深发展(0001)总股本194582.2万股，流通A股139312.48万股，2000年中期每股收益0.091元，每股净值1.984元，净资产收益率5.78%，公司主营人民币结算、汇兑、存贷款、票据承兑和贴现、各项信贷业务等。

　　经营面临改善，业绩有望提升

　　公司作为证券市场第一家上市的银行股，一直以来是深圳市场的龙头品种，1996年大牛市该股振臂一呼，成为绩优蓝筹股的领头羊，崇尚长线投资、追求理性回报一时之间成为市场议论的焦点。然而1997年以后，受到国内连续降息及一些行业经营不景气的影响，公司的主营业务收入和净利润出现了大幅滑坡，截至2000年中期公司主营业务收入和净利润较去年同期分别下降了16.07%和26.14%，而逾期贷款比例为26.37%，高达73.44亿元，依旧大大高于人民银行15%的标准。面对困境，公司领导层知难而上，通过改善服务质量，锁定不良资产及建立“全员面对市场、面向各方位市场”的经营管理机制，加强成本管理推进管理架构改革，并积极拓展经营网点，加快银行电子化建设的步伐，全面树立以“发展卡”、“发展网”、“发展移动银行”、“发展电话银行”为代表的“发展”品牌系列电子化产品。随着我国国民经济的整体复苏和我国加入WTO的日益临近，公司秉承“公众上市银行、服务社会公众”的宗旨加大贷款催收力度，清理不良资产，今后的高速成长，还是可以预期的。公司第五大股东海通证券新近将2500万股法人股转让给新疆德隆国际战略投资有限公司。而新疆德隆在资本市场一向以战略投资著称，其入驻公司的股价均出现翻倍行情。此次介入深发展想必是有备而来。随着公司分支机构逐步壮大和企业效益的好转，公司的经营业绩有望得到大幅改善。

　　股价仍处历史低位，还有一定上升空间二级市场上，该股在1997年5月创出49元的天价后走出了逐波下行的走势，经过3年时间的回落最低跌至13.8元，虽然在1999年5月曾有过一波井喷行情，但力度并不太大，最高只看见29.4元。近期该股在探底13.8元后有所企稳，K线图上构筑了双底形态，此次随着新疆德隆的入主，股价出现异常波动，成交量也大幅放大，周四该股更是放出近半年来的天量向上拉升，最高涨幅达到6.68%，成交477047手，从走势上看盘中不时显现出大手笔买卖单，主力资金做多的迹象明显。由于该股短期升幅超过20%，且再向上将面临前期18元的除权缺口，后市再度冲高后会有所震荡，投资者可在回调过程适当吸纳，中线仍有较大潜力。

　　(江西国投研究部)

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