北方五环(0412)总股本28896万股，流通股本10616万股，公司主营文化教育基础设施开发，文体体育健身项目经营，承办体育赛会等，从公司去年中期的业绩报告来看，公司的主营繁杂分散，中成药制药，光学仪器和房地产业务占据了主营收入的绝大部分，但每项业务的赢利能力都比较弱，导致中期经营业绩出现亏损。如何形成公司主要赢利的核心产业，尽快找到适合公司发展的战略和市场定位将是公司今后工作的重点。

　　但是我们也可以看到，公司属于体育产业，而中国即将加入世贸组织，加入WTO后，中西文化的结合速度将进一步加快，西方人民崇尚运动休亲的思想将更快得到国人的认同，标准高，环境好的运行休闲设施的竞争优势将日趋明显，公司的体育产品发展潜力较大，发展前景看好，如果从公司基本面来看，似乎没有什么可以特别圈点的地方，但我们却发现该股在二级市场上表现出良好的抗跌性能，最近两个交易日大盘的深幅并没有对该股形成多少负面冲击，个股走势表现出相对的独立性，因此我们有必要对该股的走势进行简单的剖析。

　　1、该股主力大约在99年11月中旬开始试探性介入该股，于99年12月下旬股价下探5.60元后探明底部位置，随后股价依托15周均线缓慢震荡上行，2000年8月底股价摸高至9.88元受阻回调，这近8个月的盘升行情其实质是主力的耐心建仓过程，经过8个月的耐心吸筹，主力基本上完成了筹码的收集过程。

　　2、去年8月下锂该股见顶以来，随大盘的高速，主力也顺垫晕行洗盘操作，其目的是清洗底部的跟风筹码，股价下探至8.10元附近止跌，随后构筑收敛形态，目前洗盘操作仍在延续中。

　　我们可以进一步分析该股的后期走势

　　1、该股目前运行的位置正好是97年11月除权后的整理平台位置，该股股价在目前位置进行横向震荡整理，其目的一方面是消化前期平台的压力，另一方面也为后市向上拓展空间提供技术上的支持。该股横向整理的时间越长，后市上拓空间的力度也越大。

　　2、该股主力经过了近8个月的震荡吸筹，已基本上完成了建仓过程，目前的震荡洗盘是为后铺垫，由于主力的建仓成本在8元上方，目前价位在主力建仓成本附近，介入的风险较小，投资者可对该股进行适当的关注。

　　3、该股已 经蜇伏了相当长的时间，股价的长期低迷为后市的趋强埋下伏笔，一旦有效向上突破，将打开其广阔的涨升空间，从这角度分析投资者可对该股进行中线的追踪。（北京首证/杨成义）

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