；(2)拉升时谨慎保守，开元入驻后，烟台发展仅涨过一次，就是在2000年初的高科技股行情中从8元涨到12元(皆是向下复权价)，涨幅仅50%，不算高；(3)守仓时不动声色，2000年4月至今，烟台发展就在11-15元箱体间盘整，开元基金不再有任何举措。

　　2 猜猜烟台发展的潜在题材

　　说句笑话，迎合二级市场上炒板块效益的口味，烟台发展最直接、最简单的题材就该炒“烟台”概念，前有东方电子、现有烟台万华，无一不是惊天动地的大牛股，同在烟台一片蓝天下，烟台发展怎会没题材？我们可以炒宁夏概念、可以炒新疆概念、可以炒湘股，那为何不能炒一炒“烟台概念”？

　　用二级市场最流行的炒作眼光来衡量烟台发展，也值得守候：(1)流通股本仅5017万股、总股本仅1.59亿股，盘小，易重组、易炒作，虽然此次不分红，但仍意味着今后还有大比例送股潜力；(2)股东人数一直偏多，99年底26476户、2000年底17645户，若按一般眼光来看，只能得出主力控盘不足的结论，因为每户平均持股数仅2843股左右。但其实不然，这恰恰从另一个角度证明：无其它主力在其中捣乱、仅有开元基金是唯一主力。

　　3 烟台发展就缺一次大重组

　　若烟台发展仍坚持现状、拒绝重组的话，那真是辜负开元基金的一片“痴心”。凭良心说，烟台发展现状也算不错--连续三年每股收益在0.13-0.20元间，还拥有配股资格，每年净利润稳定在2千万元左右，公司现已形成以医药为主导的业务结构，收缩非战略性投资项目，配股投向涉及生物及电子商务以及中科院概念：烟台中俄高新技术示范基地、烟台中科海洋生物公司、威海申威药业增资扩股、建广州华因MINCH商务。

　　但这仅是一般投资者眼中的“不错”，却绝对不会是开元眼中的“不错”，因为“这个现状”绝对不够吸引开元愿意压上1.1亿元巨资(锁定17%流通筹码)去等侯1年半时间。

　　让我们与开元一起期待吧，期待烟台发展贡献一个极具震撼性的题材，期待目前14元的烟台发展能突破这个一年的平台。