一。基本数据

　　2000年每股收益 0.33元 ，同比增长6.84%、净资产收益率 12.71% ，同比增长3.33%

　　2000年末东安动力的总股本仍为42250万股，除了第一大股东哈尔滨东安发动机(集团)公司持股未变外，在机构持股中兴和基金的持股由0.05%增加至0.06%，而开元基金和航空信托已退出。

　　2000年东安动力拟现金分配(10股派发2.50元含税)。

　　二。基本分析与评价

　　2000年微型汽车的发展较为迅猛，上半年全国前五位的生产企业中微车生产企业就占了两家，分别是长安汽车(0625，第二位)和哈飞汽车(第五位)，其中哈飞汽车也是东安动力的主要配套对象。如果加上昌河汽车，航空系统所属的两家微车企业的产销量要大于长安汽车的产销量。2000年东安动力在产品结构调整方面取得了成效，DA462的比重产值由77.61%降到60.64%，利润由84.79%降到58.71%，DA465的比重产值由15.64%上升到38.63%，利润由12.70%上升到40.89%。

　　但是由于全国微车的生产企业超过六家，致使市场竞争极为激烈，特别是价格竞争，使独立的零部件(包括发动机)的生产企业承受了更大的价格压力，这由东安动力主营收入增长25.69%，而主营利润增长15.54%，净利润仅增长6.83%可见一斑。如果微车的发展竞争仅停留在价格层面，对东安动力而言将是极大的隐患，对此东安动力公司已有清醒的认识。

　　三。2001年展望

　　东安动力、哈飞汽车和昌河汽车同属中国航空工业第二集团，而且哈飞汽车和昌河汽车的合计产能要大于长安汽车，因此从这一点看，东安动力的发展可以有一个较为平稳的环境。

　　关于募集资金的使用情况，公司自1998年公开发行股票共募集资金55894.90万元，从2000年年报看原计划投资70835万元，调整后的计划为69972万元，与募集资金量相比相差14077.10万元。目前累计完成48856万元，完成计划量的69.82%，完成募集资金量的87.41%。

　　从我国微车的发展趋势看，1升以下排量车型将逐渐被市场所淘汰，因此发展1升以上排量发动机就显得十分迫切和必要，为此东安动力通过与日本三菱公司合资合作发展4G1系列汽油机(排量1.3 - 1.5升)并于2000年年底顺利实现首台4G1产品的下线，为公司今后新的利润增长点的形成奠定了坚实的基础，同时公司还在寻求与日本铃木公司合资合作发展一个更为先进的1.3升排量的汽油机。

　　由此可见公司应在2001年下半年再次通过资本市场筹集所需资金，而且公司的各项指标也符合配股要求。

　　如果以上项目能够顺利完成，对东安动力而言将在激烈的市场竞争中占据主动。(国泰君安 张欣)

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